十月市场是煎熬的一个月，上证指数逼近前高，但绝大部分投资者账户市值都出现了缩水，市场重新回到彻底的哑铃策略。

一端是如银行股的重新回归，农业银行以十四连阳创出历史新高;另一端是随着三季报的披露，优质科技股继续在高位反复，甚至创出新高，但这两类一高一低的资产却是个人投资者持有最少的。投资者很有趣，既不喜欢红利资产慢悠悠的感觉(不够刺激)，又不敢追逐那些增速最好的高高在上的稀缺资产。投资是认知的变现，但什么是认知?认知有多深?现实中，投资远比想象的要难得多。

十月或许是2025年仅次于四月的多事之月，但相比四月的恐慌，这次有了更多复杂的情绪，三季报、关税扰动、“十五五”规划、美联储降息……有好有坏，情绪也是多空交织。此时市场的不确定性反而让投资者难以为继，最终选择躺平者居多，成交金额从两市2.6万亿元逐级跌到1.6万亿元，此时投机情绪下降，赚钱效应回落，操作难度增加，抱怨声随之而来。

对于大部分投资者的感受来说，是煎熬的，感觉市场形同“鸡肋”，但我们却认为这就是市场，此时重新审视手中的资产，伴随三季报的出台，好的坏的都要经历检验，然后重新出发。

随着十月临近收官，我们认为市场蓄势待发，对于A股的这轮长期牛市依然坚定信心，每一次停顿、休整，都是一个新的起点。经历九、十月份的震荡反复后，我们对市场将重新回归慢牛征途有信心，愿大家保持好心态，选择优质资产重新上车。

(作者为爱建证券首席投顾)