周三，A股呈现缩量反弹的走势，深证成指、创业板指、科创50指数涨幅均超1%。成交量连续第三个交易日下降，降至2.15万亿元。盘面上，房地产板块大涨，位列涨幅榜首；大消费、CPO概念等个股活跃上涨，全市场超4100只个股上涨。业内人士分析认为，短期市场仍将延续震荡轮动的结构性行情，坚守“轻指数、重个股”的核心策略更为稳妥，“非科技风格再平衡”与科技的“震荡拉升”有望反复交织。

房地产板块涨幅居首

周三早盘，A股小幅低开后快速企稳回升，盘中震荡上行夯实反弹基调，午后指数虽受短期获利盘影响冲高回落，但尾盘资金再度回流，守住日内反弹成果。截至收盘，上证指数上涨0.32%报3946.68点，深证成指上涨1.09%，创业板指上涨1.49%，科创50指数上涨1.61%。盘面上，A股再次呈现普涨行情，全市场超4100只个股上涨，下跌不足1300只，其中涨停个股超90只，而跌停股数量则为0。

板块上，房地产板块跃升涨幅榜首之位，申万一级行业房地产板块周三上涨3.46%，城建发展、香江控股、新城控股、中交发展、滨江集团等个股纷纷涨停。消息面上，北京8月7日发布通知，明确非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由“2年”进一步调减为“1年”，还明确了5项住房公积金支持政策，适度提高公积金贷款额度等。

此外，CPO概念股涨幅居前，炬光科技、永鼎股份、可川科技、天洋新材涨停，长盈通、金禄电子、天孚通信纷纷上涨。大消费板块再度拉升，一鸣食品、皇氏集团3连板，中兴商业、宁波中百、乐惠国际涨停。AI应用端活跃，传智教育、风语筑涨停。而石油石化板块调整，通源石油、潜能恒信、中国石油等均跌逾3%。煤炭股震荡走低，新大洲A逼近跌停，淮北矿业、陕西煤业跌幅居前。家用电器、公用事业、银行等板块走势均较弱。

反弹的核心在于结构优化

周三，A股市场成交额进一步回落，沪深两市合计成交2.15万亿元，较上个交易日减少了1600多亿元，量能连续三个交易日萎缩。A股市场整体呈现缩量反弹的走势。巨丰投顾分析认为，传统量价理论强调“价涨量增”的健康上涨逻辑，而当前缩量上行的走势，并非市场多头力量疲软的单一体现，而是当下特殊资金与筹码结构共同作用的结果。

“本轮缩量反弹能够成立，核心在于市场板块结构的优化调整，同时也是‘电风扇行情’下存量资金博弈的典型结果。此前市场反弹多依赖科技板块单边发力，资金扎堆单一赛道极易造成量能消耗过快、行情持续性不足的问题。而周三市场呈现多点开花的良性格局，一方面科技龙头再度回暖，稳住市场核心做多基调，带动短线情绪持续修复；另一方面资金快速轮动、分流，主动流向房地产等低位超跌板块，挖掘低位补涨机会。这种一日多热点、快速高低切换的‘电风扇’轮动特征，有效分散了资金压力，无需巨量资金即可撬动指数企稳上行，同时低位板块的启动有效填补了市场热点空白，夯实了指数反弹基础，成为缩量收涨的重要支撑。从深层来看，缩量上涨的本质是市场惜售情绪升温、筹码结构趋于稳定的体现。”巨丰投顾分析称。

“轻指数、重个股” 多主线布局

综合当前市场盘面特征与资金格局，巨丰投顾认为，短期市场仍将延续震荡轮动的结构性行情。“电风扇”式快速切换的节奏下，个股结构性机会仍是市场核心。操作层面无需过度纠结指数涨跌，坚守“轻指数、重个股”的核心策略最为稳妥。在方向选择上，科技核心龙头受益于情绪回暖与产业趋势，构成弹性端的配置选项；低位估值修复板块则提供了安全边际与补涨空间。投资者需规避高位纯题材炒作标的，严格控制仓位，坚决规避追高、满仓博弈等激进操作，以适配热点快起快落的盘面特征。

华西证券认为，秋季行情逐渐进入布局阶段，已由单一科技抱团转向多条配置主线共同展开，其间“非科技风格再平衡”与科技的“震荡拉升”有望反复交织。行业配置上，该机构建议在高景气科技成长中，关注国产算力链、港股互联网等；在非科技板块中，关注创新药、锂电、食品饮料等；另外，AI金属、稀土磁材等板块也值得关注。

记者 陈慧