2026年8月25日，豪声电子（920701.BJ）发布的半年度报告显示，受消费电子需求疲软、原材料涨价及人民币升值等因素影响，公司上半年营业收入有所下降，但境外收入逆势增长14.97%，达到约5450万元，占总营收比重提升至14.78%。目前，公司泰国基地已完成厂房建设、设备调试及试运行，同时公司新增一项发明专利授权。作为国家级专精特新“小巨人”企业，豪声电子正以“技术+产能”双轮锚定长期竞争力。

财务韧性：现金流逆势增长，运营效率提升

受下游消费电子整体需求疲软、存储芯片涨价带动终端原材料成本上行、下游客户采购意愿减弱等多重因素影响，豪声电子2026年上半年实现营业收入3.69亿元，同比下降11.27%，但经营活动产生的现金流量净额达到4246.58万元，同比增长7.94%。在营收规模有所调整的背景下，经营现金流却正向增长，这凸显公司回款能力与运营效率提升，现金流韧性显著优于盈利表现。

与此同时，公司主动加强了应收账款管理，截至报告期末应收账款余额为 2.21亿元，同比下降 22.96%。下游回款效率的提升与坏账风险的出清，为公司在行业低谷期维持稳健运营提供了坚实的安全垫。公司合并资产负债率仅为 24.46%，流动比率优化至2.18，极低的负债水平为后续产能扩张与市场拓展预留了充足的财务空间。

尽管经营面临挑战，豪声电子依然高度重视股东回报。2026年5月，公司股东会审议通过权益分派方案，每10股派发3.50元现金红利，共计派发现金红利4802万元，已于6月实施完毕。这一大手笔分红，彰显公司雄厚的现金流底气。

全球化破局：泰国基地落地，境外营收逆势高增

面对境内市场的阶段性调整，豪声电子的全球化战略在2026年上半年迎来了实质性突破，成为对冲风险的核心增长极。报告期内，公司境外业务实现营收5452.30万元，同比增长 14.97%，与境内市场14.65%的下滑形成鲜明反差。海外市场的逆势高增，验证了公司产品在国际舞台的竞争力。

公司通过“以销定产”模式，深度绑定国内外ODM厂商及品牌商，依托开发部与技术部协同开展定制化微型电声元器件研发，实现产品设计与订单响应同步，强化供应链稳定性。更为关键的是，2026年6月，公司海外子公司豪声电子（泰国）有限公司顺利完成厂房工程主体建设、关键设备安装调试及生产试运行，符合预期投产要求。泰国基地实施年产50万只音响类电声产品项目，总投资2500万泰铢，主要面向海外市场开展车船用扬声器、立式音响等音响类电声产品的生产与销售。

这一里程碑事件，意味着豪声电子从“产品出海”迈向“产能出海”。随着后续产能的逐步释放，公司将能直接高效响应海外客户需求，规避国际贸易摩擦风险，海外营收持续高增长可期。

技术底色：发明专利获授权，深耕声学赛道

在行业低谷期，豪声电子并未缩减对未来的投资，研发投入保持稳定。报告期内，公司研发费用达1351.32万元，占营收比重3.66%。公司依托省级企业研究院、博士后工作站等创新平台，通过新材料研发应用、新产品迭代开发、制造工艺优化和质量体系升级等多元路径，系统性推动产品向高附加值方向转型。

技术成果方面，2026年4月，公司自主研发的《一种不带振膜的微型高音扬声器》获得国家知识产权局发明专利授权。公司报告期内共获得授权专利4项，其中发明专利1项，实用新型专利3项。截至报告期末，公司拥有授权专利共计68项，其中发明专利6项，实用新型专利62项。

在巩固手机、平板电脑等消费电子基本盘的同时，公司不断拓展智能穿戴等新兴应用场景，核心技术自主可控能力与产业化转化效率显著提升，为业务可持续发展奠定坚实基础。公司已前瞻性地开展新能源汽车用扬声器产品的研发工作，并已通过 IATF16949汽车行业质量管理体系认证。随着新能源汽车渗透率提升及智能座舱功能迭代，单车扬声器数量与声学系统价值量同步攀升，车载功放、AVAS（行人警示音系统）、多声道沉浸式音响等细分品类需求保持稳健增长，成为电声行业穿越消费周期的重要增长极。

未来展望：行业走出周期底部，业绩修复可期

展望2026年下半年及2027年，电声行业有望逐步走出周期底部。一方面，终端品牌客户库存水平已回归健康区间，下半年传统消费旺季（新品发布季、年末促销季）有望带动拉货需求回暖；另一方面，AI手机、AI耳机、智能座舱等创新应用的规模化落地，将为电声器件创造新的增量空间。业内预计行业将在“总量弱复苏、结构强分化”的格局中完成本轮周期切换，具备技术储备和客户优势的企业有望率先迎来业绩修复。

随着泰国基地进入规模化生产阶段，以及下游消费电子需求的复苏，豪声电子凭借其在微型电声元器件和车船用扬声器领域积累的深厚技术底蕴与全球客户资源，有望率先迎来业绩拐点。今天的蓄力，正是为了明天的厚积薄发。在声学产业的长跑中，豪声电子正以坚定的战略定力，穿越周期，静待花开。 夏杰