健信超导(688805)主要从事医用磁共振成像(MRI)设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永磁体及梯度线圈等MRI设备核心部件。公司已形成“超导+永磁+梯度线圈”三位一体的产品体系，技术路线覆盖当前主流与下一代无液氦趋势，公司已是全球磁共振行业市场份额最高的独立超导磁体供应商、全球规模最大的MRI设备永磁体供应商。公司营收主要来源于超导产品和永磁产品，近三年两者营收占比均超过90%。

全球MRI设备市场近年来持续增长。临床诊断需求的扩大是基础动力，磁共振成像是一种利用生物体内的磁性核(多数为氢核)在磁场中表现的共振特性进行成像的技术，磁共振成像的物理基础是核磁共振理论。人口老龄化和各类慢性疾病发病率的上升，持续增加了对高精度医学影像技术的依赖;技术进步为市场提供了新的增长点，设备性能不断提升，扫描效率和影像质量不断优化，同时紧凑型、低维护成本等创新设计拓宽了应用场景;政策环境的支持为市场提供了有力保障，许多国家推动医疗资源下沉，放宽大型设备配置限制，助力MRI设备向更广泛医疗机构普及;此外，MRI设备的应用场景不断拓展，从临床诊断延伸到科研、术前规划、术中导航等领域，进一步释放了市场需求。据灼识咨询数据，全球MRI设备市场规模已由2015年的75亿美元增长至2024年的111亿美元，年复合增长率为4.5%。预计2030年市场规模将进一步增长至148.9亿美元，年复合增长率达到5.0%。展望未来，我国MRI设备全产业链的国产替代进程预计将进一步加速，具备技术优势的国内领先企业有望迎来更广阔的发展机遇。

公司在超导磁体和永磁领域优势突出。自成立以来，公司始终坚持研发驱动，持续推出新产品与新技术。截至2025年6月底，公司已累计获得与主营业务相关的发明专利45项、实用新型专利40项。凭借在MRI领域深厚的技术积淀和卓越的创新能力，公司构建了涵盖电磁场设计、超低温技术、有限元分析、结构设计、智能控制及制造工艺在内的完整核心技术体系，成为全球少数能够实现高场强超导磁体批量生产的企业之一。目前，公司生产的1.5T、3.0T零挥发超导磁体，在技术上已追赶并比肩GE医疗、飞利浦医疗、西门子医疗、联影医疗等国内外行业领先企业。据灼识咨询以装机量口径统计，公司2024年MRI设备超导磁体产品以4.2%的市占率位居全球第五、国内第二，并成为全球最大的超导磁体独立供应商;2024年公司永磁体产品的全球市占率约为61%，已成为全球最大的永磁体供应商。

公司掌握了下一代无液氦超导磁体研发生产的核心技术，成功研制国际首台1.5T无液氦超导磁体及1.5T大孔径无液氦超导磁体，技术水平达到国际领先，有望受益于无液氦超导产品商业化进程加速。目前，超导磁体无液氦化趋势已成为行业共识。不同于竞品主要使用热虹吸微循环技术减少液氦用量，公司1.5T无液氦超导磁体采用创新的全固态传导冷却技术，在全球率先实现了超导磁体的可完全无液氦化，产品性能及成本等方面均具有较强领先优势，于2021年被浙江省经济和信息化厅认定为“国际首台(套)装备”，又于2022年成功研制出1.5T大孔径无液氦超导磁体。公司1.5T无液氦超导磁体已向万东医疗、富士胶片集团批量销售，在全球终端市场实现了规模化商业应用。2025年上半年，公司无液氦超导产品销售收入突破5000万元。

公司依托技术和成本优势进入头部整机厂供应链，业务规模有望迅速扩大。公司已与富士胶片集团、万东医疗、深圳安科等国内外客户形成长期稳定的合作关系。公司1.5T零挥发超导磁体产品于2024年下半年开始向头部MRI设备整机企业GE医疗批量供货，成功打破长久以来其封闭供应链模式，首款合作产品上市后迅速获得市场认可，预计公司市占率将得到进一步提升。目前，公司持续与GE医疗等占据全球超80%市场份额的头部厂商推进供应合作与新产品导入，伴随未来新客户、新项目的落地，公司对头部企业的磁体销售收入将快速增长，有力驱动业务规模扩大。

东莞证券表示，公司作为全球MRI超导磁体独立供应龙头，在超导磁体和永磁领域优势突出。预计公司2025年至2027年EPS分别为0.42元、0.49元和0.55元;首次覆盖，给予公司“增持”评级。

记者 刘希玮

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