2026年上半年，海程邦达的货运规模继续增长，其中海运业务量达到36.13万TEU，同比增长约10.9%；中美线NVOCC货量进一步升至全球第七。空运业务量为8.37万吨，同比小幅下降，但去年一度承压的空运业务盈利能力已经明显改善。

2025年上半年，为保障运力稳定，海程邦达提前锁定部分空运舱位，随后受市场需求波动影响，业务开展不及预期。经过调整，公司今年一季度经营状况明显改善，二季度业绩继续提升。上半年，公司实现归母净利润5110.19万元，同比增长185.24%。

空运货量没有反弹，盈利却率先修复，说明这轮改善更多依托产品能力提升。与此同时，海运货量、优势航线和行业排名继续向上，公司的整体货运规模仍处于行业头部。

过去多年积累的货量正在带来更多直签资源、优势航线和海外节点。随着精益合同物流做深半导体/电子、汽车零部件、新能源、医疗健康等行业，海程邦达也开始从存量客户和全球网络中获得更多服务价值。

这也是海程邦达正在发生的一层变化：规模优势仍在增强，业务价值则开始向产业链更深处延伸。

中美线升至全球第七，规模继续巩固

2026年上半年，海程邦达海运业务量达到36.13万TEU。按照《Transport Topics》基于2025年货量发布的榜单，公司分别位列全球海运货代第28位、空运货代第29位；其中，中美线NVOCC货量进一步升至全球第七，在中国本土无船承运人中排名第一。

规模首先转化为资源能力。海运方面，公司持续扩大与COSCO、ONE、CMA、MSK等船司的合作，并成为首批以中国主体货代身份取得OOCL NAC直签合约资格的公司之一；空运则与中国货运航空、南方航空、东方航空、国泰航空、汉莎航空等主要航司保持合作，并采用“固定运力+灵活调配”的方式加强运力和价格管理。

2025年的空运波动也说明，货量和仓位并不会自动转化为利润，资源采购之后还需要需求判断、产品设计、定价策略和风险控制。今年上半年空运货量同比小幅下降，盈利却明显修复，正是这套运营能力改善的体现。

对海程邦达来说，国际货代仍是构建规模壁垒、巩固航线优势、夯实客户资源的基本盘。这张网络继续做大的同时，更重要的问题开始变成：如何从存量客户和延伸需求中获得更高的服务价值。

不到两成收入的合同物流，贡献约三成毛利

海程邦达另一块业务已经表现出明显不同的盈利特征。

2026年上半年，公司国际货代业务收入41.40亿元，精益合同物流收入8.40亿元。根据半年报披露的收入和成本测算，国际货代毛利率约5.92%，精益合同物流约12.62%，后者超过前者一倍。

更值得注意的是业务结构：精益合同物流约占两项核心业务收入的16.9%，却贡献了约30.2%的毛利，且近两年收入贡献持续提升。

差别来自服务环节。

国际运输完成之后，海程邦达将服务边界进一步延伸到原材料及中间品分拨、VMI管理、厂内物流、线边库代管、成品分拨等环节。服务越贴近客户厂内和厂外供应链，收费对应的也就不再局限于国际运力，还包括关务和物流方案规划、安全库存监控和出入库管理、基于产线节拍的物资周转及配送等。

这使国际货代和合同物流业务形成了一种清晰的分工：前者提供货量、航线、客户和全球网络，后者沿着这些客户延伸服务环节和内涵，提高单个客户能够贡献的价值。

海程邦达目前精益合同物流收入占比还不到两成，已经贡献约三成毛利。如果精益合同物流占比继续提升，公司增长中高附加值服务的权重也将随之提高。

半导体是这条路径最成熟的业务之一。

做了十年半导体，服务已经从运输延伸到生产环节

海程邦达在2016年就与台湾科学城合资成立南京科邦，切入半导体设备零部件仓储、关务和配送。此后，南京科邦取得寄售维修型保税库和公用型保税库资质，并逐步建立恒温仓储、保税及非保税配送能力。

2022年南京科邦新仓投入使用时，公开信息已经将其定位为半导体设备零配件及材料的保税物流分拨中心，主要服务台积电及周边省市的集成电路企业。2025年，海程邦达旗下合肥海胜达取得AEO高级认证，并为半导体设备客户提供24小时保税仓储和配送。

海程邦达逾十年的半导体业务前瞻布局和经验积淀，迎来了国内半导体产业蓬勃发展的历史性机遇，目前作为国内领先的半导体专用设备合同物流服务商，服务链已经覆盖关务咨询、国际运输、保税仓储和属地配送。上半年，公司承接了长鑫科技全球半导体设备采购、中芯国际日本线设备进口等合作项目。

据公司介绍，目前半导体相关业务占合同物流的70%左右，半导体专用设备合同物流位居国内行业前三，客户还覆盖韩国三星、应用材料、东京电子、晶合集成、京东方、惠科等产业链企业。

这些客户对物流的要求并不止于把设备运到工厂。

半导体设备和零部件价值高，关务、保税和交付要求复杂。部分备件一旦供应不及时，还可能影响设备运行。服务做到这一层，物流企业需要配合客户的库存、维护和生产节奏，竞争也会从单票运输价格逐渐转向整体交付效率。

海程邦达下一步还计划沿着产业链继续延伸。根据公司规划，半导体物流业务未来还将探索半导体耗材、成品分销等专业物流需求，并已通过合资公司完成相关布局。

这一步与半导体设备物流有所不同。大型设备运输更多随建厂、扩产和资本开支发生，而耗材、备件和分销则更贴近日常生产。服务范围如果继续向这些环节延伸，公司与半导体客户的合作周期和单客户服务价值都有进一步提升的可能。

从2016年设立专业公司，到今天覆盖设备采购、国际运输、保税仓储和属地配送，海程邦达已经在半导体行业积累近十年。这段发展历程除了带来一批长期稳定的合作客户，更重要的是形成了一套理解行业、组织资源和配合生产的服务方法。

汽车、新能源继续复制，下一站是海外

类似的服务模式正在汽车零部件、新能源产业客户中出现。

今年上半年，海程邦达在安徽安庆新增1万余平方米仓库，为新能源汽车客户搭建动力电池“仓储+配送+库存管理”一体化服务平台；在芜湖新增3000余平方米仓库，建设厂边寄售仓，统一承接多家零部件供应商的仓储、配送和库存协同。

这已经越过传统国际运输的边界，开始进入客户的备货和生产配送环节。半年报还披露，公司落地了奇瑞汽车等重点项目，并继续拓展新能源、医疗健康等行业。

行业做深之后，同一套服务理念和模式也在加速向海外区域延伸。

据公司介绍，东南亚的海空运网络已经基本完成布局，而北美、欧洲、中东仍在加快建设，上半年公司逐步构建加拿大市场的海空运、关务和末端配送能力；北美节点开始承接半导体等高价值货物和复杂项目；在中东沙特、欧洲德国等地区布局物流节点。

海程邦达目前已在美国、加拿大、墨西哥、西班牙、日本、韩国以及东南亚、中东、澳大利亚等14个国家设立分支机构。公司上半年海外业务收入贡献已接近15%，而未来目标是进一步提升到三分之一左右，同时希望用5—10年时间在海外市场“再造一个邦达”。

要实现这一目标，仅靠增加海外代理和办事处并不够。海程邦达过去几年已经开始在海外补仓储、关务、配送等本地能力。随着中国半导体、汽车、新能源企业向东南亚、北美、欧洲布局，公司的服务范围也有机会从“中国到海外的一段运输”，继续延长到客户在海外的仓储、清关和本地供应链环节。

海外业务由此和国内的产业深耕接在了一起。

海程邦达过去建立起来的是一张越来越大的货运网络。现在，这张网络开始承载更多半导体/电子、汽车零部件、新能源、医疗健康等产业服务需求：一端依靠规模效应继续优化采购成本、做强航线产品，另一端进入垂直行业客户的厂内和厂外供应链服务需求，并跟随客户向海外延伸。

2026年上半年的盈利能力修复，首先验证了业务调整和经营管控的成效。后续若高利润率的精益合同物流收入贡献进一步提高、海外节点承接更多的产业客户，那么衡量海程邦达增长的尺度，也将逐渐从“又多运了多少货”，扩展到产业客户能够增加多少服务环节、一套成熟能力能够复制到多少市场。

从“更多货量”到“更多价值”，海程邦达正在把已经形成的规模优势，继续往产业链深处做。