7月20日，大盘呈现探底回升的走势，沪指、创业板指、科创50指数均上涨。盘面上，高位科技股继续调整，而低位滞涨股走出修复性行情，电力、煤炭板块掀涨停潮。业内人士分析认为，近日，央企向市场传递积极信号，大盘短期超跌后反弹动能正在积蓄，建议投资者逢低布局蓝筹股。

央企、险资传递积极信号

在近日大盘快速调整之际，“国家队”出手“护盘”。7月19日晚间，中国国新控股有限责任公司（以下简称“中国国新”）宣布，已使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元，用于维护市场稳定。中国诚通控股集团有限公司（以下简称“中国诚通”）发布公告称，近日，中国诚通及所属诚通资本、诚旸投资聚焦国资央企大额增持中国股票资产，累计买入近百亿元。中国国新和中国诚通均表示，后续将继续增持，全力维护资本市场平稳运行。

继两家央企相继宣布大额增持后，7月20日盘前，中国神华、中国中车、中国铝业、国电南瑞、中煤能源等五家央企旗下上市公司密集发布公告，通过资产注入、股东增持、股份回购、分红等方式向市场传递积极信号。

7月20日午间，中国太保也发布公告称，后续将继续投资科技成长、消费、新能源等领域股票及ETF，支持培育和发展新质生产力，做真正的市场耐心资本。

低位滞涨股走出修复性行情

7月20日，A股市场三大指数集体高开，开盘冲高后回落，午后进一步下探，尾盘有部分资金进场并带动指数回升。截至收盘，上证指数上涨0.85%，报3796.28点；深证成指下跌0.71%，创业板指上涨0.42%，科创50指数上涨0.19%。两市共成交2.7万亿元，较上一个交易日增加472亿元。

盘面上，低位滞涨板块成为资金主战场。煤炭股掀涨停潮，郑州煤电、兖矿能源、大有能源、华电能源、淮北矿业、晋控煤业、中煤能源等涨停。电力股走强，华银电力、乐山电力、涪陵电力、晋控电力等近20股涨停。油气股大幅反弹，中曼石油、博迈科、中国海油涨停，通源石油涨超16%。此外，创新药、白酒等板块均表现活跃。

高位科技股继续调整。电子化学品题材持续走弱，宏昌电子、格林达跌停。PCB概念股批量跌停，如风华高科、贤丰控股、宝鼎科技、金安国纪、崇达技术、华正新材、艾华集团、逸豪新材等。存储芯片概念股走弱，德明利、柏诚股份、时空科技、万通发展、先导基电、至纯科技等跌停。

总体看，周一A股涨少跌多，超3700只个股下跌，不足1800只上涨，其中涨停个股超过50只，跌停的则有230多只。

Wind数据显示，7月20日，多只宽基尾盘放量，科创50ETF华夏成交额超220亿元，创业板ETF易方达成交额超180亿元，沪深300ETF华泰柏瑞成交额超170亿元。

在市场磨底中逢低布局

对于近期大盘的调整，中信证券认为，主要缘于上涨后的筹码结构再平衡，而非经济基本面或产业趋势出现逆转。高位板块估值压力释放后，市场定价有望逐步回归基本面逻辑。从资金面看，股票ETF持续获资金流入，机构资金逐步关注产业趋势明确、业绩确定性较高的优质资产。从产业趋势看，全球AI资本开支仍处于扩张阶段，产业景气度尚未发生根本变化，金融、创新药、新能源、有色、化工等非AI方向关注度提升，市场正由单一主线驱动向多元化定价转变。伴随中报业绩逐步兑现、市场交易结构优化以及增量资金持续加码，A股中长期趋势仍具韧性，市场有望重新回归以基本面和产业成长为核心的定价逻辑。

华西证券认为，A股本轮调整更多是受海外科技资产流动性冲击及跨市场共振联动的影响，随着科技抛压集中释放，且多项指标逼近历史底部，短期恐慌情绪的宣泄或步入尾声，大盘超跌后做多动能正在积蓄。

巨丰投顾认为，当前市场整体风险偏好偏低，但低位防御板块持续护盘，有效对冲了高位科技的调整压力。未来两周，市场磨底震荡仍是主基调，结构性行情将持续主导市场。操作上可重点布局电力、煤炭、白酒、医药等低位防御性板块。记者 陈慧