6月18日，A股沪弱深强格局凸显，创业板指、科创50指数同步创下历史新高，算力、CPO、半导体全产业链集体大涨，中际旭创成交额登顶全市场;保险、电力、煤炭、银行等红利板块集体深度回调，全市场超3300只个股收跌。

业内人士认为，中长期主线依旧锁定硬科技，但当前市场交易拥挤度已达高位，资金极致抱团引发市场过热，短期技术性调整风险升高，后市重点关注AI算力、CPO硅光、半导体元器件三大高景气赛道的波段机会。

“双创”指数同步创出历史新高

6月18日，A股小幅低开后持续割裂运行，沪指全天低位震荡，失守4100点，“双创”指数午后单边拉升创出历史新高。截至收盘，上证指数跌0.43%报4090.48点，深证成指涨0.94%报16030.70点，创业板指涨2.05%报4252.39点，科创50指数涨3.84%报1911.51点。市场交投持续活跃，沪深两市合计成交3.31万亿元，较前一日放量2184亿元，6月12日至6月18日连续五个交易日成交额站稳3万亿元关口。本周，科创50指数累计上涨14.93%，创业板指累计上涨11.02%，双双创下年内最大单周涨幅。

市场资金全面涌向硬科技赛道。AI算力芯片板块领涨，晶升股份、裕太微、屹唐股份收获20%涨停;寒武纪盘中大涨近17%，最高触及1540元/股，收盘涨14.20%，创历史新高;兆易创新盘中冲击涨停，同步刷新股价新高纪录。CPO概念热度不减，中京电子、中瓷电子、光迅科技涨停;工业富联午后逼近涨停，中际旭创大涨7.19%，全天成交381.77亿元位居A股首位，市值突破1.525万亿元，超越贵州茅台，跻身A股市值第六。

PCB、MLCC、稀土小金属、创新药同步异动。PCB概念股世名科技二连板，铜冠铜箔股价突破200元/股，再创历史新高;MLCC赛道麦捷科技20%涨停，国瓷材料、洁美科技全线创新高;盛和资源、中稀有色涨停;低位创新药迎来资金抄底，华森制药、皓元医药多股冲击涨停。与之形成鲜明对比，红利板块全线跳水，保险、电力、煤炭、银行跌幅居前，市场呈现“赚指数不赚个股”格局，2023只个股上涨，3395只个股下跌。

本轮“双创”指数持续突破的核心支撑来自顶层政策加持。证监会主席吴清在陆家嘴论坛明确两大科创板改革举措：扩大科创板第五套上市标准适用范围至人工智能大模型领域，支持未盈利、拥有核心技术的优质AI企业登陆科创板;加大量子科技、生物制造、具身智能等前沿赛道扶持力度，配套优化再融资、储架发行机制。吴清披露A股市场已完成结构性变革，科技板块总市值占比突破三成，千亿元市值上市公司中科技企业占比达45%。

中长期硬科技主线不变

有市场人士认为，当前市场已出现多组典型过热信号，短期获利盘集中兑现压力显著上升。一是资金极致抱团，虹吸效应加剧，硬科技板块成交额占全市场比例突破45%;二是龙头估值溢价过高，寒武纪滚动市盈率(TTM)达348.60倍，中际旭创滚动市盈率(TTM)达102.05倍，远超行业历史中枢;三是情绪指标过热，科创50指数单周上涨14.93%，创业板指单周上涨11.02%，短线获利盘极为丰厚。

东方证券电子行业首席分析师蒯剑认为：“科技成长依旧是当前市场的核心主线，AI 算力、光通信、存储芯片等行业景气度仍维持高位。尽管经过持续演绎，板块交易拥挤度显著提升，整体投资性价比有所下降，但依然是资金集中投资的方向，后续不排除波动加剧，不过其中仍蕴藏较多机会，尤其是中报业绩明显增长的细分行业龙头股，值得持续跟踪。从技术形态来看，创业板指已成功挑战并创出历史新高，上证指数也站稳在均线系统之上，两市整体震荡攀升的格局仍将继续维持。建议投资者重点关注AI算力芯片中的半导体设备、存储芯片，CPO产业链中的硅光材料、无源器件，以及精密电子元器件中的PCB、MLCC等业绩确定性较强的细分领域。”

财信证券策略分析师曹金丘认为：“A股仍处于震荡上行区间，硬科技线持续反弹后，市场交投活跃度以及情绪都较好，但风格层面再度出现极致分化，科技权重股成为支撑指数的核心力量。往后看，短线维持近期观点，在技术面以及情绪面都相对较好的背景下，大盘基本上阶段性企稳向好。不过，在主要指数面临前高压力的情况下，大盘可能以反复震荡的方式消化上方套牢盘，同时需耐心等待能接力硬科技线的新主线出现，否则科创方向过高的资金集中度或将使盘面波动进一步加大。AI产业高景气趋势仍在延续，随着海外科技巨头中报在7月中旬至8月底陆续披露，届时AI科技方向定价逻辑仍将重回基本面及业绩驱动逻辑。”

记者 黄都