2026年以来，A股医用耗材企业五洲医疗（301234）股价走出翻倍行情。Wind数据显示，今年以来公司股价涨幅超220%。业内人士认为，五洲医疗本轮股价大幅走强，源于公司筹划半导体跨界转型、主业盈利能力显著修复、股东信心提振、行业题材联动等。

主业基本面反转

盘面显示，9月22日，五洲医疗收获“20CM”涨停，短期上涨势头迅猛。南京一位券商分析师向《大众证券报》记者表示：“从走势来看，该股本周一成功突破前期长期震荡箱体上沿，周二成交量再度放大，市场交投活跃度大幅提升，做多情绪集中释放。”

股价大涨的背后，是公司终结了此前连续三年业绩下降的态势，经营基本面获得实质性修复。2026年中报显示，公司实现营收2.03亿元，同比下降6.40%；归母净利润0.15亿元，同比增长46.11%，盈利端明显回暖。

记者注意到，公司盈利改善主要得益于核心产品毛利率修复与精细化成本管控。报告期内，公司核心产品结构持续优化，医用穿刺针业务营收同比增长19.68%，毛利率提升5.80个百分点至25.20%。成本方面，公司营业成本同比下降10.50%，降幅显著高于营收降幅，管理费用同比下降11.18%，成本管控成效凸显。

此外，公司股东结构持续优化，筹码集中度不断提升。截至9月10日，公司股东总户数连续两期下降，累计降幅达8.18%，户均持股数量、持股市值同步大幅提升。值得关注的是，公司大股东提前终止减持计划，进一步提振市场信心。

跨界半导体 业务结构升级

为了摆脱单一医用耗材业务依赖，实现高质量转型发展，五洲医疗开始跨界布局，切入高景气半导体赛道，这一布局成为本轮估值大幅抬升的核心逻辑。根据五洲医疗公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，收购旋智科技100%股权，同时募集配套资金，本次交易构成重大资产重组及关联交易。

本次交易的标的公司旋智科技前身为美国仙童半导体电机控制产品线事业部，专注于高集成度电机控制芯片研发与生产，可提供“芯片+算法+系统”全栈式解决方案，产品广泛应用于新能源、工业控制、汽车电子、智能家电等高景气领域，服务三星、格力、海尔、美的等行业头部企业。

本次重组目前正在有序推进。截至9月21日，标的公司尽职调查、审计、评估等各项前置工作均稳步开展，暂不存在可能导致交易中止或变更的重大事项。不过，公司也提示称，本次交易尚需经过董事会、股东大会审议及深交所审核、证监会注册等多重审批流程，交易落地时间及最终推进结果存在不确定性。

投资策略上，上述券商分析师告诉记者：“梳理本轮股价上涨的动因：一是公司跨界半导体赛道取得实质性进展；二是公司2026年上半年业绩大幅回暖，主业盈利能力显著改善；三是大股东提前终止减持计划，缓解二级市场抛压；四是近期其所属板块整体走强，形成题材联动效应。经营方面，市场对公司‘半导体新赛道’的认可度不断提升。随着主业盈利能力持续修复、芯片业务逐步落地，公司有望实现业务结构升级与估值重构，但投资者仍需警惕重组进度不及预期、行业周期波动、新业务整合不及预期等潜在风险。”

记者 张曌