1月14日，A股冲高回落，沪指盘中一度涨逾1%逼近4200点，午后向下调整，收盘下跌0.31%，深成指和创业板指仍上涨。A股市场周三成交额逼近4万亿元，续创历史新高。业内人士分析认为，当前市场交易结构较为集中，部分热点板块或需消化拥挤度压力，行情转向轮动的概率逐步上升。业绩预告窗口期将至，建议结合基本面预期，寻找高性价比方向。

交易所提高融资保证金比例

A股市场上，14日午间出现一则重要新闻。据交易所消息，2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。

2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%，融资规模和交易额稳步上升。近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。需要说明的是，此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。

数据显示，截至2026年1月13日，A股两融余额已达到2.67万亿元，创下历史新高；2026年开年仅7个交易日，融资净买入规模就接近1400亿元，杠杆资金入市节奏明显加快。与此同时，A股市场交投活跃度持续攀升，单日成交额三度突破3万亿元大关，市场情绪处于近年来的高位水平。

沪指回落 AI应用走强

上述消息公布后，沪指一改早盘上涨态势，午后快速向下调整。截至收盘，上证指数下跌0.31%，报4126.09点；深市指数涨幅收窄，深证成指上涨0.56%；创业板指上涨0.82%。伴随着市场调整，量能再次放大，沪深两市全天成交3.94万亿元，较上个交易日放量2900亿元。

盘面上，AI应用方向继续走强，浙文互联4天3板，三维天地、值得买等多股20%涨停，省广集团、新华都等10余股涨停。有色金属板块再度活跃，湖南白银涨停，翔鹭钨业、华锡有色、兴业银锡、锡业股份等跟涨。医疗服务概念股持续发酵，诺思格、普蕊斯、泓博医药涨超10%，美年健康涨停。互联网金融题材活跃，拉卡拉20%涨停。CPO概念股午后冲高，光迅科技涨停，盛科通信、源杰科技、联特科技等跟涨。

下跌方面，锂矿、银行、保险、地产等板块跌幅居前。国城矿业、中矿资源、盛新锂能等锂矿股跌幅均超过6%。

提升对业绩和性价比的重视度

在近期市场连续上涨、杠杆资金活跃度显著提升的背景下，监管层出手“降温”，提高融资保证金比例。巨丰投顾认为，这体现了监管层“精准滴灌”的调控思路。融资保证金比例直接影响的是杠杆资金入市的成本和规模，但对已有仓位影响有限。这既能遏制增量杠杆风险的快速积聚，又避免了对存量资金造成剧烈冲击，有利于市场实现“软着陆”。

“当前A股市场热点轮动加快，赚钱效应扩散，但结构性分化依然明显。监管的适时介入，有助于防止局部泡沫向全局蔓延，为资本市场长期健康发展夯实基础。”巨丰投顾认为，市场在经历短期震荡整固后，仍有可能在业绩支撑与政策呵护下走出新一轮上行行情。

从行业涨跌幅标准差、成交额占比以及杠杆资金和ETF的动向看，华泰证券认为，部分热点板块或需消化拥挤度压力，行情转向轮动的概率逐步上升。业绩预告窗口期将至，建议结合基本面预期，寻找高性价比方向，聚焦外需链景气改善品种以及后续有催化且拥挤度相对较低的主题。行业层面，建议关注游戏、免税、电池、工程机械、农化制品。另外，对于铜、铝等电力链中上游资源品，短期建议逢低吸筹不追涨，中期超配建议不变。记者 陈慧