近日，国泰海通证券作为ST帕瓦（688184）的保荐机构，发布了《关于浙江帕瓦新能源股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告》。报告显示，ST帕瓦面临多重经营与财务风险。

公告显示，ST帕瓦2025年1月至6月实现营业收入23920.04万元，同比下降58.99%；实现归属于母公司股东的净利润为-15843.07万元。随着市场环境变化、行业竞争加剧，由原材料价格波动、加工费水平下降及产能利用率不足等带来的经营压力进一步凸显，公司存在营业收入、毛利率等财务指标下滑，以及业绩持续亏损的风险。

ST帕瓦及公司共同实控人之一、原董事张宝因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，于9月5日收到中国证监会下发的《立案告知书》。此外，诸暨市人民检察院已依法以职务侵占罪对张宝作出逮捕决定。

根据张宝于2025年6月出具的《资金占用情况说明》，张宝通过供应商占用公司资金14142万元，占用销售货款4991.88万元，合计占用公司资金19133.88万元。由于保荐机构无法获得上述资金占用事项相关方银行流水、完整的资金流向证明等资料，无法获取充分、适当的证据以核实张宝资金占用金额的准确性、完整性。

鉴于此，上海市信本律师事务所赵敬国律师认为，于2022年9月19日至2025年3月25日期间买入且持有ST帕瓦股票，无论在2025年3月26日及之后是否卖出的受损投资者，或可向公司索赔。符合上述条件的投资者，可通过微信公众号“大众证券报”（特征码：88）报名参与索赔。最终索赔条件以法院认定为准。

此外，公司募投项目存在终止的风险。ST帕瓦将“年产1.5万吨三元前驱体项目”完工时间延期至2026年8月，由于市场环境变化、行业发展变化等多方面因素的影响，目前处于暂停状态，存在终止及资产处置损失风险。

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