本周市场持续走弱，市场风险偏好继续收窄，成长风格承压，双创指数继续回落，市场量能也加速萎缩，资金避险需求抬升，银行等红利避险板块逆势走强，可能预示着短期市场将转向，在市场量能有效恢复前，空方可能会相对占优。

进入11月后，一方面，由于美联储降息、中美经贸磋商等政策利好已经释放完毕，业绩披露期也已结束，12月降息因美国政府停摆缺乏数据支撑仍存较大的不确定性，市场缺乏有效刺激;另一方面，年内市场涨幅较大，年底部分资金保收益需求较高，导致近两周市场延续调整。

从全球权益市场来看，本周(截至美国时间周三)美股三大指数震荡下行，欧洲市场方面，英国富时100指数单周下跌1.97%，法国CAC40指数下跌2.65%，德国DAX指数下跌2.99%;亚太市场方面，日韩指数本周小幅回落，周四日韩指数表现较强，周度跌幅相对较小，中国台湾加权指数则在周四大涨刺激下本周小幅收涨，上述三大指数主要跟随美股波动，与美国AI产业链绑定较深，尤其是韩股和台股，三星、海力士和台积电的波动对主要指数的影响较大。港股方面，受到A股回调和中概股下跌影响，港股市场本周继续走弱，恒生指数本周跌近3%，恒生科技指数跌超4%。

从行业层面来看，本周申万一级行业涨少跌多，仅通信、计算机、国防军工和银行板块逆势上行;跌幅榜看，电力设备板块本周跌超5%，在跌幅榜居首，光储方向兑现是主要拖累，10月后通信和半导体板块上行动能收窄，泛成长板块中仅电力设备表现较强，主要是AI产业链的发酵从算力、存力向电力迁移，不过本周市场风险偏好收窄后也出现较大兑现。此外，医药生物、商贸零售、汽车等泛消费板块也出现较大调整，申万一级行业中有17个板块周度跌幅超过2%。

市场走势方面，沪指本周高位回落，目前指数跌破多条均线，5日均线也连续下穿10、20日均线，短期空头相对占优，短期指数仍存回调压力，不过3900点附近支撑性或有所提升，主要是该位置筹码量增多，加之是此前的强阻力位，届时可观察其支撑情况;创业板方面，指数11月来延续回落，且伴随量能的逐级萎缩，这是比较危险的信号，目前指数短期均线已转向空头排列，且上方套牢盘较多，短期反弹难度或会比较大，仍主要取决于成长风格何时重新占优。

(作者为南京证券策略研究员)