当地时间6月21日，英伟达在官方博客中宣布Rubin平台采用100%液冷技术方案，成为全球首个完全摒弃风冷的AI计算平台。该平台系统内所有芯片及网络组件均通过密闭液冷循环散热，无任何风扇。冷却液入口温度提升至45摄氏度，依托大冷板与微通道等技术实现高效散热。

业内人士指出，随着ASIC芯片规模化导入液冷，整体散热成本持续走高、降本需求迫切，国内厂商凭借突出的性价比优势，有望迎来切入海外算力供应链的重大机遇。从二季度开始液冷迎来板块性的机会，系统解决方案的提供商和各类组件代工制造企业均有机会，整体建议关注液冷板块的机会。

事件驱动 英伟达发文详解核心液冷技术

当地时间6月21日，英伟达在官方博客中发文，详细介绍了Rubin100%液冷的技术方案。作为全球首个实现100%液冷的AI计算平台，英伟达Rubin平台彻底摆脱了风冷依赖，系统中的每一颗芯片、每一个网络组件全部依靠液冷散热，系统内无任何风扇。这一方案的关键突破在于冷却液入口温度提升至45摄氏度，通过大冷板、微通道等技术实现高效散热，芯片、网络组件等均采用密闭液冷循环，彻底摒弃风扇。

一般而言，冷却系统耗电量占数据中心总耗电量的40%，使其成为提升效率、降低运营成本的最重要领域之一。英伟达在这一领域取得了较大突破。在有利气候条件下，英伟达采用45摄氏度冷却液的技术方案，将设施冷却用水量从传统塔式系统每年约260万加仑/兆瓦降至接近零。具体而言，英伟达采用45摄氏度冷却液，热量直接在芯片处捕获，并通过运行温度更高的液态回路传输，使户外干式冷却器全年高效排热，同时显著减少机械冷却需求和设施用水量。

从技术细节看，Rubin方案采用大冷板覆盖1颗VeraCPU和2颗RubinGPU，减少流体连接点、降低流阻;同时采用微通道技术，流道加工精度达到微米级。服务器设计上，过去需要占用6个机架单元的系统如今只需2个即可容纳。在单机柜功耗突破200kW的背景下，Rubin正把液冷从局部组件散热方案升级为超大规模AI数据中心的核心主流架构。

Vera　Rubin平台正加速进入全面量产阶段，将于2026年秋季正式启动量产并开始出货。量产节点的临近，意味着液冷供应链将从概念验证阶段迈入大规模订单交付阶段。

行业前景 液冷市场空间将达百亿美元

液冷行业正站在从“试点示范”到“规模量产”的临界点上。2026年被多家机构视为液冷产业化放量元年。

从渗透率来看，中国液冷服务器渗透率已从2021年不足3%提升至2025年约20%，预计2026年将进一步升至37%，2027年有望突破50%。全球AI数据中心液冷渗透率则从2024年的14%提升至2025年的33%，2026年预计继续上行至约 40%。TrendForce进一步预测，2026年AI芯片液冷渗透率将达47%。渗透率的快速攀升，意味着液冷正从“小众技术”蜕变为新建数据中心的刚性门槛。

市场规模方面，赛迪顾问报告显示，2025年中国液冷数据中心市场规模已达159.8亿元，同比增长45.2%，预测未来三年将进入加速放量阶段，市场规模将从2026年的232.5亿元增长至2028年的470.4亿元，实现翻倍以上增长。全球维度来看，机构预测2026年数据中心液冷市场规模有望突破165亿美元。

增长驱动力来自海外与国内的双重共振。海外方面，北美头部CSP扩建AI算力基建，带动高功耗AI芯片装机放量;国内方面，字节跳动2026年AIDC招标新规要求功率达21kW以上机柜占比95%必须采用液冷，“东数西算”工程将新建大型数据中心PUE严格控制在1.25以下，一线城市政策要求智算中心液冷机柜占比超50%。传统风冷PUE通常在1.5以上，引入液冷已成为智算中心合规通过能耗审批的唯一通道。

投资机会 系统解决方案提供商从中受益

华泰证券指出，AI算力持续扩容驱动800G至1.6T光模块快速上量，其中1.6T光模块功耗超 45W、热流密度逾100W/cm2，风冷已达物理极限，液冷成为硬性标配;集成冷板的液冷Cage可使散热效率提升30%以上，全球光模块液冷市场将于2026年爆发。国泰海通表示，AI服务器功耗攀升至千瓦级，液冷技术已成为刚需，具备客户资源与产能落地能力的企业将优先受益于下游基础设施建设提速。

中泰证券表示，随着ASIC芯片规模化导入液冷，整体散热成本持续走高、降本需求迫切，国内厂商凭借突出的性价比优势，有望迎来切入海外算力供应链的重大机遇。从二季度开始液冷有望迎来板块性的机会，系统解决方案的提供商和各类组件代工制造企业均有机会，整体建议关注液冷板块的机会。对于具体投资标的，中泰证券建议关注系统方案提供方：英维克、申菱环境、高澜股份、同飞股份等;部件级核心龙头：金富科技、飞龙股份、大元泵业、骏鼎达、捷邦科技、川环科技、科创新源、鸿日达、硕贝德等。

广发证券建议关注两大方向。第一，整线方案/服务器整机方面，建议关注供应商：英维克、申菱环境、高澜股份、曙光数创、同飞股份、川润股份、科士达等;第二，关键设备核心供应商方面，建议关注泵供应商南方泵业、飞龙股份、大元泵业，板式换热器银轮股份、宏盛股份;柜内的冷板模组、管路、连接器等供应商飞荣达、中石科技、思泉新材、奕东电子、溯联股份、远东股份、鼎通科技、科创新源、领益智造;一次侧供应商汉钟精机、冰轮环境、鑫磊股份;以及液冷加工机床厂商乔锋智能、创世纪等;液冷板检测设备供应商骄成超声。 宗禾