随着AI产业发展进入落地深耕阶段，市场对AI企业的价值评判标准已然迭代，AI赋能实体经济，转化为经营增长动能成为核心考核维度。

在此行业转型关键节点，出海智能营销龙头易点天下（301171）交出了一份高质量增长的答卷。8月20日晚间，公司披露2026年半年度报告，业绩数据亮眼：上半年公司营收同比增长28.54%，经营活动现金流净额更是实现跨越式增长，同比大幅增长239.96%。

亮眼的财务数据背后，是AI技术从单一研发投入、辅助工具，彻底转变为公司核心经营杠杆的质变。目前AI已深度渗透易点天下业务体系，覆盖约50%的核心执行类工作，大幅拉升团队人效，单运营人员工作效率提升40%以上，二季度平台日均词元消耗量环比激增超3倍。这一系列数据印证，公司持续加码的AI布局已走出投入期，落地为可量化、可变现的业务效率与经营优势，驱动公司增长质量持续优化。

营收提速，客户价值提升与业务结构多元

上半年，公司实现营业收入22.32亿元，增长节奏呈现逐季提速的良好态势。其中第二季度单季营收达11.91亿元，同比增长47.41%，环比增长14.27%，增速较一季度显著攀升。盈利层面，剔除汇兑损益和股份支付影响后，公司上半年利润总额1.96亿元，同比增长4.48%；净利润1.74亿元，同比增长9.48%，盈利基本面保持稳健。

从客户经营维度来看，公司增长核心驱动力源于存量客户价值深挖，而非粗放式的客户数量扩张。数据显示，上半年公司直接类客户收入15.65亿元，同比增长27.63%，而直接类客户数量仅微增0.97%，测算可得单个直接类客户平均贡献收入同比提升约26.4%，充分体现公司客户粘性与服务价值持续提升，头部客户投放意愿、合作深度不断加码。

业务结构方面，公司持续优化迭代，多元化布局成效凸显。传统核心业务稳步增长，电商业务收入同比增长22.93%，应用、娱乐代理及其他业务收入同比增长27.76%。同时，公司持续拓宽服务赛道，除电商、游戏优势领域，在AI工具、智能家居、3C产品、短剧漫剧等新兴出海领域持续斩获增量订单，客户行业分布愈发均衡，有效对冲单一行业波动风险，夯实长期增长基础。

AI规模化应用进入验证期：从工具到业务核心参与者

业绩提质增效的核心支撑，是公司持续深耕的AI技术布局。报告期内，公司研发投入达0.91亿元，同比大幅增长50.35%，持续加码技术研发，全力落地“AI驱动出海智能营销”核心战略，搭建起成熟完善的全层级AI服务体系。

目前公司已构建基础设施层、AI中台与业务应用层三位一体的三层技术架构，形成自主可控的AI能力底座。底层依托Cycor多云智能管理平台，实现全域模型与算力资源的统一调度、高效分配；中间层搭建AI Hub、AdClaw两大核心系统，分别负责模型调用、词元计量以及多Agent路由、智能工具链配套与人机协同管理；上层全面覆盖整合营销、程序化广告、智能运营等核心业务场景。截至目前，公司已沉淀1500余个可复用Skills、130余个MCP工具，打造出可复制、可规模化落地的AI业务体系。

随着技术体系日趋成熟，公司AI应用已全面进入规模化落地、价值兑现阶段。在内部运营层面，AI已承接半数核心执行类工作，员工人效提升显著，单运营人员效率提升40%以上，AI素材产出占公司整体创意产出的50%以上；二季度平台日均词元消耗量环比涨超3倍，直观反映出AI Agent已在创意生产、数据分析、广告运营、效果优化等主要业务场景实现高频常态化应用。

在客户交付场景中，AI赋能价值得到充分验证。以公司服务的美国市场跨境电商客户为例，接入公司AI Agent系统后，原本人工主导的数据分析、创意策划、素材量产、投放优化、效果巡检等全流程工作，均可由AI自主完成。最终该客户实现经营数据大幅改善，广告ROAS从2.76提升至4.02，素材产出效率提升6倍，人工操作时长减少70%，广告测试迭代数量提升3倍，降本增效成果显著。

同时，公司核心广告平台业务依托AI技术实现全方位效率升级。zMaticoo新一代智能DSP平台核心客户日均广告消耗突破10万美元，电商场景算法转化率提升超20%，SDK端eCPM提升3.90%，广告填充效率提升26.70%。自研智能运营体CortexAI全面覆盖知识问答、数据洞察、异常预警、通路排查、报表生成等高频办公与业务场景，报告期内累计为团队节省近200小时高价值人工工时，让员工聚焦高价值核心工作。

值得一提的是，公司在推进AI自主化作业的同时，建立了完善的风险管控体系，搭建“AI自主执行、人工全程监督”的分层人机协同机制，在关键业务节点设置人工审核确认环节，实现AI规模化应用的可控化、可审计化，为AI从辅助工具升级为核心业务参与者筑牢安全底线，保障业务稳定高质量运行。

行业高景气叠加全球化布局，AI+出海双引擎共振

公司业绩稳步增长，既得益于自身AI技术赋能的内生提质，也受益于出海营销赛道的高景气外部红利。根据eMarketer数据，全球互联网广告市场持续扩容，2025年市场规模约7980.81亿美元，预计2030年将达到13513.66亿美元，复合年均增长率达11.11%。其中，中国出海营销市场增速更为迅猛，东北证券在研报中引用的头豹研究院数据显示，2024年国内出海营销市场规模为420亿美元，预计2029年将增至1237亿美元，2025—2029年复合增速高达24.3%，跨境电商、海外游戏、短剧出海等赛道的高速发展，持续释放广告营销服务需求，为头部出海营销企业提供确定性增量空间。

行业层面，AI对营销行业的改造已完成初步渗透，进入全链路深度重构阶段。东北证券研报指出，AI不再局限于营销素材、文案等基础环节的提效，已深度渗透市场洞察、智能投放、效果评估、迭代优化等业务全流程。随着大模型推理成本持续下降，AI批量作业的经济优势愈发凸显。国信证券研报从OpenRouter平台数据观察，Agent/Coding 应用仅占应用数量的19%，却贡献 81.2%的Token消耗，表明能执行多步骤任务、调用外部工具并嵌入专业工作流的应用，正成为推理需求的主要增量来源。而易点天下二季度词元消耗量环比激增、数百个AI Agent常态化落地应用，精准契合行业发展核心趋势。

中航证券在此前研报中表示，易点天下“出海+AI”双增长引擎已成型，AI成为公司核心发展底座。随着AI Agent全面嵌入全业务流程，公司客户服务能力、精细化运营能力将持续升级，盈利能力有望持续优化。

市场人士分析，从本次半年报数据来看，易点天下已成功打通“AI投入—技术落地—业务增效—业绩回报”的完整价值传导链条，实现营收稳健增长、现金流大幅改善、单客户价值持续提升的良性发展格局。不过目前剔除汇兑损益、股份支付后的净利润增速仍低于营收增速，AI技术对公司整体利润率的拉升作用仍处于初步释放阶段，后续盈利提质效果仍有待持续验证。 胡虹跃