上周，三大指数先行上涨，后经历三个交易日的震荡下行，周五再度上涨，走出“N型”走势，企稳回暖。行业方面，半导体、芯片、数字经济相关板块的中小成长股表现亮眼，大金融、地产等大盘股表现欠佳。北向资金净流入15.57亿元，外资正在“重回”A股市场。

进入本周一，三大指数高开高走，红盘收官，上证、深证、创业板指分别收涨0.91%、2.21%、3.26%，两市个股涨多跌少。

市场情绪震荡回升，岁末行情逐步启动。上周，市场企稳回暖，三大指数悉数收红。美联储暂停加息，叠加中美缓和小周期预期下，外部经济环境逐步向好，外资回流A股;虽然10月经济数据小幅回落，但整体仍保持平稳，叠加政策持续发力下，市场情绪震荡回升，岁末行情有望逐步启动。

外部来看，10月31日，日本央行周中表态，仍维持超宽松货币政策;10月31日，《人民日报》发表署名“钟声”的文章——《推进中美关系真正稳下来、好起来》，中美关系有望得到缓和;11月2日凌晨，美联储议息会议结束，鲍威尔再度宣布暂停加息，外部经济环境正在逐步得到改善。

内部来看，经济面上，31日统计局发布数据显示，10月制造业PMI为49.5%，受国庆假期影响，经济数据小幅回落，但仍在预期之内，并未有太大幅度下滑，经济数据整体表现平稳。政策面上，10月31日，为期两天的中央金融工作会议闭幕，会议强调要加快建设金融强国，聚焦加强金融监管、完善金融体制、优化金融服务、防范化解风险等四个方面，再度提及“活跃资本市场”，政策面力度再度加大。情绪面上，上周两市量能震荡回暖，上周一量能突破万亿元，但后续有所下滑，周五再度回暖，情绪面震荡上行，场内投资者信心正在重铸。

综上，短期来看，在外部经济环境逐步企稳、内部政策持续发力下，市场情绪有望持续回暖，市场有望迎来岁末行情。

板块方面，建议重点潜伏两大方面：一是可以持续关注政策刺激下的主流热点机会，布局大金融(银行、保险、券商)、大消费(高端白酒、黄金珠宝、商贸零售)等顺周期复苏线;二是周期底部超跌反弹逻辑的科技(半导体、芯片、TMT)、医药(创新药、CRO)等成长股方向。

(作者为大同证券策略分析师)