近日，我国太原卫星发射中心在山东海阳附近海域使用引力一号遥一商业运载火箭，将搭载的云遥一号18-20星3颗卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务获得圆满成功。引力一号运载火箭首飞即采用难度较高的海上发射，刷新了全球运力最大固体运载火箭、我国运力最大民营商业运载火箭纪录，进一步丰富了我国运载火箭型谱。

业内人士表示，我国成功发射全球起飞推力最强固体火箭，预计可实现星链卫星近地轨道一箭22星发射，我国中低轨卫星发射能力大幅提升，卫星互联网建设有望进入快车道。关注卫星互联网产业链，相关公司有望受益。

事件驱动 引力一号首飞成功创纪录

2024年1月11日，东方空间自主研制的引力一号(遥一)海澜之家号固体运载火箭于山东海阳东方航天港，将云遥一号18-20星共3颗卫星载荷送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。

引力一号运载火箭由东方空间自主研制。该火箭创造了全球起飞推力最大固体运载火箭、世界首型全固体捆绑(固体芯级+固体助推动力)运载火箭等多项纪录。引力一号运载火箭采用三级半全固体捆绑构型，高度约为30米，整流罩直径4.2米，芯级和助推器直径同为2.65米，起飞重量405吨，起飞推力600吨，近地轨道运载能力6.5吨，500公里太阳同步轨道运载能力4.2吨。

相比国际上现役推力最大的固体火箭——欧空局研制的四级固体运载火箭“织女星-C”，引力一号的起飞质量高出195吨、起飞推力高出141吨。引力一号所用7台大推力固体发动机由中国航天科技集团四院提供。该火箭由芯一级、芯二级、芯三级固体发动机，以及芯一级周身捆绑的4枚固体助推器构成，是迄今全球首型固体芯级捆绑固体助推动力的中型运载火箭。

其中，助推级、芯一级、芯二级为直径2.6米发动机，芯三级为高精度上面级固体发动机，均采用碳纤维壳体、中能推进剂以及矢量喷管等技术。该火箭首飞成功，标志着我国商业运载火箭自主创新取得重大进展。以“星链”卫星单颗质量290kg计算，引力一号火箭可实现近地轨道一箭22星发射，进一步丰富了我国运载火箭型谱，扩充了我国中低轨卫星多样化、规模化发射能力。

行业前景 国内卫星大规模组网可期

近年来，低轨卫星互联网行业在海外头部企业的带动下进入快速发展期，以Starlink为首的行业龙头通过持续不断地发星部署，已在太空构建出由数千颗卫星所组成的巨型星座，并开始提供无处不在的网络服务，商业生态逐步成熟可持续。

低轨卫星互联网是通过最多可达上万颗低轨通信卫星所组成的星座作为接入以提供连接服务的通信网络，与地面网络相比具有明显的覆盖触达优势。2023年以来我国已陆续执行了4次卫星互联网相关卫星的发射，共计将7颗低轨通信卫星送入太空。2023年7月9日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭成功将由航天科技集团五院抓总研制的卫星互联网技术试验卫星发射升空，标志着中国版星链低轨通信星座开始走向现实。随后在2023年11月23日和12月6日，我国分别完成两次卫星互联网技术试验卫星的发射任务。

此外，银河航天也在2023年7月23日完成了首款柔性太阳翼通信卫星灵犀03卫星的顺利发射入轨，卫星配置了数十吉比特每秒容量的毫米波多波束数字载荷。可以看出，单年发射次数的提升，体现出我国正在加快低轨卫星互联网星座建设。

低轨卫星互联网的构成复杂，组网规模庞大。一般来说可以分成空间段、地面段和用户段三大部分，其中包含了卫星产业、火箭产业、通信产业、消费电子产业等多个完整细分产业。三段结构内会包含独立而又有部分复用的产业上中下游，因此，卫星通信是一个非常大的产业范畴，产业链条长且市场空间大，其产业经济的发展对国民经济发展具有较深远的影响，根据央视新闻报道，目前，我国卫星通信市场规模在800亿元人民币左右，卫星通信和遥感业务为主的卫星服务业，2022年全球整体收入为1130亿美元。

火箭运力、发射场资源是目前卫星互联网产业发展的两大限制因素，当前这两大限制因素已逐步缓解。火箭方面，2023年下半年以来，以东方空间、星河动力、蓝箭航天为代表的民商火箭相继取得重大技术突破，民商火箭有望为卫星大规模组网贡献有效的低成本运力;发射场方面，东方航天港、文昌两大新发射场相继投入使用，国内首艘专业化海上卫星发射船“东方港湾号”2024年正式投入商业运营，文昌商发一号工位预计于2024年6月起开始执行发射任务。

投资思路 三大路径布局卫星互联网产业链

华创证券认为，卫星通信行业，特别是低轨互联网卫星领域，目前正处于从0到1的产业起点将至阶段，既是产业链不清晰的模糊时刻，也是充满投资机会的黄金时代。建议从以下三个维度来进行布局。

第一，优先寻找产业链中确定性较高的机会。目前低轨卫星互联网正处于批量发星建网的前夕，从载荷制造、卫星制造到最终发射入轨，预计各环节中都陆续会有实际订单释放，进而助力相关企业的业绩兑现，建议从产业链里优中选优，选择已确定性进入低轨卫星供应链的公司，抓住卡位供应链带来的先发红利，静待行业需求释放。

第二，以终为始，挖掘适合长期布局的标的。卫星通信产业的红利释放周期很长，而且价值量较大的部分会集中在偏后期的用户端设备放量及相关的应用落地。建议从终局出发，以终为始，挖掘出在整个低轨卫星互联网建设及应用落地的全生命周期中，会长期持续受益的方向和标的。

第三，把握里程碑事件催化的机会。展望2024年，低轨卫星互联网建设会迎来大量里程碑事件，包括批量卫星的交付、大型星座的启动部署、多款先进商业火箭发射、商业发射场迎来首发和密集发射等，每次里程碑事件均是某项技术或者某项供应能力的突破，会带动相关需求预期及确定性的提升。

对于具体投资标的，华创证券建议关注铖昌科技 (星载和地面用卫星通信相控阵T/R芯片领先企业)、海格通信(全方位布局卫星通信领域)、信科移动(深度参与我国低轨卫星互联网建设)、创意信息(卫星通信载荷产品)、震有科技(国内卫星核心网主要参与者)、臻镭科技 (国内卫星通信领域射频、电源和ADC、DAC芯片核心供应商)。

国泰君安表示，我国成功发射全球起飞推力最强固体火箭，预计可实现星链卫星近地轨道一箭22星发射，我国中低轨卫星发射能力大幅提升，卫星互联网建设有望进入快车道。关注卫星互联网产业链，相关公司有望受益。推荐中航光电、航天电器，受益标的为中国卫通、航天电子。