9月，A股新股市场迎来炒作热潮。9月22日，中塑股份与世纪数码同日上市，双双触发二次临时停牌，首日涨幅分别高达683.29%和742.37%，将本轮新股赚钱效应推向高潮。自9月17日沈鼓集团以年内最低发行价引爆市场以来，9月已上市的16只新股首日平均涨幅达213.80%，处于较高水平。

中塑股份、世纪数码

同日两度临停

9月17日，主板新股沈鼓集团以4.39元/股的年内最低发行价登陆A股，成为行情启动的催化剂。

沈鼓集团上市首日高开196.10%，尾盘两度暴拉触发临停，最终收涨373.80%，报20.80元/股。次日（9月18日），该股大幅低开后迎来大涨，盘中最大涨幅达297.07%，最高触及82.59元/股，总市值一度达2568.5亿元。截至9月22日收盘，沈鼓集团报37.98元/股，较上市首日收盘价仍有约82.60%的涨幅，并未出现大幅回落。

沈鼓集团的赚钱效应显著提振了打新资金的信心，在其示范效应下，后续上市的中塑股份与世纪数码均大幅高开，并在盘中获得资金持续追捧。

9月22日，中塑股份上市，发行价为55.28元/股，发行市盈率22.20倍。该股早盘即以384.37%的涨幅高开，报267.76元/股；午后多头持续发力，该股先后两次触发临时停牌，间隔仅35秒，盘中最高触及580.00元/股，最大涨幅一度超过900%。截至收盘，中塑股份报433.00元/股，收涨683.29%。按盘中最高价测算，投资者中一签（500股）最高浮盈约26.24万元。

世纪数码发行价为15.67元/股，同样在午后大幅拉升，先后两度临停，盘中最高触及150.00元/股，最大涨幅达857.20%。截至收盘，该股报132.00元/股，收涨742.37%。按盘中最高价测算，中一签（100股）最高浮盈约1.34万元。

根据Wind数据统计，截至9月22日，9月共16只新股登陆A股市场，首日涨幅均值为213.80%，中位数为130.50%，略低于2025年全年新股首日涨幅均值（259.33%）。11只新股首日涨幅超100%，其中世纪数码和中塑股份分列本月第一、第二。

炒作新股注意三大变量

从统计来看，低价股获资金炒作显著。沈鼓集团、马矿股份等低价发行的新股首日涨幅均超过290%。此外，炒作范围从主板向外扩散，9月上旬的炒作集中在主板和创业板，至中下旬已扩散至北交所，世纪数码的742.37%涨幅为北交所新股上市涨幅今年第二高。

本轮新股行情，以下几个因素形成了共振。

首先，低发行价策略引爆打新热情。沈鼓集团以4.39元/股的年内最低发行价亮相，极低的绝对价格显著降低了参与门槛，放大了上涨空间。其次，小流通盘易于被资金撬动。以中塑股份为例，上市初期无限售流通股仅873.31万股，占总股本17.70%，网上中签率约0.013%，供需失衡为资金拉升提供了条件。再次，赚钱效应出现自我强化。沈鼓集团上市次日的大涨打破了市场对新股首日爆炒、次日暴跌的惯性担忧，增强了后续打新资金的参与意愿。最后，近期市场整体交投活跃，情绪回暖，在成交量没有明显放大的背景下，新股作为稀缺筹码品种，容易吸引短线游资集中炒作。

尽管9月22日两只新股表现抢眼，但从9月已上市满10个交易日的个股来看，多数股价已从首日高点明显回落。9月1日上市的马矿股份上市10个交易日后股价下跌35.42%，华汇智能上市10个交易日后股价下跌30.67%，格林生物上市10个交易日后股价下跌33.50%。

22日，一位市场人士表示：“首日暴涨后的价值回归是A股新股的常见规律。投资者在追逐打新收益的同时，需警惕上市后股价回落的风险。新股首日的巨大波动往往伴随着极高的换手率，追高介入可能面临较大的资金损失。投资者应关注以下三个变量：一、监管动态，持续的新股非理性炒作可能引发监管关注与窗口指导；二、发行节奏，若后续新股供应增加，稀缺性溢价可能被稀释；三、市场情绪切换，若大盘出现系统性调整，新股炒作情绪或率先降温。”记者 刘扬