在2025年亏损了5.72亿元后，启明星辰（002439）的业绩于今年迎来大幅提升，预计一季度实现净利润3800万元—5400万元，扣非净利润6000万元—7600万元。上述业绩一经披露，公司股价13日封涨停，收于14.26元/股。

2.13亿元减值计提致亏损扩大

启明星辰主要为政府及运营商、金融、能源等企业级客户提供智能化、场景化的安全产品及解决方案，帮助客户构建网络安全保障体系，产品和服务覆盖数据安全、工业互联网安全、物联网安全、安全运营、应用安全、基础安全等二十余类细分领域。

财报显示，2025年，公司实现营收23.38亿元，同比减少29.49%；净利润亏损5.72亿元，亏损幅度较2024年同期扩大1.5倍；扣非净利润亏损5.2亿元，亏损幅度较2024年同期扩大近3倍。

对于业绩大幅下滑，启明星辰表示，报告期内，公司短期面临行业新旧需求转换带来的经营压力，收入规模出现阶段性调整。公司前瞻性地承担了科研类重大项目，导致当期成本承压，进而对整体毛利水平产生阶段性影响。但公司同时表示，这些战略性投入有助于公司后续在相关行业的业务增长。此外，报告期内，参股的非上市公司因市场估值下调，公允价值变动损失约1.5亿元，导致当期非经常性损益为负值。

具体来看，2025年，启明星辰计提资产减值8794.76万元，主要为计提的存货跌价准备；计提信用减值损失1.25亿元，主要为确认的预计信用损失。各项资产减值准备合计2.13亿元，减少2025年度净利润1.81亿元。

一季度净利润及扣非净利润双双预盈

虽然2025年业绩亏损有所扩大，但公司在今年一季度业绩实现好转。公司13日披露业绩预告，预计一季度实现营收6.41亿元—6.89亿元，同比增长0.03%—7.52%；净利润3800万元—5400万元，同比增长2279.31%—3281.13%；扣非净利润6000万元—7600万元，较2025年同期实现扭亏为盈。

对于一季度业绩的增长，启明星辰表示，公司前期布局的业务与前置投入，自一季度起逐步转化为实际收入；与中国移动协同效应持续增强，尤其在云安全方向的联合营销举措落地见效。在收入增长的同时，公司通过有效的成本管控与精细化运营，使三费明显下降，净利润与扣非净利润预计双双实现盈利，体现出持续优化的盈利质量。

此外，报告期内，公司紧密跟踪AI技术演进趋势，并迅速升级技术能力，陆续推出新一代安全产品与解决方案。针对最新形态AI智能体等安全威胁，公司率先进行研究与产品化，已面向政企及个人客户推出系列针对性的安全产品与解决方案。

为何公司在2025年末大幅计提资产减值和信用减值？是否存在利用大额减值计提进行利润调节的情况？对此，《大众证券报》记者向启明星辰发去采访提纲，但截至发稿，公司并未回复。

在披露了上述公告后，13日，启明星辰股价以涨停价开盘后虽短暂打开，但随即封板，截至收盘未打开，收于14.26元/股，买一封单资金超1亿元。当日主力资金净流入2.29亿元，其中超大单买入额2.11亿元，占成交总额的68%。记者 朱蓉