8月27日，国内精密汽车零部件龙头爱柯迪（600933）披露2026年半年度报告。报告期内，公司延续龙头扩张态势，营收稳步增长、订单结构持续优化，新能源高端产品、全球化产能布局落地提速。受原材料价格上行、人民币汇率波动、海外新基地产能爬坡折旧增加等阶段性因素影响，公司利润短期承压。二季度经营增速显著抬升，业绩拐点初现。随着全球产能利用率持续提升、高附加值产品占比扩容、光模块与机器人新业务加速导入，公司正从规模快速扩张阶段稳步迈向质量与利润兑现阶段，长期成长逻辑持续强化。

从核心经营数据看，2026年上半年，爱柯迪实现营业收入42.91亿元，同比增长24.4%，增长动能稳健；归母净利润4.77亿元，同比下降16.7%。分季度表现来看，公司二季度增长弹性充分释放，单季营收23.7亿元，同比增长32.8%，环比持续改善，印证下游汽车轻量化需求回暖、全球订单交付能力持续增强。二季度归母净利润2.58亿元，环比上升18.03%，同比小幅回落，主要系上游大宗材料涨价、汇兑损益大幅波动所致。

值得注意的是，报告期内公司汇兑损失达7218万元，去年同期为汇兑收益7160万元，一正一负形成约1.44亿元利润波动，是本期利润阶段性调整的关键变量。截至2026年6月末，公司总资产176.92亿元，较年初稳步增长，资产结构健康、产业扩张底盘坚实。

主业升级夯实基本盘 全球化产能拓宽护城河

作为具备全合金、全制程、大中小件一体化能力的精密压铸龙头，爱柯迪长期深耕汽车核心零部件领域，产品全面覆盖新能源三电、热管理、智能驾驶、底盘制动等关键系统。

2026年上半年，公司新能源高端大件业务进入快速放量期，高附加值的电池壳体、电控结构件、热管理流道、智驾雷达壳体等产品订单持续增长，产品结构持续向高端化、集成化升级。工艺层面，公司半固态压铸、大型一体化压铸技术持续突破，产品最小壁厚可达0.45mm，薄壁成型、精密焊接、高真空压铸等核心工艺持续迭代，良率稳步抬升，高端产品竞争力持续领跑行业。传统精密小件凭借稳定品质与全球交付能力，持续锁定头部Tier1供应链，夯实现金流基本盘，形成传统业务稳基本盘、新能源业务拉增长的良性结构。

全球化产能布局是公司2026年战略落地的核心主线，也是短期业绩波动的主要原因。面对全球供应链区域化重构、国际贸易壁垒抬升的行业格局，公司加速推进“本土制造、本土配套”的全球化战略。

其中，墨西哥二期新能源零部件基地顺利进入量产爬坡阶段，深度配套北美整车与零部件体系，大幅缩短交付半径、降低跨境成本。新产能爬坡阶段新增折旧、运营费用增加，对短期利润形成一定压制，但长期有效锁定北美主流市场份额。

同时，马来西亚生产基地完成产能搭建与垂直产业链整合，顺利通过客户审核、进入小批量投产状态，重点覆盖东南亚新兴市场及全球售后体系，公司全球化版图进一步完善。目前公司海外收入占比已达51.51%，通过双海外基地布局，成功穿越单一区域市场周期波动，构筑中长期全球化核心护城河。

双新赛道蓄势突围  第二、三成长曲线成型

在稳固汽车主业优势的基础上，爱柯迪依托精密压铸、精密机加工的通用制造能力，积极跨界高端制造新赛道，光模块散热结构件、机器人精密零部件两大新业务矩阵逐步落地，打开全新成长空间。

AI算力硬件领域，公司充分复用成熟锌合金精密制造工艺，切入高速数通硬件赛道，产品覆盖400G/800G OSFP、QSFP高速光模块壳体与散热器，目前已实现稳定小批量出货，伴随AI算力建设持续高景气，业务增量空间持续打开。

高端机器人领域，公司通过并购卓尔博精密机电，补齐微特电机、精密执行器零部件的制造能力，深度布局具身智能设备核心结构件，相关产品已完成头部客户验证并实现小批量交付。

目前新业务虽处于培育放量初期，尚未大规模贡献利润，但已完成技术卡位、产能储备、客户导入三大关键突破，有望成为公司未来2—3年重要的增量来源。

硬核实力持续积淀 长期成长价值获机构认可

技术、客户、智造、治理多维优势叠加，构筑公司持续穿越周期的核心竞争力。

客户层面，公司深度绑定博世、法雷奥、麦格纳、宁德时代等全球知名企业，同步服务国内新势力车企及速腾聚创、海康威视等科技龙头，客户结构优质、订单稳定性强、抗周期能力突出。

技术层面，公司具备模具自研、压铸成型、精密加工、智能检测全链条一体化能力，累计获得授权专利130项，半固态压铸技术斩获北美压铸协会CASTER行业大奖，工艺技术达到国际先进水平。

智造层面，公司持续推进数字化工厂升级，依托MES、SAP全流程智能管控体系，生产效率、交付精度、品质稳定性持续优化。研发投入持续加码，聚焦汽车轻量化、高端压铸、智能装备核心技术迭代，为新旧业务增长提供坚实技术底座。

治理层面，公司持续完善长效激励机制，坚定看好长期发展。报告期内，公司完成1293.21万股股份回购用于股权激励，并推出第七期限制性股票激励计划，明确2027—2029年营收增长考核目标，深度绑定核心团队与企业长期发展利益。同时公司持续优化股权结构、规范激励管理，治理体系持续完善。

资本市场层面，机构认可度持续提升，截至6月末，陆股通（香港中央结算有限公司）持续增持，公募、券商等机构持仓稳步扩容，充分体现专业资金对公司战略布局与成长确定性的认可。

多家券商研报指出，爱柯迪新能源汽车高端零部件持续放量、全球化产能壁垒深厚、光模块与机器人新赛道空间广阔，三条成长曲线共振驱动未来增长。随着海外产能利用率提升、高端产品毛利修复、新业务逐步放量，公司将完成从规模扩张向高质量盈利增长的全面切换，持续受益于汽车轻量化、全球供应链重构、AI算力基建、人形机器人产业化四大行业红利，中长期成长价值明确。 章亚磊