8月30日晚间，洁特生物（688026）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入2.77亿元，同比增长3.47%；归母净利润2081.66万元，同比下降55.08%；扣非净利润1811.28万元，同比下降57.80%。公司上半年经营活动产生的现金流量净额为3510.43万元，同比下降58.29%。

从单季数据看，公司第二季度实现营业收入1.70亿元，同比增长17.52%，环比增长57.24%；归母净利润2503.98万元，环比扭亏为盈，盈利能力出现明显修复。公司方面表示，上半年利润下滑主要受自动化产线全面投产带来的折旧与电费增加、新业务研发投入扩大以及美元贬值导致的汇兑损失三重因素叠加影响。但公司二季度毛利率已回升至42.61%，基本恢复至上年同期水平，市场普遍预计公司下半年盈利压力将明显缓解。

营收规模保持增长，国内市场贡献显著增量

2026年上半年，洁特生物实现营业收入2.77亿元，较上年同期的2.68亿元增长3.47%。这一增速虽较2025年同期13.5%的增幅有所放缓，但需考虑上年同期存在产线搬迁调整及客户订单集中释放的特殊因素，形成较高基数。在此背景下公司收入仍保持正增长，显示出经营基本盘的稳定性。

分市场看，国内市场成为上半年收入增长的主要驱动力。报告期内，公司来自国内市场的销售收入达1.14亿元，同比增长19.22%。公司在中高端生物实验室耗材领域的国产替代逻辑持续兑现，凭借性价比优势、稳定的供应能力及快速响应的客户服务，新增客户销售额大幅提升，与国内重点高校、科研院所及头部生物企业的合作关系进一步巩固。海外市场方面，尽管受全球贸易环境不确定性加剧及原材料价格波动等因素的影响，但公司通过与核心客户的战略合作稳定基本盘，并积极开拓欧洲、亚太等新兴市场，对冲国际贸易摩擦以及原材料价格上涨带来的业绩影响，同步挖掘新的业务增长机会。

从季度节奏看，公司收入增速逐季改善。2026年第一季度受春节假期、产线切换及去年同期高基数影响，公司营业收入同比下降12.89%；第二季度随着自动化产线磨合度提升、订单交付能力恢复，单季收入同比增长17.52%，重回较快增长通道。此外，公司上半年共推出36种新产品，覆盖细胞培养、液体处理、医疗器械、过滤纯化等系列，产品矩阵的持续扩容为后续收入结构升级提供了支撑。

利润短期承压，第二季度毛利率回升

洁特生物上半年归母净利润同比下滑55.08%，降幅显著大于收入端波动，核心原因在于成本与费用的阶段性集中释放。

首先是自动化产线转固带来的固定成本上升。公司自2021年启动自动化产线建设，2025年完成厂区搬迁并正式启用新产线，2026年一季度全面投入使用。产线转固后，折旧、电费等固定成本同比大幅增加，而投产初期生产人员与新设备、新工艺的磨合尚未完成，叠加春节假期导致规模效应未能充分发挥，使得一季度单季毛利率降至34.37%，归母净利润出现亏损。

进入二季度，公司通过推进生产人员优化、加强生产培训与设备调试，大幅提升了自动化产线的运行效率。第二季度公司毛利率回升至42.61%，环比提升8.24个百分点，与上年同期42.29%的水平基本持平；单季归母净利润转正至2503.98万元。这表明自动化产线对盈利能力的边际拖累正在快速收窄，产线爬坡过程中的效率改善已开始体现在财务数据中。公司上半年整体毛利率为39.41%，较一季度的阶段性低点已明显修复。

其次是新业务研发投入的主动加码。报告期内，公司研发费用为1597.93万元，同比增长20.04%。研发投向聚焦于细胞与基因治疗（CGT）、生物医药、体外诊断及纯化过滤等重点领域，其中半导体过滤相关产品的开发是新增的重要方向。公司已依托子公司洁科膜完成囊式除菌过滤器、囊式预过滤器等生物过滤产品的开发，并进一步探索过滤产品在半导体生产、水污染治理等工业领域的应用，完成了CMP系列折叠滤芯、半导体厂务用水PES折叠滤芯等产品的样品开发。上述新业务尚处于研发投入与产品导入期，短期内对利润形成一定拖累，但为公司中长期增长打开了新的空间。

此外，汇兑损失对利润的侵蚀亦不容忽视。上半年公司财务费用为2416.71万元，较上年同期的938.67万元增长约1.5倍，其中汇兑损益由上年同期的收益311.01万元转为损失1038.84万元，主要因美元汇率持续走弱。公司外销收入以美元结算为主，尚未大规模采用外汇对冲工具，因此汇率波动对短期利润的影响较为直接。

展望下半年，公司盈利修复的基础正在形成。市场人士分析称，一方面，公司第二季度毛利率已回升至42.61%，自动化产线的规模效应和效率优势有望在下半年继续释放，单位制造成本存在进一步下降空间；另一方面，2025年下半年公司因投资减值等因素利润基数极低，为今年下半年同比改善创造了有利条件。公司在半年报中亦指出，随着生产人员与新产线磨合度的提升以及人员优化的完成，生产效率和盈利能力将得到进一步提升。