春节期间，海外市场抛售情绪得到缓解，以美股科技股为首的板块出现止跌回升，港股市场亦有不错的反弹，且节日期间海外宏观经济及政治环境总体平稳，于是节后国内市场总体表现不错，逆转节前最后一个交易日的下跌走势，转为震荡上行。

不过，市场结构性主线较为明显，“科技+资源”共振，AI算力基础设施建设需求依然高景气，而资源民族主义和关键矿产资源的争夺进一步加剧了资源品的供需紧张格局，国内“反内卷”政策预期同样有所强化。

主要宽基指数均上涨，中证1000及中证2000涨幅居前，上证50及北证50涨幅垫底，科创50表现也相对落后。市场风格方面，金融及消费风格领跌两市，周期及成长风格涨幅居前，稳定风格亦有不错涨幅。

行业层面来看，申万一级行业多数上涨，其中钢铁、有色、通信、化工及建材等顺周期及科技板块涨幅居前，传媒、商贸零售及食品饮料板块跌幅居前，春节期间电影票房收入低迷以及居民整体消费恢复力度未明显改善，消费类板块再次承压。

全球权益市场来看，多数市场股指有所上行。截至当地时间周三收盘，美国三大指数涨跌分化，纳指及标普500领涨，但涨幅不足1.2%，道指更是小幅下跌，美股短期处于窄幅波动区间;欧洲市场方面，英国富时100及法国CAC40指数小幅上涨，而德国DAX指数则有所下跌;亚太市场方面，韩国综合指数及台湾加权指数涨幅靠前，韩国半导体龙头企业以及中国台湾的半导体代工龙头和其他电子厂商推动两大指数走高，日经225指数同样取得较大涨幅，而A股市场尤其是创业板指及深成指在全球表现居于中游，但港股市场恒生指数则小幅收跌，恒生科技指数再次下探，迎来周线五连阴。

市场走势方面，沪指止跌企稳重回4100点上方，且同样收复了5日等多条短期均线，指数下方支撑较为牢固，同时也要看到指数上行的阻力也不小，预计指数后续大概率尝试冲高，不过能否突破当前运行区间仍待观察，若没有政策端的强力加码或产业层面的重大进展，温和环境下或难以快速突破;创业板指同样演绎震荡上行，与大盘走势相近，仍处于盘整走势中，后续或有冲高尝试突破的可能，但能否突破压力位仍待观察。短期科创50及北证50走势相对偏弱，不过边际企稳的趋势没有变化。周线维度来看，市场主要宽基指数尚处于横盘整理的趋势中，连续调整后市场或临近选择方向的变盘节点，这取决于全球总体的市场环境和风险偏好，以及国内政策层面与预期的差异度。

(作者为南京证券策略研究员)