周正峰:部分资金选择落袋为安
本周市场整体呈现涨跌交替的震荡走势,但指数之间表现有所分化,沪指持续波动下探,创业板指波幅更大但总体重心有所上移,科技成长风格依然是市场青睐的方向,而部分绩差高估值的题材股表现仍相当活跃。
由于短期政策悉数出台,预期差逐渐弥合,市场在定价更远期政策的同时,部分资金选择落袋为安,等待更具性价比的入场点,造成了市场的整体震荡调整。主要指数涨跌分化,创业板指、科创50等成长风格居多的板块表现相对抗跌,而中证1000、北证50、上证50等指数走势呈现阶段性回落。市场风格方面,金融、消费及周期风格跌幅靠前,成长风格跌幅居末。
海外市场方面,美国三大指数在进一步冲高后震荡回调,均小幅下跌,特朗普获选对市场的预期作用边际递减,但总体来看,美股依然震荡偏强,部分AI应用公司股价表现强劲;欧洲三大指数整体延续下行趋势,仅下跌幅度上存在差异,欧洲投资者对特朗普政策的担忧仍存,带来了市场偏好的下行;亚太市场方面,日经225指数近期总体处于区间震荡中,港股市场表现偏弱,已回补9月26日的缺口,韩国综指近期亦表现偏弱。
申万一级行业多数下跌,其中电力设备、家电、传媒及通信板块相对抗跌小幅收涨,地产、军工及钢铁板块跌幅居前。行业供给侧优化带动电力设备板块进一步上行,部分芯片题材股领涨使得家电指数表现尚可,海外AI相关应用公司股价上行映射至国内TMT板块跟随上涨,而地产板块短期持续陷入调整或因政策利好落地,军工板块阶段性获利回吐,钢铁板块连续调整或因基本面相对承压。主题方面,次新股、ST、固态电池等表现亮眼,自贸区、化债等概念从高位持续回撤。
市场走势方面,沪指在上周短暂站上3500点后本周重回3400点下方,尽管均线尚未转换成空头,但部分技术指标已由红翻绿,需等待下方支撑;创业板指同样未能守住2400点,重新逼近2300点,不过其尚未跌破10日均线,整体形态并非完全转向空头,同样需观察下方支撑;其他主要宽基指数走势相近,均将考验下方支撑,重点关注30日均线处的支撑。伴随市场逐步下探,两市成交量能边际回落,已降至2万亿元以下,后续若成交量继续下降,行情结构或有所缩圈。随着政策层面的尘埃落定,市场的关注焦点开始回归近期的基本面,以及远期重要会议上可能释放的潜在信号。
(作者为南京证券策略研究员)