在汽车零部件行业整体承压背景下，今飞凯达2026H1营收+18.25%的增速背后，不是单一业务的延续，而是型材+34.63%、摩轮+22.11%、境外+27.13%多极驱动的同步显现；叠加泰国罗勇基地1月正式投产、镁合金/再生铝/机器人三线新业务布局，公司正从“单一铝合金轮毂”向“铝合金全品类+智能制造”战略升维。

2026年8月，A股汽车零部件板块进入半年报密集披露期。据今飞凯达(002863.SZ)披露的2026年半年报显示，公司上半年实现营业总收入30.57亿元，同比增长18.25%；归母净利润4955.21万元，同比增长9.36%。从分项增速看，境外业务收入8.73亿元、同比+27.13%，占总营收比重28.55%；型材板块同比+34.63%，摩轮整体销售收入同比+22.11%，OEM市场销售收入同比+13.26%——多个板块同步两位数甚至30%以上的高增，意味着公司本期的增长并非来自单一业务的延续，而是多极驱动结构的同步显现。

多极驱动显现，型材成营收增长极

从分业务收入看，今飞凯达2026H1的增速结构显示出明显的“多极化”特征。铝合金车轮业务整体实现营收21.93亿元、同比+16.38%，占总营收的71.75%，毛利率16.82%；型材业务实现营收5.95亿元、同比+34.63%，占总营收的19.47%；摩托车轮(摩轮)业务实现营收3.26亿元、同比+22.11%；电动车轮(电轮)业务实现营收0.45亿元。

值得关注的是型材业务。型材板块在2026H1的营收增速显著高于车轮主业和综合增速，正演变为公司的一大营收增长极。光伏用铝合金组件领域，公司已成功开发多家头部客户，随着募投项目结项，生产规模加快放量。摩轮业务的增速来源，是大排量摩托车轮毂、仿锻轮等高附加值产品进入量产阶段；电轮业务则叠加2026年电摩新国标落地+路权政策优化双重行业红利，与多家头部两轮车企业深入合作。

泰国罗勇投产，境外从“稳定贡献”到“加速贡献”

境外业务方面，2026H1境外营收增速显著高于境内的+15.04%。

驱动这一转变的核心是公司海外产能的实质性落地。据公司2026-01-15公告，公司全资子公司沃森制造(泰国)有限公司在泰国罗勇府建设的“年产200万件新能源汽车铝合金轮毂建设项目”于2026年1月15日正式投产，项目总投资约5.57亿元、建设周期2年。该基地目前已切入多家整车厂供应链，并拿下多个新能源一线主机厂的新品开发权(据公司2026-05-16投资者关系活动记录)。公司管理层在2026年5月业绩说明会上明确，泰国沃森是公司海外业务的“核心战略支点”。

从战略意图看，泰国基地的投产既服务于中国新能源车企的“跟随出海”配套需求，也通过东南亚区位优势就近配套服务出海车企，有效规避国际贸易壁垒——这一布局将海外订单的“需求来源”从单一欧美市场扩展到东南亚、欧洲、北美三大市场，是境外增速结构升级的底层逻辑。

客户结构升级，头部客户持续大批量供货

从客户层面看，2026H1报告期内，公司在国内与海外两端同步完成客户结构的全景升级。国内汽轮市场，零跑、吉利持续大批量供货；电轮业务与爱玛、雅迪、九号科技深入合作；型材板块获得晶澳科技、爱旭股份、横店东磁、格普光能等光伏头部客户认可(据公司2026年半年报披露)。海外整车市场，泰国罗勇基地已切入马来西亚宝腾、泰国奇瑞、泰国福特、斯特兰蒂斯等供应链；售后产品覆盖北美、欧洲、日本、俄罗斯、东南亚等十几个国家和地区。

与之相对应的是公司产品的高端化路径——公司“重点布局旋压、大尺寸、再生铝等高附加值产品市场，通过开发新客户与新产品，不断提升高附加值产品占比”。再生铝轮毂已进入批量供货阶段，与公司低碳铝的资源优势形成协同。

新业务三线布局，打开第二增长曲线

除了主业的客户结构升级，公司已显现三条相对清晰的新业务布局，共同构成“第二增长曲线”的探索方向。

第一条线是镁合金轻量化。公司开展镁合金轻量化材料及制品研发，两轮车铝镁合金轮毂已与多家头部两轮车企业展开合作、进入产品验证阶段；同时与兰创投资集团共建金华市今飞镁基材料科技有限公司，联合高校科研力量构建汽车镁合金零部件领域的技术储备与先发优势。

第二条线是机器人领域。公司于2025年10月成立浙江今飞智朗智能科技有限公司，布局减速器开发、工业机器人设计制造及人形机器人压铸件制造业务；同年10月董事会审议通过《关于购买专利权暨关联交易的议案》，集团公司将4项机器人领域专利(含减速器核心部件)转移至智朗科技。

第三条线是低碳高性能铝合金材料。公司成功研制高Fe含量Al-Si-Cu-Fe系免热处理铝合金材料，已实现规模化量产并应用于电动摩托车轮毂等承力结构件，目前正联合下游车企开展协同研发，加速该材料在新能源汽车车身及底盘核心部件的工程化落地。

这三条新业务线均处于“产业孵化阶段，技术研发及市场拓展工作正按计划推进”——公司未给出具体收入或利润预期，但布局方向已与公司“以铝代钢”的轻量化主线形成协同。

从“单一轮毂”到“铝合金全品类+智能制造”的战略意图

2026年7月，公司公告计划以简易程序向特定对象发行股票，募集资金不超过2.95亿元，其中2.65亿元将用于建设年产60万件锻造铝合金汽车轮毂生产线，由全资子公司浙江今泰汽车零部件制造有限公司实施。募投项目采用“4000T预锻+10000T终锻+旋压”复合工艺，全线机器人集成、数字化管理与单件追溯，这一工艺路径与公司现有的材料研究、模具设计及工艺创新能力形成协同。

结合公司近1年的经营动作，可以看出公司战略意图的清晰脉络:在原有铸造工艺基础上，叠加锻造(募投项目)+旋压+镁合金+机器人，完成从“单一铝合金轮毂”向“铝合金全品类+智能制造”的业务版图扩展。海外业务近三成的稳定贡献+型材第二增长极+三线新业务孵化+锻造产能落地，共同构成公司未来1-2年业绩弹性的来源——而哪一极能在下一期财报中率先兑现，将是观察这一战略升维成色的关键观察点。