今年前三季度，汤臣倍健实现营收52.98亿元，同比增长7.78%。按单季度统计，公司营收已连续五个季度正增长，且2026年第三季度增速升至17.60%。增长的背后并非单一渠道或单一产品的放量，而是一场以“精耕细作”为战略锚点的结构性变化。

渠道上，线上占比继续提升，商超与海外成为新的增长点；产品上，新品贡献持续放大；品牌上，主品牌之外，健力多、lifespace益倍适、天然博士等子品牌打开新增量，品牌人群资产进一步完善。

若想看清这一变化的细节，就应聚焦今年汤臣倍健在渠道、产品、研发上的创新。

渠道变化：线上挑大梁，商超与海外添增量

汤臣倍健2026年的渠道策略，已经不能用“线上线下”的二分法来概括。除了象征“来时路”的药店、合作新模式频出的商超、以抖音和天猫等为代表的电商外，还有正在开拓的海外市场，它们共同构成丰富的渠道网络。从业绩贡献看，线上、商超、海外是这一轮增量的主要来源，药店则在经营提质中守住了基本盘。

前三季度，汤臣倍健实现营收52.98亿元，同比增长7.78%；其中线上渠道实现收入28.60亿元，同比增长19.79%，占营收比重约54%，成为公司第一大渠道；线下渠道实现收入24.14亿元，同比小幅下降2.16%。单看累计数，线下仍在负增长，但拆到第三季度来看，线上渠道增速进一步升至30%，线下渠道同比增长5.2%，业绩修复的弹性开始显现。

线上方面，最值得关注的是原本相对滞后的抖音渠道。2026年前三季度，汤臣倍健全品牌抖音销售额同比增长46%；以抖音为代表的兴趣电商渠道的放量，从侧面验证了汤臣倍健在高势能渠道上正“火力全开”。

据第三方平台数据，2026年前9个月，汤臣倍健旗下全品牌市场份额稳居电商平台第一梯队，在天猫、京东的全品牌销售额均位于行业头部，展现了公司多渠道协同的综合能力。

而商超则成为其线下渠道中最值得重视的变量。今年前三季度，汤臣倍健深化与头部商超客户的联合共创，推动渠道专供产品由单品试点走向多品类矩阵，公司商超渠道营收同比增长38%。其中，汤臣倍健与山姆共创的Yep血橙味铁饮上市首季便卖出1100万盒。背后的思路很清晰：会员制商超的选品逻辑以复购和品质为核心，流量成本低于兴趣电商，且专供产品天然具备差异化定价空间，有利于强化盈利能力。

（Yep血橙味铁饮）

另据中康CMH数据，今年前8个月，汤臣倍健药店零售全品牌市场份额同比提升，跑赢行业大盘。眼下，汤臣倍健正在推进药店全链路DDI（数据直连）数字化基建，其本质是把药店渠道的动销从“压货逻辑”转向“数据驱动的复购逻辑”，叠加专业化运营赋能，从而拓展新增量。以晶纯鱼油产品为例，2026年汤臣倍健联合连锁药店累计服务超两万名老客户，带动了鱼油品类复购增长。

这套精细化运营策略之所以能顺利落地，源于汤臣倍健对药店场景的理解，以及强大的零售药店运营能力支持：店员推荐、专业背书、健康管理复购，这些都是线上难以替代的优势；通过服务把老客留住，才能充分放大药店的专业价值。

海外渠道则是眼下不可忽视的另一增量来源。今年前三季度，汤臣倍健国际化业务增速超过80%，其中Pentavite、lifespace益倍适表现亮眼。公司海外业务形态已由单一市场试水，发展为多品牌、多国协同运营。

相比依赖单一渠道，这种全域协同的结构，也让企业具备了穿越周期的抗波动能力。

产品逻辑的迁移：从“大单品”到“可复用的能力”

过去一段时间，外界评价汤臣倍健的核心叙事是“大单品”，明星产品集中在蛋白粉、氨糖、益生菌等核心品类。2026年前三季度的变化在于，大单品仍在，但消费者能记住的产品更多了。企业的增长来源正在变成多品类的“能力复用”，即把在一个品类里跑通的人群定位、品质升级和科学循证能力，复用到更多品类。

其中，蛋白粉是最能说明品类纵深的样本。旗舰蓝罐臻钻主攻电商渠道，新白金蛋白粉专供线下药店，公司第三季度新推出的极萃蓝罐则以100%进口分离乳清蛋白和98%消化率等专业优势，切入进阶免疫需求赛道。同一品类、多条产品线，不同的人群定位，背后是汤臣倍健数十年积累的研发能力、供应链能力和用户运营能力。

比配方升级更深的壁垒，是标准升级。2026年，汤臣倍健深度参与了中国营养学会“优质蛋白质”团体标准制定，多款产品率先完成品质升级，并获准使用“优质蛋白质”标识。当一个品类从“有产品”进入“有标准”的阶段，头部企业的先发优势会从市场份额转化为规则话语权。

鱼油则代表另一个维度的能力复用，即把临床循证转化为市场主动权。金装鱼油拿到首批“高rTG型一级新鲜度”标识，带动线上品类增量。而今年10月新上的“三合一鱼油”背靠“45天人体实测，改善血脂3项”的科学实证，上市9天销售额便突破100万元。这条路径释放的信号很明确：汤臣倍健正在尝试将鱼油从“成分竞争”拉入“证据竞争”的维度。

（汤臣倍健的鱼油产品）

除了主品牌外，子品牌也在同步验证这套科学逻辑的可复用能力。lifespace益倍适第三季度收入增速达到36.4%，其中第四代小蓝腰纤体益生菌以自主研发的专利菌S600切入年轻群体的体重管理场景；健力多的OTC硫酸氨糖累计零售额超过5000万元，意味着其骨关节品类在药店渠道获得了处方药级别的信任入口；天然博士则凭借分龄策略的专业优势，持续稳固天猫、京东、抖音等主流电商平台婴幼儿DHA品类销量的头部地位。

在科学营养的支持下，多品类、多品牌矩阵带来的深层价值逐步被放大。凭借汤臣倍健成熟的研发体系和供应链优势，每一个子品牌都开始拥有独立的“产品证据链+渠道适配策略”，让产品更靠近用户，也让产品证据更容易被用户理解。

研发带来的变量：从科学资产变成竞争壁垒

三季报中，一个容易被忽视的点是，报告期内汤臣倍健的研发费用同比增长44.79%，该数据显著高于销售费用增速。眼下，研发正成为汤臣倍健推动品类创新、品牌孵化的重要抓手。

今年以来，汤臣倍健同步推进的循证研究覆盖了多个核心品类：舒百宁纳豆红曲胶囊的千人临床实证、健力多氨糖硫酸软骨素的万人真实世界研究、健安适水飞蓟葛根丹参片的临床实证等。这些研究的共同特征是周期长、成本高且结果具备不确定性。但在行业监管趋严、长尾品牌加速出清的背景下，高等级的临床证据正在从品牌的可选项，变成构建消费信任的必选项，也正在成为汤臣倍健的产品优势。

9月上市的健忆多，是一个更完整的科学样本。它以六重脑营养专利配方切入脑力养护赛道。临床研究结果显示，中老年轻度认知障碍人群服用12个月后多项认知功能得到改善，相关成果发表于国际知名期刊《Journal of Affective Disorders》。这套高等级证据构建的产品壁垒，短期难以被复制。

（健力多氨糖硫酸软骨素的万人真实世界研究）

回看今年3月汤臣倍健发布的2025年年报，公司董事长梁允超在致股东信中的表态值得回味：“再艰难，牺牲阶段性利润也要确保长远、健康原则下的品牌项投资。”这句话不仅解释了利润数据为何滞后于收入数据，也划定了一条判断标准：当增量来自多品类，当临床循证从个案走向方法论，利润的修复将只是时间问题。

汤臣倍健的2026年三季报，是一份收入端已经给出答案、利润端仍在等待结果的财报。先以“结构性变化”为支点，释放未来发展势能，再靠产品证据链的深度和渠道运营效率完成品牌升级，对于一家正在以“再创业”心态穿越行业周期的龙头企业而言，前者证明它没有掉队，后者才决定它能走多远。

记者 陈陟