近日，同仁堂（600085.SH）发布2025年年度报告，公司实现营业收入172.56亿元，归母净利润11.89亿元，经营活动产生的现金流量净额26.93亿元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税），合计派发6.86亿元，分红率高达57.66%，以切实行动与股东共享发展成果。

2025年，同仁堂坚持党建引领，深化全链条提质增效，积极推动数字化转型，经营现金流实现跨越式增长，信息披露工作荣获上海证券交易所A级评价，获得了研究机构的持续关注，为新五年规划的实施奠定了坚实基础，展现出老字号企业强大的发展韧性与品牌活力。

持续提升经营质量

2025年，公司在复杂环境中聚焦主业，深化内部改革，经营质量实现关键突破；公司持续推进“大品种战略、精品战略、高质量发展战略”，坚持精品战略与产品矩阵优化。

年报显示，同仁堂财务结构保持健康稳健，期末总资产306.21亿元，归母净资产136.57亿元。全年综合毛利率维持在42.69%的稳定水平，医药工业与医药商业双轮驱动的业务格局持续巩固。公司经营活动产生的现金流量净额达到26.93亿元，同比大幅增长253.87%，为高质量发展提供了充沛的动能和稳固的安全基石，充分印证了同仁堂在运营效率、成本管控及供应链优化等方面取得的扎实成效。

此外，公司业务发展基础不断夯实，零售终端网络持续拓展，旗下药店数量达1279家，其中医保定点药店占比达72.87%，零售门店覆盖率持续增强，为市场拓展提供强劲终端支撑。

研发方面，同仁堂坚持创新驱动，研发投入稳步提升，全年研发费用支出2.92亿元，同比增长8.38%，重点投向核心品种的二次开发与经典名方研究。旗下同仁堂科技的中药创新药芪参颗粒Ⅱ期临床试验已顺利完成首例患者入组，研发管线进展顺利。

透明治理获市场认可

同仁堂始终秉持对投资者高度负责的态度，确保信息披露的真实、准确、完整、及时。2025年，公司累计披露各类定期报告、临时公告及相关文件共计113份，披露工作规范、严谨、稳定。凭借卓越的信息披露质量，公司荣获上海证券交易所信息披露工作评价A级，成为资本市场规范运作的优秀典范。

2025年以来，同仁堂通过召开分析师会议、特定对象调研、业绩说明会以及接待现场参观等多种形式，与投资者和分析师进行了深入、透明的互动。以“视频+文字互动”方式召开的年度业绩说明会，全面深入地就市场普遍关注的经营策略、营销改革、成本控制等问题与投资者进行互动交流，传递了公司稳健发展的长期价值。

高透明度的公司治理有效保障了投资者的知情权与监督权，也增进了市场对公司的价值认同。公开数据显示，2025年，多家主流券商研究机构累计发布关于同仁堂的深度研究报告约21篇，报告普遍给予“买入”或“增持”评级，核心观点集中于认可公司深厚的品牌护城河、持续优化的治理结构以及显著改善的现金流状况，对其长期投资价值充满信心。

改革攻坚积蓄发展动能

2025年，同仁堂围绕“提质增效”核心战略，在营销、生产、数字化、绿色及国际化等多领域协同推进改革，持续增强发展动能。

营销体系实现深度优化，通过重构组织架构、依托大数据平台实现渠道精细化管理，实施“一品一策”的精准营销策略，强化线上线下业务协同。同时，推动终端服务模式向消费者深度体验转型，积极拓展健康服务与文旅融合新业态。生产与供应链管理效能持续提升，建立了动态监测与产能优化机制，全面升级了全生命周期质量管理与追溯体系。

数字化方面，与绿色发展齐头并进。重点数字化车间建成投用，前瞻布局5G工厂建设，实现了供应链与财务系统的数据互通。能源管控平台与分布式光伏发电项目投入使用，在绿色低碳发展道路上迈出坚实步伐。国际化布局坚持“文化先行、以医带药”，稳步拓展港澳及“一带一路”沿线市场，多款重点产品成功在海外获得注册认证，品牌国际影响力不断提升。

锚定高质量发展主航道

2026年，是“十五五”开局之年。面对中医药产业的政策机遇与市场挑战，同仁堂将秉持稳中求进原则，通过系统布局推动产业高质量发展。

在新规划中，战略引领被置于首位。同仁堂将深化党建与经营融合，并系统总结“十四五”经验，科学规划“十五五”路径，将战略目标分解至各业务板块。同时，通过完善人才激励与绩效管理体系，激发组织活力，为长远发展储备力量。

营销方面，紧抓银发经济机遇，深耕精准营销，并借助数智化平台优化渠道管控；研发方面，将围绕核心品种深化研究，加速新品开发与二次开发，构建产销研高效协同机制；运营提质增效方面，公司计划强化供应链保障，深挖降本增效潜力，并加快智能制造与数字化转型升级，通过建设数字化车间、统一数据标准等措施提升生产与管理效能。

站在新的历史起点，公司将继续坚守“传承精华、守正创新”的精神，以高质量党建引领高质量发展，以深化提质增效夯实经营基础，以卓越公司治理防控风险，以创新与国际化拓展发展空间，持续锻造核心竞争力，书写高质量发展新篇章。

同轩