市场在前一周小幅回调后，本周延续了震荡调整的走势，一方面，国内经济数据略显疲软，内需恢复相对偏慢;另一方面，海外地缘政治冲突有升级的迹象，市场避险情绪有所升温，再叠加指数上行至前方关键位置，本就面临一定的技术压力，因此市场最终展开回调。

主要宽基指数悉数下跌，上证50指数及沪指跌幅相对最小，中证2000指数及北证50指数跌幅领先，中小市值板块在偏好下行期首当其冲。市场风格方面，金融及成长风格小幅领涨，其余风格板块均下跌，消费及周期风格跌幅较大。

全球权益市场来看，多数股指呈下跌走势，亚太市场表现稍强。美国纳指及标普500小幅反弹，但总体上行动能较弱，道指则小幅下跌，在即将逼近年内前高的位置处，美股市场的分歧有所加大;欧洲市场方面，主要股指继续震荡下行，尤其是此前表现偏强的德国DAX指数连续下探，领跌欧股，富时100及法国CAC40相对抗跌;亚太市场方面，韩国综指继续领涨全球，日经225指数亦涨幅靠前，中国台湾加权指数小幅回踩，A股及港股市场则表现偏弱，尤其是恒生指数及恒生科技指数跌幅居前。

行业层面来看，申万一级行业呈现涨少跌多的格局。行业板块中，通信、银行及电子板块涨幅居前，海外AI算力芯片链条相关的光通信板块近期强势反弹，银行板块主要系避险资金持续涌入推动走好，电子板块则系半导体、PCB等细分子行业的驱动;美容护理、纺织服饰、医药生物等板块跌幅居前，前期获利较多叠加市场风格切换，新消费及创新药板块连续震荡走低，短期迎来较强调整。

市场走势方面，沪指短期上冲乏力，重回3350点附近，且短期失守了包括30日均线在内的多条短期均线，SAR指标则重新由红翻绿，短期空头略占上风，需观察下方60日均线处的支撑情况;创业板指同样失守多条均线逼近60日均线，亦需要观察后续的下方支撑;周线维度来看，两大指数均连续收十字星，指数上方阻力可见一斑，在缺乏显著利好刺激下或难以有效突破，但在资金托举的情况下，市场的风险或相对可控，反而为后期提供了低位布局时机。

短期贯穿市场的海外宏观主线包括伊以冲突局势的升级并面临更高的不确定性，以及美联储6月议息会议按兵不动，且会议声明更显偏鹰。此外，国内最新披露的5月经济数据，与此前反映市场供需的价格数据偏向一致，有效需求不足及供给结构性过剩的问题依然存在。

(作者为南京证券策略研究员)