一次更名，一场蝶变。8月28日晚间，汉嘉数智正式披露证券简称变更后的首份半年度报告。由“汉嘉设计”迭代为“汉嘉数智”，看似只有两字之差，背后却是企业发展逻辑、价值定位与成长赛道的一次战略性转变：告别以工程设计为核心的旧周期，向着城市数智化综合服务商的全新赛道迈进。宏大的转型蓝图已经铺展，战略落地的成色究竟如何？这份半年报，便是最具说服力的阶段性答卷。

利润逆势上行，业务结构重构释放转型红利

报告期内，公司实现营业收入5.16亿元，同比下降14.23%；归母净利润1613.04万元，同比增长7.34%；扣非净利润1819.83万元，同比增长15.30%。

当A股市场不少企业深陷“增收不增利”的困境，汉嘉数智走出了一条增利不增收的发展曲线。营收的阶段性收缩，并非增长动能衰减，而是企业主动取舍、优化资产结构的战略选择。

拆解营收结构，转型的脉络清晰可见：上半年传统设计咨询业务实现营收1.74亿元；城市治理数字化业务和机器人业务营收分别达1.35亿元和1.99亿元，两者合计体量接近传统业务的两倍。更为关键的是，城市数字化业务毛利率高达57.62%，约为传统设计业务的三倍。利润增速大幅跑赢营收增速，扣非营利韧性凸显，充分印证了公司剥离低毛利低效业务、锚定高景气数字赛道的战略成效。过去依靠工程设计、EPC业务拉动增长的旧模式正在有序收缩清理；城市数字化、AI城市治理、机器人智能运维等新业务，已经成为支撑上市公司利润增长的新支柱。

站在新旧周期转折点，在转型阵痛之中酝酿高质量质变

长久以来，汉嘉数智深耕建筑设计、市政工程赛道，积累了扎实的工程落地能力，也沉淀了深厚的地方项目资源。2024年，随着伏泰科技收购落地、纳入合并报表，公司迎来转型的关键拐点，正式完成从传统建筑工程企业，向城市数智化综合服务商的身份重塑，搭建起“工程底盘+数字大脑”的双轮驱动格局。上市公司发挥在城市物理空间改造上的优势，子公司伏泰科技深耕城市数字空间的治理运营，两者深度协同，打造出行业稀缺的“物理建设—数字孪生—长效运营”一体化交付能力，形成了区别于纯软件开发商、系统集成商的独特竞争壁垒。

从业务版图来看，城市治理数字化整体解决方案，已经占到主营业务收入的26.16%，成为公司举足轻重的核心板块。2026年上半年，公司持续推动城市治理软件产品，从传统数字化平台，向行业智能体升级；围绕环卫、园林、综合执法、排水防涝、城市安全等场景，推动人工智能从浅层的查询、数据分析，深度渗透至规划调度、作业执行、效能考核、科学决策等核心业务链条。

在城市治理数据服务领域，业务发展进一步升级：由早期的数据采集、加工处理，进阶到基于本体论的数据治理、具身智能服务。通过业务本体建模、全域数据汇聚治理、知识图谱与高质量数据集建设，将零散、孤立的城市数据资源，转化为可供AI智能体调用、理解的业务知识底座，为智慧治理落地筑牢数据根基。

城市治理机器人板块上半年营收达到1.99亿元，占比达到39%。2026年上半年，公司持续丰富产品矩阵，推动产品定位从单一作业装备，升级为“机器人+AI+平台+服务”的一体化解决方案；少人化运营服务，则从简单的机器换人，迈向“智能装备+AI平台+专业运营”的新型商业模式。依托统一调度平台，协同无人清扫、智能巡检、垃圾分类等多元装备，以数据驱动任务派发、过程监管与运营优化，持续降低城市运维对高密度人力的依赖。

“十五五”开局启新程，城市更新打开广阔市场空间

2026年，作为“十五五”开局之年，城市智慧治理在新质生产力、人工智能规模化应用的浪潮之下，加速朝着基础设施智能化、治理模式精细化、城市运行高韧性的方向迈进。根据行业规划与机构测算，“十五五”期间城市更新全口径市场空间约15万亿元，年均带动投资规模约3万亿元，市场容量较前两年稳步抬升。

如今的城市更新，早已跳出外立面翻新、道路修补的浅层改造阶段，转向全域提质、系统更新、安全加固、智慧焕新的系统性工程。老旧管网更新、城市内涝治理、安全隐患排查、基础设施提质，成为各地城市建设的核心抓手，而这，恰恰是汉嘉数智的核心优势赛道。

依托汉嘉数智在工程设计、EPC总承包方面的落地能力，公司深度参与各地城市更新实体项目建设；子公司伏泰科技同步承接配套数字化改造、智能化升级与长效运维服务，真正实现改造即数字化、竣工即智慧化。借助城市生命线安全监管平台，对燃气、供水、排水、桥梁等隐蔽高危基础设施，实现全天候感知、智能化预警；依托城市运行管理中枢，打通环卫、市政、巡检排水的治理闭环；依靠海量物联感知终端，实现城市设施运行状态的可视、可控、可管。

对比传统工程“完工即结束”的一次性收益模式，汉嘉数智的一体化方案，可以同步收获软件开发、硬件部署、持续运维三重收益，商业模式的稳健性、现金流的可持续性显著增强，成为企业穿越行业周期的压舱石。

卡位“六张网”顶层战略，把握五年维度成长红利

2026年，国家加快部署水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网“六张网”现代化基础设施。国务院、国家发展改革委相继出台配套部署，推动重大项目加快落地、形成实物工作量，据公开测算，年度相关投资规模超7万亿元。万亿级资本加速涌向城市基建的数字化、智能化升级，汉嘉数智凭借完备的产品矩阵，成为业内为数不多能够多赛道深度受益的服务商。

地下管网改造迎来历史性窗口期。根据国家发展改革委公开数据，未来五年，我国需要更新改造的燃气、给排水、供热等老旧地下管网近60万公里，对应投资需求约4万亿元；叠加“十五五”期间规划新建、改造的77万公里城市管网，管线普查、隐患排查、在线监测、智慧管廊的数字化需求迎来集中爆发。汉嘉数智的生命线数字化系统，能够深度嵌入管网改造全流程，让深埋地下的市政工程实现数字化、可视化、智能化，成为管网新基建不可或缺的配套支撑。

国家水网建设蹄疾步稳。“十四五”期间全国水利累计投资达5.68万亿元，并且连续四年年度投资突破万亿，水网覆盖国土面积占比已经达到80.3%。在此背景之下，城市防洪排涝、水环境治理、水安全保障体系加速升级，公司的智慧水务、排水调度、内涝预警产品，精准匹配各地建设需求，扛起城市水网智能化的重要一环。

面向算力网、新一代通信网络的建设浪潮，遍布城市的感知终端海量落地，城市数据迎来爆炸式增长。公司自研的AI中台、城市认知操作系统，可完成海量数据的汇聚、治理、建模与深度分析，搭建统一可信的城市数字底座，抢占智慧基建的数据入口，为城市级大模型、无人运维应用落地提供底层支撑。

“六张网”建设并非短期政策风口，而是贯穿“十五五”时期的国家级长期主线。权威测算显示，“十五五”阶段整体投资规模预计可达27万亿元，其中新型电网、城市地下管网单赛道投资均有望突破5万亿元。源源不断的新建、改造、数字化升级项目，将为公司打开长期成长空间，夯实公司中长期发展的确定性。

机器人与无人运营成型，构筑第二增长曲线

如果说城市更新、六张网数字化是当前的新机遇，那么城市治理机器人、少人化智慧运营，则是汉嘉数智面向未来的第二增长曲线。

依托全栈自研技术，子公司伏泰科技打造了清扫作业、智能巡检、事件处置等多品类机器人产品矩阵，方案已落地全国三十余座城市，并顺利实现海外项目突破。公司独创的平台—数据—装备—运营商业模式，打破了传统软件项目一次性交付的收入桎梏，转向常态化、可复购的城市运营服务费，商业模式价值进一步抬升。

从产业现实来看，人力成本攀升，正在倒逼市政服务模式变革。以武汉硚口区市政外包项目为例，智能化运维方案相较传统模式，有效压缩财政运维支出，减少人力投入。据第三方机构测算，国内市政基础设施运维市场规模，已经由2018年的7601.76亿元增长至2022年的9758.04亿元，行业正在加速拥抱人工智能、无人装备，提升治理效能。伴随城市用工成本持续上行、精细化管理标准不断提高，少人化、智能化运维已经成为不可逆转的行业趋势。机器人业务的规模化落地，将持续抬升整体毛利率，平滑政府项目的周期波动，增厚长期现金流。

转型成效逐步显现，长期价值迎来重估窗口

客观而言，汉嘉数智依然处在战略转型的深化阶段。地方政府项目释放节奏、新技术赛道持续研发投入、并购之后的组织与业务协同，仍是需要持续面对的阶段性挑战。

但透过2026年中报可以清晰感知：转型最艰难的阵痛期正在渐行渐远，数字基建的时代红利正加速到来。低效传统业务正在有序出清，高附加值数字业务扛起利润大梁；城市更新持续释放存量需求；六张网建设打开增量蓝海；机器人与少人运营模式逐步跑通，开启持续性收费的全新阶段。

从传统工程设计企业，到城市数智化综合服务商，汉嘉数智的产业定位、盈利结构、成长逻辑已经实现根本性重塑。随着公司核心能力持续释放，国家顶层政策红利不断兑现，必将逐步迈入高质量、高确定、高成长性的全新发展阶段。一鸣