时隔十年，上证指数重回四千点，从1990年算起，A股35年了，加上这次，一共也就三次站上四千点，但这次好像真的不太一样。

尚记得2007年初上四千点时，群情激动，“煤飞色舞”，记得当时有位分析师在媒体称“中国平安四个字就值200元，更有人让投资者砸锅卖铁买银行”，那时市场无人信价值，机构刚刚崭露头角，全凭一股气势，谁曾想，三个月后出现全球金融风暴，上证指数一年时间从6124点跌到1664点，真是惨不忍睹。

八年后，移动互联网经济风靡一时，苹果取代诺基亚进入智能化手机时代，两融盛行，当年保证金余额32000亿元，而对应两融高达23000亿元，大户人人融资，还记得2015年的那个初夏，全民炒股，全民融资，互联网+一切，纯粹的水牛，最后在高估值与央行查处违规资金入市的干预下，股市暴跌，指数熔断，还是惨不忍睹。

再见四千点已是十年后，此次指数踏上四千点，感觉异常平静，无论是媒体，还是身边人，都没有躁动，相反，还有不少的埋怨声，赚钱效应虽有但不算明显，指数不温不火地攀升上了四千点，但感觉市场温度最多也就60度，这样的四千点虽然少了份激情，少了些惊喜，但感觉更踏实了。

这一次，也许A股真的要迎来第一次慢牛了，机构主导，长线资金不断入市，政策持续发力，投资者逐渐醒悟。当下我们全市场流通市值80余万亿元、真正流通市值约40万亿元，而证金、汇金、保险、公募等国内机构持有的流通市值约20万亿元，这样的持股结构在历史上从来没有，也为这一轮慢牛打下了扎实基础，这次的四千点真的不一样，希望我们也能迎来A股不一样的慢牛才好。(作者为爱建证券首席投顾)