步入问询阶段超过10个月，今年4月IPO申请文件财务资料已过有效期却未更新的宝宝巴士股份有限公司(以下简称“宝宝巴士”)近日IPO撤单——6月29日，宝宝巴士向深交所提交了《宝宝巴士股份有限公司关于撤回首次公开发行项目并在创业板上市申请文件审查的申请》，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十七条的有关规定，深交所决定终止对宝宝巴士首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

《大众证券报》明镜财经工作室曾于2022年1月对宝宝巴士的“早教”定位、小米系及好未来等资本IPO前清仓、早教行业目前面临的政策压力等问题进行连续跟踪报道。

宝宝巴士在招股书中对自身的定位为儿童启蒙数字内容提供商，目前其主要业务包括APP内的广告合作推广、音视频授权等板块。根据招股书，2018-2021年1-6月，宝宝巴士的营业收入分别为2.54亿元、5.26亿元、6.49亿元、3.95亿元，对应的归母净利润分别为1.11亿元、2.67亿元、2.61亿元、1.33亿元，营收和净利润表现都比较靓眼，而其超过95%的综合毛利率更能力压绝大多数A股公司。

但是记者发现，虽声称是儿童启蒙服务商，但公司开发的APP宝宝巴士和宝宝巴士世界在华为应用市场上，对其大量评价却指向游戏好玩，诸如“没设防沉迷，浓缩了很多游戏，太好玩了”等，公司所谓的早教启蒙，是否存在面向低龄幼儿时打“电子游戏”擦边球，是否存在对儿童视力、专注力的破坏等问题仍值得商榷。

而宝宝巴士在创办的过程中，曾不乏资本的助力，小米系资本——“拉萨顺盈”、“嘉兴顺创”以及学而思背后的好未来控制的“欣欣相融”都曾先后投资宝宝巴士，而在宝宝巴士此次递交IPO前夕，上述资本又先后清空了宝宝巴士的股权。

从业务模式来说，宝宝巴士利用电子APP产品对幼儿进行启蒙训练，这是否存在让学前儿童陷入启蒙电子化陷阱的可能，会否起到“饮鸩止渴”的效果，随着教育双减政策的推出，相关争议之声未绝于耳。而此前教育部关于不再受理学前线上培训APP的备案申请，已备案的相关APP予以撤销的决定更是让人对宝宝巴士的营收前景蒙上一层担忧。

此次IPO，宝宝巴士原计划募集资金18.48亿元，拟投入动画产品研发项目、APP产品研发升级项目、儿童故事研发与升级项目、幼师贝壳研发等项目的建设。陈刚