闫晓伟 专栏

强势股补跌带动市场加速下行，市场风险加速出清，极端情绪得到释放，市场底部区域有望构筑成型，叠加宽信用基调维持不变下，中长期市场反击概率正在不断加大。

上周，三大指数跌幅扩大，沪指跌逾3%，深指、创业板指跌逾4%，北向资金净流出240亿元。

进入本周一，三大指数震荡收跌，上证、深证、创业板指分别下跌1.47%、1.51%、1.69%，两市呈现普跌行情，近4800只个股下跌。

极端情绪加速释放，底部区域有望成型。市场加速下行，外围经济不确定性依旧对国内市场有所冲击，但国内经济数据整体表现稳定，伴随着强势股补跌带动市场加速下行，市场风险加速出清，极端情绪得到释放，市场底部区域有望构筑成型，叠加宽信用基调维持不变下，中长期市场反击概率正在不断加大。

外部来看，美债利率上行导致全球资产普跌，巴以冲突愈演愈烈未见停止，这些依旧是拖累市场的外围不稳定因素，叠加美国对华投资禁令，外围的冲击对市场影响仍然不容忽视。

内部来看，经济面上，经济数据持续回暖，预示着内需正在逐步修复，四季度经济数据持续回暖概率加大，经济底正在逐步确认。政策面上，央行本周维持LPR按兵不动，同时开展了8280亿元逆回购操作，公开市场实现净投放7330亿元，宽信用基调依然不变，中长期市场环境依旧利于行情回暖。情绪面上，上周两市量能有所起伏，总体维持在7000亿元-8000亿元范围，北向资金大幅流出超200亿元，市场快速下跌，极端情绪正在加速释放，市场正在逐步构筑情绪底。

综上，虽然短期来看，外围环境不确定性仍然存在，市场大幅下行，市场信心受挫严重，但随着国内经济数据的整体回暖，政策面维持宽信用基准不变，情绪面有望在加速释放后迎来底部区域，经济底、政策底、情绪底有望实现共振，构筑市场底成型，投资者当前不宜过度悲观，关注政策面、资金面消息，静待投资机会显现。

板块方面，仍然建议重点潜伏两大方面：一是可以持续关注政策刺激下的主流热点机会，布局大金融 (银行、保险、券商)、大消费(高端白酒、黄金珠宝、商贸零售)、智能汽车板块等顺周期复苏线;二是周期底部反弹逻辑的科技、医药等成长股方向。

(作者为大同证券策略分析师)