5月27日，中央商场（600280）召开2025年年度股东会。会议审议通过了年度报告、财务决算、利润分配、董监事履职等多项议案。公司管理层积极回应投资者关切，针对2025年经营复盘、业态升级调整、降本增效落地、现金流管控、便利店协同发展等议题，逐一作出细致解答。结合2025年年报及2026年一季报数据来看，中央商场已全面收缩多元化布局，专注深耕零售主业，扎根区域市场，依托精细化运营与结构性优化调整，稳步推进企业转型修复，充分展现老牌实体百货的突围韧性。

顺应行业周期

锚定提质修复基调

2025年，国内消费市场持续分化，实体百货行业竞争加剧，线下客流结构发生迭代。叠加企业低效门店出清、阶段性资产处置等因素，行业整体经营承压，中央商场业绩表现符合行业共性特征。报告期内，公司实现营业收入21.37亿元，同比下降6.99%；归母净利润出现亏损，整体经营走势符合线下零售行业运行规律。

进入2026年，行业复苏分化格局持续，公司正处于结构调整、模式升级的关键发展阶段。一季报数据显示，公司当期实现营业收入5.15亿元，仍处于亏损。结合行业发展现状与自身经营实际，公司明确现阶段经营重心为围绕止损、提质、增效、稳现金流等精准发力，稳步推动基本面修复，为企业长期稳健发展筑牢根基。

全域降本增效

双赛道协同突围

本次股东会上，管理层明确企业长期核心发展战略：坚守百货零售核心主业，摒弃盲目多元扩张，集中优质资源深耕主营赛道，通过门店优化、精细管控、业态升级、新业务赋能，全方位落实降本增效举措，夯实企业经营底盘。

在传统百货主业运营上，公司持续推行“一店一策”的精细化调改模式。结合各门店的商圈定位、客群结构与消费偏好差异，动态优化场内品牌矩阵、品类布局与消费场景。一方面，积极引入区域首店、潮流业态、家庭体验类新兴品牌，适配当下年轻化、体验化、个性化的主流消费趋势；另一方面，常态化开展主题营销、街区焕新、会员专属活动，持续优化消费者到店体验，提升复购转化率，有效盘活存量门店的经营活力。

与此同时，公司持续推进低效资产提质瘦身，精准优化全国门店布局。目前已顺利完成徐州亏损门店的战略性退出，彻底止住了持续性亏损，每年有效压降固定运营成本，成为公司降本增效的核心落地成果。未来，公司将建立存量门店动态评估机制，针对低效、亏损或盈利薄弱的门店，灵活通过关停、业态转型、场景重构等方式持续优化，全面提升企业整体资产质量与经营效率。

在内部经营管控上，公司搭建全维度预算管控体系，推行精细化成本管理模式。针对人力成本、物业租赁、水电能耗、管理费用等固定开支实施穿透式管控，严格压缩各类非经营性支出，强化费用管控的刚性约束。同时，公司优化内部组织架构与绩效考核体系，建立以经营业绩和价值产出为核心的考核机制，全面提升团队运营效能，从内部管理端筑牢盈利基础。

便利店业务作为公司第二增长曲线，成为本次股东会的热议重点。经过多年本土化深耕，公司合作运营的罗森便利店已在南京、安徽等区域形成规模化、成熟的布局，门店选址合理、供应链体系完善。依托自建中央厨房与一体化物流配送体系，实现鲜食产品的集中生产与统一配送，有效降低单店运营成本、减少货品损耗。同时，中央厨房产能突破了仅服务公司自有门店的限制，对外承接社会化订单，显著提升了产能利用率，持续增厚板块盈利空间。2026年，公司将在成熟区域稳步加密门店布点，深耕社区、写字楼、核心商圈等优质场景，持续放大便利店业务的盈利贡献价值。

多举措稳现金流

稳健化解经营压力

针对股东重点关注的现金流管理、债务风险管控等核心问题，公司管理层坦诚回应，企业现阶段存在阶段性偿债压力。为平稳化解资金压力、稳固经营基本面，公司制定了全方位、系统化的应对方案。

在资金运营方面，公司与各类金融机构保持常态化深度对接，有序推进存量信贷展期、续贷工作，全力保障融资渠道稳定通畅。公司同时依托控股股东资源获取流动性支撑，筑牢企业资金安全防线。资产优化层面，公司持续梳理盘活各类非核心存量资产，通过合规的市场化处置方式回笼经营性现金流，持续优化整体财务结构，有效对冲阶段性经营压力，保障企业持续稳健运营。

整体而言，本次股东会清晰释放了中央商场的转型信号：公司已彻底告别盲目的多元化探索阶段，战略定位愈发清晰明确，确立了以做精百货主业、做稳便利店赛道、做实降本增效、做优财务状况为核心的发展路径。

当前实体零售行业仍处于复苏分化的调整周期，企业经营压力客观存在。但中央商场通过持续剥离亏损包袱、收缩多元经营战线、集中核心发展资源、优化整体运营模式，已全面迈入主动调整、提质修复的全新发展阶段。后续，这家百年百货企业基本面的改善节奏有望随着门店调改落地、消费市场复苏和现金流优化而提速。记者 黄都