日前，港股第三方即时配送龙头顺丰同城（09699.HK）发布了2026年中期业绩公告。报告期内，公司营收规模稳步扩张，利润端实现爆发式增长，毛利率持续改善，在即时零售万亿赛道红利释放的背景下，公司走出了一条规模与盈利同步向上的高质量增长路径。

盈利水平持续提升

财务数据显示，2026年上半年，顺丰同城实现营收117.4亿元，同比增长14.7%。同时，公司的盈利能力得到提升，实现毛利8.23亿元，同比增长20.9%；毛利率由2025年同期的6.7%提升至7.0%。净利润3.49亿元，同比大幅增长154.9%；净利润率由2025年同期的1.3%提升至3%。

值得注意的是，即便剔除了股份支付费用和投资收益等非经常性损益，今年上半年，顺丰同城经调整净利润仍达到2.66亿元，同比增长70.8%；经调整净利润率由2025年同期的1.5%上升至2.3%，体现出公司主营业务的规模效应、精益运营正在持续兑现利润。

同城配送业务成为业绩增长核心引擎

具体来看，顺丰同城业绩实现高质量增长，一方面来自餐饮外卖、即时零售需求旺盛带动同城配送服务订单量提升，另一方面依托自身独特定位与全场景、全品类的服务能力，叠加规模效应进一步释放、投入优化策略、骑手底盘精益化运营以及AI技术应用，带动从前端获客、网络运营，到后台投入、全链协同的提质增效。

业务板块方面，报告期内，同城配送服务收入71.89亿元，同比增长24.4%。其中面向商家收入57.22亿元，同比增长28.1%；面向消费者业务收入14.67亿元，同比增长11.8%。最后一公里配送业务实现收入45.51亿元，同比增长2.1%，增长步伐稳健。

商家业务是本轮增长的最大亮点。报告期内，顺丰同城服务多渠道的连锁品牌、商超、餐饮商家，平台过去12个月活跃商家达到123万家，同比增长44%；多个头部客户合作市占率保持领先且持续提升，新增合作门店超4300家；商超品类收入同比增长超50%，美妆、生鲜等非餐饮品类高速增长，前置仓模式合作持续落地；不断深化与品牌客户的运营协同，向客户提供如门店“清洁打烊”等多元服务，赋能客户生意增长与运营提效。

服务规模扩大的同时，顺丰同城通过对产品精益化的打磨，持续优化消费者履约体验，带动良好口碑与用户满意度提升，促进复购。公司过去12个月活跃消费者规模突破2703万人，“帮送、帮取、帮买、帮办”服务覆盖了生活帮忙、医疗健康、商务代办等个人生活和工作场景，强化“重要物品急送首选顺丰同城”的品牌形象。报告期内，公司的独享专送服务使更多用户可享受到“1对1急送”的升级服务；蛋糕、鲜花、生鲜等高价值品类独享专送服务收入均实现高双位数增长；汉服租赁、行李寄递等近场服务有效满足用户对同城快递的提速需求；0—6公里小时达渗透率持续提升，收入稳健增长。

此外，最后一公里配送业务作为弹性运力补充，为快递物流企业提供末端履约支持。业务依托顺丰集团的合作基础，在揽收、同城转运环节持续渗透，同时拓展冷链、大件、四轮配送等新场景，作为稳定的业务基本盘，为公司提供现金流支撑。

以技术构筑业绩护城河

业务加速发展的背后离不开技术的驱动。顺丰同城积极拥抱AI带来的技术变革，并持续深化智慧物流与无人配送技术在多元化商业场景中的规模化应用，推动组织降本增效，以技术构筑公司业绩的护城河。

报告期内，公司完成了全场景智能体体系搭建，并积极推动AI在组织效能侧的全方位提效。面向商家和消费者，顺丰同城完成了与主流AI Agent的对接，实现了“一句话下单”的语音交互流程，致力成为AI生态中可被直接调用的独立第三方同城即时配送基础设施，通过积极拥抱AI Agent流量渠道，进一步拓展业务增长空间。面向骑手端，公司重点规划了履约、调度及客服三大智能体，推动AI能力向履约一线深度下沉。在组织效能端，AI已经覆盖合同审核、财务报销、BD拓客等流程，推动组织降本增效。未来，公司将持续以体系化AI智能体应用为核心驱动力，推动业务体系向专家级智能形态推进，以技术创新构建长期发展优势，引领效率与体验的双重升级。

截至报告期末，公司的无人车网络已经覆盖全国124个城市，运营车辆超1000台，月均活跃行程数超6万趟，形成了广泛的终端服务网络。今年3月，公司联合白犀牛公司于山东潍坊上线面向B端和C端的“无人货运服务”，通过闲时复用机制提升车辆使用效率；与肯德基合作使用无人车替代传统货运团餐配送，月节省成本幅度超55%。未来，无人物流车将作为现有运力的重要补充与创新引擎，持续驱动公司运营效率与服务品质的全面提升。

国盛证券研究员罗月江认为，作为即时零售专业化分工趋势下第三方即时配送龙头，顺丰同城对外不断开拓商家及消费者客户并不断提升客户市占率，同城配送业务增长动能强劲；对内依托顺丰品牌基因及集团协同效应，稳步提升最后一公里业务规模。公司积极探索“天地人”一体化配送生态，主动融入支付宝及微信AI生态，既丰富了用户服务渠道，也通过多维度满足商家私域配送需求完成了履约闭环；积极参与AI时代下履约端智慧基础设施建设，持续探索无人物流车的落地运用，以多层次物流体系融入服务链路，公司有望打开新的增长曲线。

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