本周市场开始宽幅震荡，上证指数的两根中阴线似乎预示着调整将至，本轮行情始于4月初，至今两月有余，其间的分化极为明显，行业板块水火不容。

整体市场成交提升有限，更多是“拆东墙补西墙”，新经济、医药以及金融三驾马车在5月至今的行情里表现得极为亮眼，当然这也得益于它们出色的业绩及股息率。与此同时，部分周期传统消费股则一跌再跌，地产、白酒及部分科技和汽车产业链都创出了4月初以来的新低。

时至今日，我们认为整体市场这种极致的分化行情或将告一段落。伴随着外部事件的加持及半年报的临近，资金将逐步谨慎，对于业绩的重新考量将是未来一段时间的主要思考，重新评估宏观经济、行业增速及上市公司营收是当前极致行情下的唯一出路。高高在上的股票需要确认行业增速的有效性，一路向下的股票也要看看是不是真的那么差。

此时我们建议投资者要做好三件事，首先是控制仓位，现金如氧气，只有在失去的时候才知道它的珍贵;其次是集中仓位，守护好篮子里的鸡蛋，不要太散乱，容易被击碎;最后是守住能力圈，静待中报成绩单。

过去两个月的行情，有人欢喜，有人悲哀，这样的结构性市场还将反复演绎，A股市场不再是齐涨共跌的散户市，研究创造价值将是未来的唯一出路。

(作者为爱建证券首席投顾)