7月14日，中钨高新(000657)交出一份超出市场预期的中报业绩预告，公司预计上半年实现归母净利润19.7亿元至21.7亿元，同比增长261%至298%，远超公司2025年全年的12.81亿元。7月14日，中钨高新股价开盘一路走高，收盘涨幅为7.83%。

三大引擎拉动业绩增长

中钨高新将业绩大幅增长归因为三方面：第一，钨精矿均价同比上涨，公司钨精矿及粉末产品盈利显著增长;第二，公司聚焦高附加值产品市场拓展，持续优化产品结构，PCB微钻、高端刀具等产品订单显著增长，带动盈利能力提升;第三，公司加速推进研发成果转化，新增产能稳步释放，公司整体盈利能力持续增强。

除业绩爆发外，中钨高新作为五矿集团钨产业唯一核心平台，通过持续资本运作已构建“资源—冶炼—深加工—工具应用”一体化闭环，成长弹性突出。

对此，东吴证券研究员周尔双认为：“公司作为中国五矿集团钨产业核心平台，依托资本整合搭建了完整一体化产业链。2024年12月，公司完成柿竹园有色100%股权并表。2025年，公司现金收购了远景钨业近100%股权，后续有望逐步注入新田岭、瑶岗仙、香炉山三大钨矿剩余资产。”

业绩爆发、股价先“深蹲”

若拉长时间维度，公司业绩与股价的走势呈现明显“错位”。6月23日至7月13日(业绩预告披露前的三周)，中钨高新股价累计下跌35.81%。7月14日当日，即中报业绩预告出炉后，虽然公司股价反弹了7.83%，但距离前期高点仍有不小距离。

除了公司股价与业绩的表现外，市场目前最关注的还有其控股子公司金洲精工的业务进展情况。7月8日，有投资者在互动易提问道，市场传闻金洲精工拿下了英伟达、国内头部算力企业的订单，是否属实?对此，公司表示，金洲精工与下游客户均保持长期稳定合作，订单细节属商业秘密，如涉及需要披露的事项将依规履行信披义务。

与此同时，公司另一份同日回复给出了更多干货：“近一年来，公司已审议通过了4个微钻扩产项目。其中，1.4亿支微钻扩产项目已于2026年一季度达产，其他三个项目正加快推进，争取今年尽快投产达产。另外，公司‘金洲三宝’(涂层、加长径、极小径)产品销量占比超过60%，持续优化高端产品结构。”

“中钨高新从上游钨矿到下游硬质合金制品产业链一体化能力持续提升，成本与技术壁垒将持续巩固。”周尔双进一步分析称。

记者 张曌