下周看点:12月CPI、新增贷款等数据将公布

下周,2021年12月CPI、PPI、新增贷款、M2、社会融资总量等数据将公布。业内预计,PPI同比或进一步回落,新增社融同比增速将上升。此外,下周央行逆回购到期量较本周大幅减少,仅有400亿元。

12月PPI同比或进一步回落

1月12日,国家统计局将公布2021年12月CPI、PPI数据。业内预计,12月PPI同比或进一步回落至11%(前值12.9%),而鲜菜等食品或带动CPI回落至1.8%(前值2.3%)。

PMI购进和出厂价预示着12月PPI环比有望转负至-0.5%左右,中金公司预计PPI同比或进一步回落至11%。受PPI传导,CPI非食品消费品同比或放缓,服务消费价格缓慢修复。中金公司预计12月CPI同比或回落至1.8%。

12月新增社融同比增速或上升

除CPI、PPI外,下周还将公布2021年12月新增贷款、M2、社会融资总量等数据。业内预计12月新增社融2.2万亿元,同比增速将上升至10.3%。

中金公司分析,12月票据转贴利率与DR007利率倒挂,银行在金融市场进行短期流动性拆借的收益都要高于票据转贴的收益,而票据的持有期明显长于短期拆借、理论上票据收益率应该高于短期拆借利率。

因此,中金公司预计12月新增贷款可能为1.2万亿元,与2020年同期大体持平,结构中票据贴现和居民房贷仍然是主力增量,其他贷款需求继续较差。在信用债和国债净发行同比多增的背景下,新增社融仍有望同比多增,预计12月新增社融2.2万亿元,比2021年同期多增5000亿元,社融同比增速上升至10.3%。M2同比增速随着信贷增速小幅回落,预计12月M2增速为8.3%。

下周逆回购到期量大幅减少

Wind数据统计显示,下周(1月10日至1月14日)公开市场将有400亿元逆回购到期,较本周7000亿元逆回购到期大幅减少。

1月7日,央行以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。本周央行公开市场共有7000亿元逆回购到期,本周央行公开市场累计进行了400亿元逆回购操作,因此,本周央行公开市场净回笼6600亿元。

中信固收发布1月流动性展望称,1月流动性缺口可能达到2.6万亿元(不考虑MLF和逆回购到期),处于较高水平,央行操作力度是最关键的变量,大概率通过OMO+MLF熨平波动,但难现大幅宽松。 记者 陈慧


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