4月23日，A股高开低走，三大股指集体收跌，算力硬件产业链全线回调，市场超4000只个股下跌，煤炭、油气、电力、大消费板块逆势活跃。业内人士分析认为，临近财报披露尾声叠加前期涨幅积累，短期市场整体或偏向震荡格局。随着外部地缘扰动逐步钝化，市场关注点将回归基本面，中长期盈利改善预期仍对A股形成支撑。

能源、消费板块走强

算力硬件产业链回调

周四，A股三大股指集体高开，早盘两市震荡下行，跌幅持续扩大，午后市场略有回暖，但个股依旧呈现普跌态势，沪指失守4100点整数关口，终结此前五连阳的上行走势。截至收盘，上证指数下跌0.32%，报4093.25点，深证成指跌0.88%，报15043.45点，创业板指跌0.87%，报3720.25点，科创50指数跌1.28%。量能方面，A股全天成交2.82万亿元，较上一交易日放量2400亿元。涨跌家数上，两市及北交所共1329家上涨，4068家下跌，平盘有100家;其中64只股票涨幅在9%以上，50只股票跌幅在9%以上。

盘面上，板块呈现明显的高低切换格局，市场结构性行情明显。前期领涨的算力硬件相关题材全线回落，低位的能源、消费板块逆势获得资金青睐。

逆势上涨方向，煤炭板块领涨两市，昊华能源、华电能源涨停，多只个股涨超3%;石油石化板块一路震荡走高，山东墨龙涨停，多只个股涨超4%。公用事业与绿电概念再度异动，算电协同方向领涨，华电辽能收获3连板，节能风电、绿发电力涨停，粤电力A盘中触及涨停。消息面上，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》对外发布，明确要求加快数字基础设施节能降碳。

大消费板块盘中走强，白酒、零售概念逆势活跃，迎驾贡酒、中兴商业涨停。燃气轮机概念股表现活跃，福鞍股份涨停，汽轮科技、万泽股份、应流股份、联德股份等多股跟涨。消息面上，隔夜美国能源设备制造商GEVernova一季度利润大增96%，订单达到183亿美元，股价大涨13.75%创历史新高，带动相关产业链个股异动。

下跌方面，算力硬件产业链全线走低，CPO、存储器、PCB方向领跌，其中CPO概念股高开低走，赛微电子、腾景科技、东田微、光库科技等多只个股跌超10%，板块龙头中际旭创盘中市值突破万亿元，成为A股首只万亿市值CPO概念股，之后随板块回落。有色金属板块领跌两市，稀土永磁、贵金属方向大幅下挫，英思特跌超10%，中稀有色跌停，湖南白银、恒邦股份跌超7%，招金黄金、山金国际、晓程科技跌超6%。此外，半导体、农林牧渔、创新药、金融科技、商业航天、AI应用概念股均跌幅靠前。

短期或震荡

中长期盈利改善预期不改

A股周四高开低走放量回调，终结五连阳走势，个股普跌，市场多空分歧有所加剧。对于市场调整，巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒认为：“外围地缘冲突相关扰动升温仅为行情调整的诱发因素，核心本质仍是前期连续上行后，场内丰厚获利盘集中出货、资金主动兑现离场。指数冲高回落叠加成交量大幅放大，高位放量下跌并非资金进场承接，而是筹码大规模松动、主力集中派发筹码的量价信号，叠加一季报业绩披露进入尾声，前期情绪炒作、估值虚高的题材缺乏业绩支撑，资金调仓避险意愿持续增强。”

对于后市行情走向与机会，多家券商机构发表了各自的观点。长江证券策略首席分析师戴清表示：“随着霍尔木兹海峡逐步通航，油价顶部回落，市场悲观预期的‘二阶导’已出现拐点，冲突对A股的影响逐步钝化后，风险偏好提升或助推A股指数在二季度突破前期高点。而随着外部扰动的淡化，市场关注点预计将更多回归基本面，冲突对A股整体盈利影响有限。结构上，上游资源、安全相关领域及出口链行业有望受益。”

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示：“A股盈利增速有望较去年进一步提升，其核心依据包括三方面：一是3月PPI同比转正，而A股非金融企业营收与PPI关联紧密，利润增速将提速，叠加金融板块盈利表现稳健，带动A股整体盈利加速;二是1—2月工业企业利润大幅改善，一季度A股工业板块盈利有望实现双位数增长;三是近期沪深300盈利预期出现显著上修，类似2017年、2019年、2021年等年份的表现。”

陈宇恒表示：“从长期趋势来看，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会。对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基基金。”

记者 黄都