4月24日晚间，国内植物蛋白饮料行业领军企业养元饮品(603156.SH)发布2025年年度报告及2026年第一季度报告。面对消费市场承压的行业环境，公司凭借产品、渠道、品牌、管理四大核心竞争力的持续强化，实现经营质量稳步提升，同时推出高额分红方案回馈投资者，以稳健经营态势锚定高质量发展航向。

业绩表现稳健 现金流与盈利韧性凸显

财报数据显示，2025年养元饮品全年实现营业收入53.36亿元，归母净利润12.60亿元，经营活动产生的现金流量净额达19.54亿元，同比增长36.55%，资产规模增至131.97亿元，盈利质量与现金流造血能力表现亮眼。

2026年开局，公司延续良好发展势头，一季度实现营业收入25.57亿元，同比增长37.50%;归母净利润8.08亿元，同比增长25.80%;扣非归母净利润7.39亿元，同比增长33.02%，核心业绩指标稳步增长，充分展现企业经营韧性与发展活力。养元饮品表示，公司将坚定践行“稳存量·创增量”核心发展战略，持续强化核心竞争力，推动企业稳健长远发展。

深耕主业创新 筑牢产品核心竞争壁垒

自1997年成立以来，养元饮品始终深耕以核桃仁为原料的植物蛋白饮料赛道，开创核桃乳饮料品类，深耕近三十年铸就行业龙头地位。2025年，公司紧扣健康消费升级趋势，将研发创新作为核心驱动力，加速产品迭代与矩阵丰富。

在产品创新层面，公司精准契合消费需求，全新打造“六个核桃植物奶”，采用极简配方匹配绿色健康消费潮流;成功研发“无糖(低GI)六个核桃”，斩获“低GI产品认证”，精准覆盖血糖控制、体重管理人群;同时优化升级易智系列产品，丰富规格布局、覆盖多元价格带，有效激活区域市场动销，以差异化产品矩阵夯实市场地位。

全域渠道发力 场景营销激活品牌增量

渠道建设上，养元饮品构建全域分销体系，一方面巩固流通、商超等传统渠道优势，精准投放资源放大品牌势能;另一方面积极布局新兴渠道，入驻好想来、赵一鸣等头部零食折扣店，对接美团、京东等即时零售平台，实现线上线下渠道深度融合，全面提升产品渗透率与市场覆盖力。

品牌运营端，公司深挖场景化营销价值，突破传统传播模式，聚焦高考送考、婚宴、升学宴等核心场景开展精准推广，同时覆盖校园即饮、酒店助眠、智慧早餐等细分场景，引导消费者形成日常饮用习惯。通过场景深耕与渠道联动，持续拓宽品牌触达边界，激活市场增长新动能。

高比例分红回馈 长期主义彰显发展信心

秉持“与股东共享经营成果”的理念，养元饮品持续实施高比例分红政策。2025年利润分配预案显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)，合计派息12.60亿元;本年度累计现金分红达18.90亿元，占归母净利润比例高达150.05%。

回溯历年分红，2025年上半年公司已实施2024年度分红(10股派13.6元)，下半年实施半年度分红(10股派5元);上市以来累计现金分红超160亿元，充分彰显企业稳健经营底气与对长期发展的坚定信心。此外，公司2024年底完成股份回购并注销，以实际行动维护股东权益。

锚定发展新局 多维发力冲刺“十五五”新目标

2026年作为“十五五”规划开局之年，养元饮品立足长期主义，明确高质量发展路径。产品端，持续深耕核桃营养价值，升级六个核桃核心产品，拓展“六个核桃+植物奶”新品类，精准覆盖健康养生、素食、乳糖不耐受等细分人群;渠道端，建成全域深度分销体系，推进bC一体化C端运营，实现渠道精细化管理与终端高效转化;人才端，加大关键人才引进力度，优化团队结构，完善激励机制，为企业发展筑牢人才根基。

未来，养元饮品将紧跟国家战略导向，聚焦核心赛道、强化核心优势，以产品创新、渠道革新、组织赋能为抓手，全面提升企业运营效能与核心竞争力，在推动自身高质量发展的同时，助力植物蛋白饮料行业持续升级，为消费者提供更优质、健康的饮品选择。

刘彬