近日，北交所公司锦好医疗（920925）披露2025年年报。受益于美国OTC市场需求持续增长和助听器芯片销售收入的大幅增长，公司2025年营收、净利“双增”，实现营收3.08亿元，同比增长65.27%；净利润1535.89万元，同比增长156.99%；扣非净利润1276.43万元，同比增长253.14%。公司同日披露利润分配预案，拟每10股派现0.5元，共预计派现489.05万元。

海外市场需求持续放量

锦好医疗主要从事助听器业务。2025年，助听器销售收入占公司主营业务收入的89.86%。公司坚持“C端品牌转型+技术平台化”双轮发展战略，依托自主掌握的助听器核心技术（包括电子、结构、声学、听力学以及助听器芯片和算法技术），推动产品性能和使用体验持续提升，形成较为强大的产品竞争力。

报告期内，公司实现营业收入3.08亿元，同比增长65.27%，主要得益于美国OTC（非处方）市场需求持续增长，公司品牌客户（ODM 业务）和自有品牌同比分别增长43.71%、78.56%。另外，随着Intricon芯片技术整合效应逐步释放，芯片销售收入同比增长477.45%。报告期内，公司通过强化产品差异化优势、优化渠道结构、着力提升自有品牌业务规模等方式，有效提升了市场份额。

对于业绩大增，锦好医疗表示，报告期内，美国OTC助听器市场终端需求持续升温，为公司带来了广阔的市场空间。一方面公司在2025年精准把握发展机遇，强化与重点品牌商客户的合作力度，核心客户订单增长由此带来品牌商客户收入增加；另一方面，公司加速自有品牌渠道的布局与精细化运营，自有品牌收入增幅显著。此外，公司收购的Intricon助听器芯片技术逐步吸收转化，助听器芯片销售收入实现大幅增长，实现助听器芯片销售收入2044.32万元。

多项研发项目在手

对于未来的发展方向，锦好医疗表示，2026年，公司将扎实推进助听器产品的产品力提升，在稳步发展传统B端业务的同时，重点发展自有品牌业务，提升自有品牌收入规模和市场份额，实现主营业收入规模上新的台阶，持续将公司转型为一家C端企业和品牌企业。

具体来看，2026年，公司重点开发第二代全新蓝牙方案数字助听器（低功耗、高音质、高可靠），将相关助听器核心技术平台化应用于产品开发，根据产品分级，推出不同的通用化平台。此外，公司将推进AI算法研究与应用，在降噪、反馈抑制等关键技术上进行AI算法研究与应用，着力提升助听器的使用效果和用户体验，打造技术领先的智能助听器产品。

技术储备方面，目前，公司基于进口高端芯片的HCP助听器的研发已完成，该项目通过设计开发专业级HCP助听器，满足专业市场、线下门店等客户对高端助听器的需求增强了公司在高端助听器整机产品开发方面的能力。基于 C01的耳内式助听器电子电路设计的研发已进入产品试产及小批量生产阶段，该项目突破耳内式助听器微型化技术瓶颈，满足高端定制化市场需求，提升公司在隐蔽式助听器方向的技术实力。

此外，公司新一代蓝牙芯片与助听器芯片的研发、面向安森美E8300芯片的助听器系统的研发、Audion4芯片系统级SIP 封装电路设计与测试系统的研发等多个项目正在推进中。

东吴证券分析师朱洁羽认为，老龄化趋势催化银发经济，未来国内助听器市场有望实现高速增长。五大集团旗下子品牌占据了全球助听器市场90%以上的份额，公司差异化产品定位抢占市场空间。公司借助收购IntriCon听力健康业务的机会，推出更多基于IntriCon中高端芯片产品，完善产品矩阵。

江海证券分析师吴春红认为，公司通过技术突破与全球化布局实现业绩反转，未来需关注自有品牌和芯片业务放量及毛利率改善节奏，长期增长潜力仍可期。

记者 朱蓉