8月6日，A股低开后走势分化，上证指数收盘上涨0.57%，站稳3900点整数关口，深证成指、创业板指小幅收跌，科创综指连续第三个交易日上涨。盘面上，周期资源与半导体材料板块双线走强，煤炭板块掀个股涨停潮，全市场逾2700只个股上涨。

市场人士认为，当前市场或进入筑底反弹阶段，AI产业景气逻辑并未被破坏，但后续行情较难重回全面普涨。趋势性反弹的关键窗口在8月下旬，上市公司中报业绩、海外科技龙头财报以及反弹过程中的赎回压力，将共同决定科技板块能否开启新一轮主升行情。

行情结构性特征凸显

周四，三大指数集体低开后走势分化，上证指数在煤炭、贵金属等权重周期板块带动下震荡翻红走高，深市则受科技成长股回调影响，维持弱势震荡。截至收盘，上证指数上涨0.57%，报3900.35点;深证成指跌0.24%，报14110.12点;创业板指跌0.55%，报3515.56点;科创50指数上涨0.45%，报1701.29点。沪深两市合计成交2.53万亿元，较前一个交易日缩量约1308亿元。

具体来看，煤炭板块午后强势拉升，昊华能源、淮北矿业、平煤股份、大有能源、潞安环能、兖矿能源等多股涨停，山煤国际、陕西黑猫、中煤能源涨幅居前，动力煤价格指数全线上调叠加旺季需求预期成为核心催化。电子化学品概念股延续强势，中巨芯-U20%涨停，江化微、有研新材涨停，有研硅、欧莱新材、锴威特涨幅居前。贵金属板块全天走强，盛达资源盘中两连板，招金黄金、中金黄金等跟涨。

此外，数字货币概念表现活跃，飞天诚信20%涨停，恒宝股份、楚天龙、翠微股份等封板。通信设备、6G、AI基站等方向领涨，光刻机、先进封装、存储芯片等半导体细分领域延续涨势。CRO概念局部走强，百花医药强势涨停。多只个股尾盘出现异动拉升，多氟多尾盘强力封上涨停。跌幅方面，教育、传媒等AI应用概念展开调整，汽车整车、电力设备、券商等板块表现疲软，市场风格从前期单边成长转向周期与成长的再平衡。

总体上看，周四A股涨跌参半，超2700只个股上涨，2500余只个股下跌，其中涨停个股超80只，跌停个股仅1只，市场呈现结构性行情特征，赚钱效应较周三普涨行情有所收敛。

AI产业景气逻辑并未被破坏

近日，市场风格从单边科技主线转向结构再平衡，A股超跌后企稳修复。东吴证券首席策略分析师陈刚认为，当前市场或进入筑底反弹阶段，AI产业景气逻辑并未被破坏，但后续行情较难重回全面普涨。一是海外科技股情绪传导压力逐步缓解，科技板块流动性冲击最剧烈的阶段已经过去;二是8月中报季成长科技方向有望继续确认高景气，算力硬件、半导体设备等领域业绩确定性较强;三是产业景气周期投资节奏显示当前调整已进入末期阶段。因此该机构认为，在资金面矛盾改善后，科技硬件板块将出现分化式修复，重点关注由“量增”逻辑主导、尚未或较少计入涨价预期的品种，包括国产算力、国产先进制程和半导体设备等方向。

华泰证券策略首席分析师王以团队表示，短期市场共识仍待凝聚，趋势性反弹的关键窗口在8月下旬，上市公司中报业绩、海外科技龙头财报以及反弹过程中的赎回压力，将共同决定科技板块能否开启新一轮主升行情。中期维度来看，AI产业趋势二阶导拐点已现的证据尚不充分，配置上应由“投入规模”导向转向“收入兑现”导向，进一步向业绩能见度高、筹码和估值压力较小的方向缩圈，重点关注云与平台厂商、半导体设备、高端PCB及光模块等细分赛道。

记者 黄都