周四，A股三大指数集体收涨。沪指早盘弱势震荡，午后有所上行。创业板指早盘高开高走，午后再度走强。截至收盘，沪指上涨0.18%，深成指上涨1.17%，创业板指上涨1.90%。沪深两市全天成交额1.31万亿元，较上个交易日缩量672亿元。全市场超3200只个股上涨，赚钱效应较好。

盘面上看，海洋经济板块展开调整，个股涨多跌少。PCB概念股表现强势，逸豪新材、金安国纪、博敏电子和方正科技等个股涨停;创新药概念股持续活跃，神州细胞、九芝堂和未名医药等个股涨停。申万一级行业中24个行业上涨;6个行业下跌。其中，电子行业涨幅超过1.5%;煤炭等行业跌幅超过1.0%。热门概念板块中，电路板、消费电子代工和射频及天线等板块涨幅靠前;BC电池、水产和深海科技等板块跌幅靠前。宏观方面，伴随着中美关税冲突问题有所改善和扩大内需政策效果逐步显现，6月制造业PMI为49.7%，较上月上升0.2个百分点，但仍落入荣枯线以下。

从供需指标来看，6月生产指数和新订单指数分别为51.0%和50.2%，较上月分别上升0.3和0.4个百分点。从结构端来看，6月大型、中型和小型企业PMI分别为51.2%、48.6%和47.3%，较上月上升0.5个百分点、上升1.1个百分点和回落2.0个百分点。大型和中型企业景气度有所回升，小型企业景气度出现明显回落。从进出口方面来看，受益于“抢出口”效应，6月新出口订单指数为47.7%，较上月上升0.2个百分点，但未来关税政策仍有较大不确定性。分行业来看，上中下游行业PMI皆回升。其中，6月高耗能行业、消费品制造业和装备制造业PMI分别较上月提升0.8个百分点、0.2个百分点和0.2个百分点，分别为47.8%、50.4%和51.4%。非制造业PMI继续保持扩张态势。6月服务业商务活动指数和建筑业商务活动指数分别为50.1%和52.8%，较上月回落0.1个百分点和上升1.8个百分点。

策略上，在中美关税冲突缓和的大背景下，叠加国内需求温和修复，6月制造业PMI边际改善。除中国外，“对等关税”90天谈判期将在7月上旬结束，关税风险可能继续扰动全球市场。同时，投资者需关注7月底国内重要会议政策定调。配置上，投资者或可留意中报业绩确定性较强的板块，如券商、宠物和游戏等行业。

(南京证券研究所分析师 李开宇 执业证书号：S0620522010001)