上周市场延续强势，尤其是成长风格持续反弹，宁德时代、中际旭创两大创业板龙头公司一季度业绩强劲更对板块形成强刺激，也验证我们此前反复强调的季报期需关注业绩高确定性成长龙头的判断。

截至周五收盘，沪指单周上涨1.64%，报4051.43点;深成指上涨4.02%，报14885.42点;创业板指上涨6.65%，报3678.29点。盘面上看，上周成长风格全面领涨，通信、电子、电力设备、国防军工板块涨幅居前，电子和通信板块分别代表国内海外算力产业链，在情绪面好转后，光模块、PCB等赛道大幅反弹，中际旭创、新易盛均创下历史新高。电力设备板块主要受到储能龙头宁德时代业绩刺激利好，加之美伊冲突抬升全球能源安全诉求，储能板块仍保持极高的景气度;跌幅榜看，石油石化、食品饮料、煤炭、交运等少数板块逆势回落，石油石化、交运、煤炭都是此前战争受益方向，风格转换下遭遇资金调仓。

技术面看，大盘连续反弹后站上前期“M”顶颈线的4020点，同时也站上均线密集区，目前正对上方最后一条均线60日线发起冲击。该位置筹码量并不算大，目前筹码峰在4100点以上，多头短期仍有望保持上攻态势;创业板方面，指数延续走强周五创下3685点的11年新高，但需要警惕指数短期脉冲式上行后的回踩风险。指数在3354点附近留下缺口，且上周延续冲高情况下筹码量并未显著提升，短期若上行动能走弱或向下跌破5日线，则可能会面临阶段回踩风险。

后市来看，风险偏好回升后资金抢筹的首要方向就是优质成长，加上4月季报期，光模块、储能等龙头个股业绩持续释放更刺激了资金流入信心，3月下旬踏空的资金加速流入，但我们认为性价比最高的加仓机会可能已经过去，当前位置并不适宜盲目追高，尤其是对阶段涨幅过大的创业板来说，短期存在获利盘兑现的风险。

策略上，中东局势总体稳定，全球市场均延续反弹，投资信心温和修复，不过A股市场风险偏好仍没有彻底释放，交投量能虽有回升但依然没有突破2.5万亿，显示资金保持谨慎乐观的态度。市场重回高位后波动或加剧，但我们认为并不需要过于担心，短期市场即使出现回踩，也很难跌回此前的低位(中东不发生新的黑天鹅事件的话)。

配置上，优质成长公司依然是市场修复后的首选方向，但在市场短期上涨，尤其是创业板脉冲式上行后，很多成长股的估值都回到了合理区间，不建议盲目追高，可待回调企稳时择机补仓。

(南京证券研究所 姜凌波 执业证书号：S0620522070003)