苏博特（603916）是国内混凝土外加剂行业的龙头企业，2025年营收、净利实现双增长，一举扭转了此前连续三年下降的趋势。增长势头在今年一季度得到延续。这一变化是如何产生的？是否意味着公司业绩拐点的到来？5月12日，记者借公司召开年度股东会之机以投资者身份一探究竟。

去年业绩止跌回升

苏博特2025年年报显示，去年公司实现营收35.56亿元，同比增长0.02%；净利润1.21亿元，同比增长26.19%。截至去年底，公司总资产为83.78亿元，净资产为43.38亿元，资产负债率为41.38%。

“2025年，公司面对宏观经济及国内外环境的波动，保持战略定力，齐心协力，以开源节流为重心，着力拓市场、勇创新、抓节本，并充分抓住了基建工程项目建设的契机，发挥公司的技术优势与品牌影响力，勇于开拓，取得了较好的经营成果，在提升经营质量的同时，进一步稳固了行业龙头地位。”董事长毛良喜做董事会工作报告时汇报。对于成绩的取得，毛良喜感慨“付出了很多的努力”。

资料显示，苏博特于2017年11月登陆上交所主板上市。上市后五年间，公司业绩“一年上一个台阶”，行走在增长通道中：营收从2017年的16.80亿元增长至2021年的45.22亿元，净利润从2017年的1.34亿元增长至2021年的5.33亿元。然而，2022年至2024年，苏博特业绩出现了连续三年下滑：分别实现营收37.15亿元、35.82亿元、35.55亿元，同比分别下降17.84%、3.58%、0.75%；净利润分别为2.88亿元、1.60亿元、9588.11万元，同比分别下降45.96%、44.32%、40.24%。

2025年在营收基本持平的情况下，净利润出现了明显增长，这一变化是如何形成的？是否意味着公司业绩拐点的到来？在股东交流环节，苏博特董事、总经理洪锦祥做了详尽解释。“我们从开源节流入手，进行三个方面的调结构。”洪锦祥说，一是行业结构，提高基建工程领域业务比重。“基建工程领域的营收占比由原来不到30%提高到45%以上，其毛利率水平要明显高于商混领域。”二是产品结构，混凝土外加剂产品除了减水剂之外，还有功能性产品，譬如抗裂材料、速凝剂、风电灌浆料等。“功能性产品这些年销售金额迭创新高，营收占比由原来的不到10%提升到20%+。毛利率水平也比较高。”三是客户结构，当下混凝土外加剂行业已经由增量时代进入差异化竞争的时代，下游的客户面临着转型升级的压力。“我们帮助客户转型升级，我们现在不仅是卖产品，而是‘服务+产品’，从技术、管理等方面帮助客户转型、实现高质量发展。”

两名实控人均为院士

苏博特是国内混凝土外加剂行业的龙头企业，在中国混凝土外加剂企业综合十强评比中，2014—2025年连续多年排名第一，且在中国聚羧酸系减水剂企业十强评选中，2014—2025年连续多年排名第一，入选工信部“制造业单项冠军示范企业”。

苏博特的领先优势源于其深厚的技术底蕴。其是由江苏省建科院改制而来的科技先导型企业，目前两名实控人缪昌文、刘加平均为中国工程院院士、东南大学教授。公司被国家发展改革委、科技部等五部委批准为“国家认定企业技术中心”，建有“重大基础设施工程材料全国重点实验室”和“先进土木工程材料江苏高校协同创新中心”。“重大基础设施工程材料全国重点实验室”系行业内唯一国家级重点实验室，缪昌文、刘加平分别担任实验室首席科学家和主任。

巧合的是，5月12日在苏博特还有场重大基础设施工程材料行业性国际会议召开，缪昌文、刘加平与会。利用会议召开间隙，两位院士到股东会现场与股东见面并做了简要交流。

“油价对公司影响可控”

今年一季度，苏博特业绩延续了去年企稳反弹的势头。前不久披露的一季报显示，一季度公司实现营收6.96亿元，同比增长2.04%；净利润3018.70万元，同比增长24.08%；扣非净利润2630.38万元，同比增长20.37%。

虽然一季度业绩延续增长，但是由于中东地缘局势推动国际油价大幅上涨，公司主要原材料与油价高度关联，这会否对公司未来的业绩产生影响？对于记者的这一问题，洪锦祥表示：“美以伊冲突目前处于停火状态，局势走向缓和。公司已经建立相关原材料的储备机制，且具有产业链的优势。目前来看，油价变动对公司影响可控。”

洪锦祥的观点在苏博特一季度主要经营数据中得到了佐证。一季度，公司主要原材料环氧乙烷平均采购价格同比下降12.64%，丙烯酸平均采购价格同比下降14.50%。与主要原材料价格全部下降不同，苏博特主要产品销售价格则有涨有降：高性能减水剂平均销售价格同比上涨2.17%，高效减水剂平均销售价格同比下降17.77%，功能性产品平均销售价格同比下降3.61%。

记者 张世斌