周正峰:本轮市场调整或已接近尾声
节后市场一度延续了节前的下探走势,沪指盘中跌破2700点后获得较强支撑,并连续两个交易日从盘中拉升翻红,显示在市场连续调整以及经济基本面等利空落地后,空头力量逐渐式微,而伴随海外货币政策靴子的落地以及国内政策预期的再起,市场出现了一定的反弹行情。
主要宽基指数方面,除科创50指数下跌外,其余指数均有所反弹,中证2000及中证1000等中小盘指数表现更为强势。风格方面来看,周期及金融风格领涨两市,主要系有色、地产、非银等板块驱动,成长及消费板块不温不火。申万一级行业呈现久违的多数板块上涨格局。地产、有色及家电板块涨幅居前,通信、电子及食品饮料板块表现垫底。
海外市场方面,美国三大指数走势相近,均呈冲高回落的表现,差异点在于道指及标普500盘中再创新高,而纳指受制于科技股的疲软仍未突破震荡区间。欧洲三大指数延续重心抬升的震荡上扬行情,降息对于经济提振的预期仍在发挥作用。日经225指数同样表现为震荡反弹走势。港股市场表现偏强,恒生指数本周以来持续上扬。
市场走势方面,沪指2700点得而复失,即将逼近2756点至2765点的缺口位置,短期多个技术指标空头趋势有所缓和,指数也收复了5日均线,但尚未站稳10日均线,技术看多的同时,也要注意观察后期缺口处的阻力情况;创业板指表现依然平稳,连收十字星显示多空相对胶着。
近期,随着国内金融及经济数据的披露,市场对经济边际走弱的共识进一步兑现,但也未能对市场形成较大的冲击,或暗示市场对利空已逐步钝化,更多是在等待积极政策的出台。
相对让市场预期改善的是美联储政策利率决议的落地,美联储9月议息会议宣布将联邦基金利率目标区间调降50bp(基点)至4.75%—5%,这一幅度略超出了市场此前的多数预期,本次降息意味着美联储降息周期的开启,对于人民币及人民币资产而言整体偏向利好。
投资策略上,本轮市场的调整或已经接近尾声,但后续仍需要政策层面的配合,若后期能够落地相关积极政策,市场的偏好有望进一步改善;若后期政策力度偏弱,市场的调整风险或仍在,在预期证伪之前仍以区间震荡阶段性反弹行情看待。
(作者为南京证券策略研究员)