在人工智能加速向物理世界渗透的2026年，一条名为“重载具身智能”的全新高增长赛道正在爆发。8月10日，希迪智驾（03881.HK）交出了其登陆港交所主板后的首份中期业绩答卷。报告期内，公司实现总收入8.04亿元，同比飙升97.0%；经调整净亏损大幅收窄82%至1968万元，无限逼近盈亏平衡点。

这份“增收更增利”的超预期成绩单，也标志着希迪智驾已成功完成从“自动驾驶”向“重载具身智能”的战略进化。当下，希迪智驾正以“物理AI企业”的全新姿态，进入商业化规模兑现与全球化高歌猛进的新纪元。

毛利暴涨204%，规模效应加速释放

亮眼的财务数据，是战略眼光与商业模式最直观的试金石。2026年上半年，希迪智驾在营收实现翻倍式高速扩张的同时，其盈利水平也呈现出质的飞跃。

财报显示，报告期内，公司实现毛利润2.12亿元，同比劲增204%；毛利率则由上年同期的17.1%攀升9.3个百分点，达到26.4%。这主要得益于公司交付能力的快速提升和客户群体的持续扩大，也充分说明了公司的规模效应正在强势释放，经营基本面已迎来根本性向好。

在这份硬核业绩的背后，希迪智驾独特的“轻资产”商业模式构筑了极深的竞争壁垒。作为全球唯一一家直接向终端矿山运营商销售无人矿卡及调度系统的物理AI公司，希迪智驾不持有资产，也不介入运营，而是以纯粹的产品销售和技术赋能切入市场。这种模式的优越性在财报中展露无遗：公司能够将核心资源全部集中在重载具身智能的技术底座研发上，规模效应直接兑现成毛利。

此外，充沛的现金流更为希迪智驾夯实了长期的战略纵深。截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物高达12.14亿元，较上年同期暴增551.7%，净增超10亿元。这意味着希迪智驾不仅资产负债结构得到极大优化，抗风险能力显著增强，更拥有了充足的“弹药”去支撑现有业务扩产、核心技术持续迭代，并为产业链上下游的纵深布局与全球市场的开拓筑牢了资金底盘。

自动驾驶领跑，重载具身智能破局

在财务指标全面向好的同时，希迪智驾的业务结构也迎来了极具战略意义的进化——多元增长曲线正加速成型。

截至2026年上半年，公司智能产品累计出货量已达2.3万台。其中，作为核心基本盘的自动驾驶业务持续担当增长“主引擎”，已交付及待交付车辆超3400台。在无人矿卡领域，希迪智驾稳居行业第一梯队，累计出货量超过1900台，较上年同期增长213.57%。尤其引人瞩目的是，今年2月，公司与广纳集团签订了500辆无人矿卡采购订单，创下截至6月末全球无人驾驶矿卡领域最大单笔正式采购纪录，充分印证了其大规模商业化交付的统治力。同时，无人重卡业务也同步打开增量空间，上半年在海内外斩获大宗短倒订单超400台，多元场景适配能力得到验证。

在自动驾驶基本盘稳如泰山的同时，希迪智驾依托“自动驾驶本质为自主移动轮式机器人”的核心技术脉络，成功实现了多元增长曲线的破局。今年上半年，公司作业机器人业务实现了里程碑式的“从零到一”突破，实现营收308.2万元。其中，挖采机器人出货34台，露天矿装药机器人已下线，冶炼抱罐机器人已投入使用，井下采矿掘进机器人完成设计、研发与制造。此外，公司还以做“具身智能大脑”的开放生态策略，与四足、人形机器人本体厂商合作，快速构建起覆盖多形态矿用机器人的产品矩阵。

这种跨场景、多品类的降维打击能力，源自公司自主研发的重载具身智能技术平台。正如希迪智驾CEO胡斯博博士所言：“公司重载具身智能业务已经从规模落地走向价值兑现。依托自主研发的核心技术底座，我们将智能化能力从自动驾驶延伸至作业机器人，完成从单一产品供给到多品类协同布局的关键跨越，这将成为下一阶段增长的起点。”

多场景全面扩容，全球化纵深推进

如果说国内市场的爆发验证了希迪智驾的技术壁垒，那么全球化布局的提速与多元场景的延伸，则彰显了其向全球重载具身智能领军企业跃升的战略雄心。

希迪智驾自主研发的重载具身智能技术平台，由统一数据引擎、重载世界大模型及集群协同决策调度系统构成完整的技术闭环。截至报告期末，该平台已支撑超2000台智能装备、累计商业化运营时长超1300天，并持续保持“零安全事故”纪录，成功构建起“规模化部署—数据沉淀—模型迭代—性能跃升”的正向飞轮。

面向中长期发展，希迪智驾正凭借这一极具泛化能力的通用底座，全面展开“纵横双线”的场景扩容。纵向层面，公司持续深挖矿山垂直场景，加速挖采、凿岩、装药等专用作业机器人的规模化落地；横向层面，公司不断拓宽场景边界，将多品类机器人逐步延伸至物流、大型基建、交通工程等复杂场景，推动无人重卡等应用从封闭场景向干线物流等更广阔领域渗透。同时，公司智能硬件及服务业务也迎来多点突破，进一步贯通了商业闭环。

在国内市场建立起极高壁垒的同时，希迪智驾的全球化大航海时代已全面开启。目前，公司正率先在澳大利亚、巴西、印尼等资源型国家落地业务，并计划逐步向非洲、中亚、中东等区域纵深拓展。依托成熟完备的供应链优势，希迪智驾正将中国前沿的技术优势与成本竞争力，源源不断地转化为全球市场的竞争优势。

对于希迪智驾而言，2026年中报不仅是一份逼近盈利拐点的亮眼成绩单，更是其迈向全球重载具身智能龙头的一张“底牌”。站在盈利兑现的临界点上，希迪智驾正乘着人工智能向物理世界渗透的时代东风，加速驶入价值全面爆发的新纪元，其未来的估值想象空间无疑已被彻底打开。

龚斯轩