边风炜:很多品种值得长期关注

本轮调整始于2021年后的经济回落,终于今年初的流动性危机,估值、盈利、流动性出现了三杀的局面,至节前,估值来到历史底部,流动性接近枯竭,虽然盈利拐点尚未明确,但确实很多品种是值得长期关注的……

本周与一些客户吃饭,席间聊到节前市场,有人唏嘘不已,有人心有余悸,成功抄底者大谈当时的果敢与胆魄,错过的则更多是后悔与不甘,还有一声不响的多是操作失误爆仓离场了,看着各人的表情与言谈,思绪突然回到了2015年。

那是第一次称得上 “全民杠杆”的一年,融资盘几万亿元,场外配资盘几万亿元,身边充斥着各种不同的杠杆比例,似乎当时不借点钱入市就不合时宜了,结果2015年上半年的互联网疯狂与年中的千股跌停相映成趣,很多人第一次知道了杠杆的“毒性”,一种让大部分投资者上瘾并会致死的毒药,一旦服下代价很高。

但我想说的是,杠杆只是人性的放大器,而资本市场本身就是人性的博弈场,巴菲特说“投资部分是科学,部分是艺术,艺术重于科学”,但股神终身在各种场合教大家的都是科学的部分,如何捡烟蒂,如何看行业,如何保持理性,如何利用人性,因此,我觉得投资中最主要的还是做好科学的部分,至于艺术的部分可遇不可求,顺其自然。

本轮调整始于2021年后的经济回落,终于今年初的流动性危机,估值、盈利、流动性出现了三杀的局面,至节前,估值来到历史底部,流动性接近枯竭,虽然盈利拐点尚未明确,但确实很多品种是值得长期关注的。此时利用恐慌、大胆下手,其前提背景都很充分,这样的机会过去有过,未来依然会有。

这不是一个胆大胆小的问题,而是一个投资科学的问题,只要算好概率赔率即可,所以当时我们不需要听别人的,只需要理性判断即可,当然在最终选择时,我们依然需要紧守能力圈,“潮水退去时,首先要能看到谁在裸泳,其次要能大胆地弯腰捡贝壳,找到那些早已心仪的贝壳才是关键”。

与客户的交流席间,大部分人都在谈情绪、谈市场、谈政策、谈波动,而其实投资只是一个简单的数学题,只是这道题往往出现在了其他科目的试卷上罢了。此时上证指数站上3000点,有人欢呼,有人失落,还是那句话,看紧你的篮子,做好这道数学题即可。找到那些别人恐慌时遗留的 “烟蒂”,狠狠地抽上几口,如果它还是一根“雪茄烟蒂”,那恭喜你,可以燃得更久一些…… (作者为国泰君安上海研究总监)

编辑:newshoo