8月30日晚间，同仁堂（600085.SH）披露2026年半年度报告。在中医药行业周期调整、医药零售承压、成本压力持续传导的复杂环境下，公司以党建引领企业治理，紧扣“夯实基础、改革攻坚”年度主线，统筹推进生产经营、营销变革、科研创新与国际化布局，多线并行，稳中求进。

报告期内，同仁堂实现营业收入83.79亿元，利润总额11.80亿元，归属于上市公司股东的净利润7.26亿元，经营活动产生的现金流量净额17.28亿元；截至2026年6月30日，合并报表总资产299.46亿元，归属于上市公司股东的所有者权益136.23亿元。受行业周期性调整等因素影响，公司营收与净利润同比分别下滑14.23%和23.19%，但经营现金流维持较好水平，为改革转型提供了坚实的资金支撑。

主业固本求进，营销改革与降本增效双向发力

中报显示，在产业底座夯实方面，公司深化精益生产管理，在保障核心大品种稳定供应的同时，从原料、工艺、市场多维度开展品种价值挖掘，推进潜力品种培育及新增生产地址申报，持续储备产能空间。各生产基地统筹产能调配，加快包装工序自动化改造，搭建产销联动机制，实现保供稳价与库存管控的动态平衡。

同时，营销改革持续向纵深推进。着力优化渠道结构，推动渠道扁平化，完善经销商准入与动态管理机制，整合医疗与OTC两大渠道资源，开展多元化品牌传播。五子衍宗丸、同仁乌鸡白凤丸地铁广告曝光超1.6亿次；京制牛黄解毒片、加味逍遥丸借助短剧及互联网平台实现数亿级传播曝光；御药传奇首家体验馆落地无锡，酒类业务布局京东、抖音官方旗舰店，国药公司接连推出羚羊角粉胶囊等新品，跨境电商矩阵逐步成型，多业务板块协同释放活力。

此外，降本增效成为上半年经营的重要抓手。搭建集中采购体系，统一物料质量标准，推动采购与财务系统数据打通，构建阳光可追溯的采购管控体系；生产环节通过工艺优化、能源管控、排班优化等方式压降制造成本；费用端将降本纳入绩效考核，严控非必要开支。上半年销售费用同比下降16.43%，管理费用同比下降7.90%，成本管控成效逐步显现。

长线资金用“持仓”投票，机构看好中长期盈利修复

值得关注的是，中报股东名册显示，全国社保基金一一八组合持有同仁堂1447.27万股，持股比例1.055%，位列公司第三大股东。作为典型的长线稳健型资金，社保基金持仓风格偏向具备稳定现金流、品牌壁垒与长期研发储备的实体企业，其对同仁堂的持续重仓，向市场传递出长线资金认可中医药赛道中长期产业价值的明确信号。

首创证券研报指出，同仁堂品牌积淀深厚、产品矩阵丰富，海外注册持续取得突破，海外市场有望成为业绩新的增量；全国首单天然牛黄进口落地，贵细原料供给瓶颈得到缓解，中药材价格下行背景下成本压力边际减弱，叠加营销改革持续推进，现有品种商业价值有望进一步释放，维持“买入”评级。

科研数智双轮驱动，ESG建设推动可持续发展

上半年，同仁堂持续加码中医药课题攻关，加快经典名方、改良型新药、创新药研发进度——温胆汤颗粒、真武汤颗粒等经典名方研究有序开展，芪参颗粒推进Ⅱ期临床试验；“珍稀濒危药材仿生制造北京市重点实验室”“临床优势方药来源创新药智能创制北京市重点实验室”成功获批；与中国医学科学院药物研究所达成战略合作，攻坚珍稀濒危药材替代技术，多项科研项目斩获行业科技奖项。

智能制造与数字化转型同步提速：以大兴、亦庄分厂为试点落地工业5G网络，引入数字孪生、生产执行系统，打造可视化智慧工厂，多项AI安全应用、工业装置取得软件著作权与专利；同时推进OA、供应链、司库、防伪码等多套系统建设，启动AI中医药大模型专项建设，探索智能用药、基层诊疗赋能等落地场景，以数字技术赋能传统中医药产业升级。

7月20日，北京上市公司协会组织上市公司走进同仁堂开展“ESG与可持续发展”主题调研，参访代表实地走访大兴制药厂智能化生产车间。公司紧扣《上市公司可持续发展报告指引》推进ESG体系建设，将绿色生产、文化传承、投资者保护嵌入经营全流程，统筹绿色发展和社会责任，扎实落地多项举措，为行业ESG建设贡献力量。

党建深度嵌入治理全链条，把牢国企航向

作为国有上市老字号中医药企业，同仁堂持续筑牢党建根基，充分发挥党组织“把方向、管大局、保落实”的领导作用，推动党的领导融入公司治理各环节、全流程。公司严格落实“第一议题”制度、“三重一大”事项前置研究等制度，持续完善科学决策机制；聚焦国企责任担当，持续拓宽帮扶产品采购路径，以实际行动巩固乡村振兴帮扶成果。

下半年，同仁堂将继续秉持稳中求进的工作总基调，紧密围绕年度经营目标，全力推进核心品种培育，集中资源打造核心大品种集群；加速科研创新与数智转型，培育新质生产力；坚定不移推进国际化战略，推动中医药服务惠及全球更多消费者；严守合规底线，确保企业行稳致远。

业内人士分析认为，无论是稳健的经营性现金流、长线资金的增持加持，还是成本端的边际改善、科研创新的持续突破，都彰显出这家百年老字号在行业调整期极强的韧性。在党建引领下，同仁堂正以“夯基”与“攻坚”的双重定力，积蓄穿越周期的高质量发展新动能。

同轩