近日，DeepSeek宣布全新系列模型DeepSeek—V4的预览版本正式上线并同步开源。DeepSeek—V4拥有百万字超长上下文处理能力，在Agent能力、世界知识和推理性能上均实现国内与开源领域的领先。

业内人士指出，DeepSeek—V4用专家模式(Pro)和快速模式(Flash)双版本配置，凭借全新稀疏注意力与同策略蒸馏技术，把推理成本压到新低，将大模型价格战从“聊天便宜”推进“Agent便宜”时代。其中,DeepSeek—V4—Flash输出仅2元/百万 Token，DeepSeek—V4—Pro输 出 24元/百 万Token，远低于ClaudeOpus4.6、GPT—5.5等海外模型，高性价比推动AI应用规模化普及。

事件驱动 DeepSeek正式发布新一代大模型V4

4月24日，DeepSeek—V4的预览版本正式上线并同步开源。本次发布的DeepSeek—V4模 型 按 大 小 分 为DeepSeek—V4—Pro和 DeepSeek—V4—Flash两个版本，V4—Pro具有1.6T总参数和49B激活参数;V4—Flash具有284B总参数和13B激活参数。

在上下文长度方面，DeepSeek—V4拥有处理百万字超长上下文的能力。DeepSeek—V4开创了一种全新的注意力机制，在token维度进行压缩，结合DSA稀疏注意力，实现了全球领先的长上下文能力，并且相比于传统方法大幅降低了对计算和显存的需求。在Agent能力方面，DeepSeek—V4针对ClaudeCode、Open-Claw、OpenCode等主流Agent产品进行了适配和优化，在代码任务、文档生成任务等方面表现均有提升。

相比前代模型，DeepSeek—V4—Pro的Agent能力显著增强。在AgenticCod-ing评测中，V4—Pro达到当前开源模型最佳水平，并在其他Agent相关评测中同样表现优异。目前，DeepSeek—V4已成为深度求索内部员工使用的AgenticCoding模型，据评测反馈使用体验优于Sonnet4.5，交付质量接近Opus4.6非思考模式。此外，DeepSeek—V4—Pro具备丰富的世界知识和世界顶级推理性能。

行业前景 算力相关产业链将加速放量

DeepSeek—V4技术报告中明确指出在英伟达GPU和华为昇腾NPU两个平台上均验证了细粒度EP(专家并行)方案。

DeepSeek官微指出当前因受限于高端算力，目前Pro的服务吞吐十分有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro的价格会大幅下调。根据华为计算官微，昇腾同步支持DeepSeek系列模型，本次通过双方芯模技术紧密协同，实现昇腾超节点全系列产品支持DeepSeek—V4系列模型。昇腾950通过融合kernel和多流并行技术降低Attention计算和访存开销，大幅提升推理性能，结合多种量化算法，实现了高吞吐、低时延的DeepSeek—V4模型推理部署。

国产算力芯片在性能和与国产模型的适配性方面取得极大进步，未来包括国产算力芯片、超节点在内的国产算力相关产业链有望加速放量。

值得关注的是，DeepSeek—V4具备极高性价比，有望带动 AI应用需求。DeepSeek—V4—Flash输入价为1元/百万token(缓存未命中)，缓存命中后输入价为0.2元/百万token;输出价为2元/百万to-ken。DeepSeek—V4—Pro当前输入价为12元/百万token(缓存未命中)、1元/百万token(缓存命中);输出价为24元/百万token。相比之下，GPT—5.5定价为每100万输入token5美元(缓存未命中)，每100万输出token30美元。DeepSeek—V4的强大性能与高性价比大幅提升国产模型在全球的竞争力，有望以低成本的供给显著拉动相关AI应用需求。

投资机会 国产算力产业链有望深度受益

东方证券认为，DeepSeek—V4具备强大性能与高性价比，产业链深度受益。建议关注国产算力芯片相关公司寒武纪、中芯国际、海光信息、沐曦股份、摩尔线程、芯原股份、翱捷科技等;交换芯片相关厂商澜起科技、盛科通信等;服务器整机相关厂商华勤技术、浪潮信息、紫光股份、工业富联、联想集团、中兴通讯、神州数码等;算力服务商优刻得、首都在线、亚康股份等;AI编程与应用厂商卓易信息、合合信息等。

方正证券指出，DeepSeek—V4用专家模式(Pro)和快速模式(Flash)双版本配置，凭借全新稀疏注意力与同策略蒸馏技术，把推理成本压到新低，将大模型价格战从“聊天便宜”推进“Agent便宜”时代。其中,DeepSeek—V4—Flash输出仅 2元/百万Token，DeepSeek—V4—Pro输出24元/百万Token，远低于ClaudeOpus4.6、GPT—5.5等海外模型，高性价比推动AI应用规模化普及。

对于具体投资标的，方正证券建议关注基础算力及零部件：华丰科技、航天电器、海光信息、寒武纪、中芯国际、福晶科技等;AIDC和IaaS：高新发展、四川长虹、神州数码、拓维信息、烽火通信、华勤技术、软通动力等。

开源证券表示，在AI算力紧缺的背景下，国产算力迎来新机遇。国产算力重点推荐海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州数码、软通动力等，受益标的包括寒武纪、芯原股份、航天电器、华丰科技、博杰股份、普天科技、慧博云通、紫光股份、工业富联、景嘉微、云赛智联、拓维信息、广电运通、烽火通信等。

宗禾