10月29日尾盘，动力电池龙头国轩高科（002074）股价走向跌停。

昨日盘后，国轩高科公布了2026年三季报。公司第三季度归母净利润上市以来首次为负。

公告显示，今年第三季度，国轩高科实现营收176.62亿元，同比增长74.62%；归母净利润-5.37亿元，同比由盈转亏。受此影响，国轩高科前三季度归母净利润同比下滑66.48%至8.49亿元。

扣非归母净利润数据却大为不同。今年第三季度，国轩高科实现扣非归母净利润1.45亿元，同比增长1062.66%。这意味着，国轩高科第三季度亏损的原因似乎并非来自主业。国轩高科在财报中表示，业绩亏损主要受公司持有的股票资产公允价值变动和汇率变动影响。

第三季度，国轩高科的非经常性损益为-6.82亿元，其中“除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益”项目显示的金额为-8.91亿元。

今年前三季度，国轩高科的公允价值变动收益为2.11亿元，同比下降90.92%。而这一数据在今年6月底时仍高达9.96亿元，占公司上半年利润总额的比例超过七成。

国轩高科在2026年半年报中披露了其证券投资情况。彼时，公司持有14只境内外股票，其中涵盖众泰汽车、铜冠铜箔、赛力斯、曼恩斯特、逸飞激光、华润新能、奇瑞汽车、途虎等。今年上半年，铜冠铜箔股价的上涨给国轩高科带来了近17亿元的公允价值变动损益。

汇率波动也成为影响国轩高科盈利能力的重要因素之一。今年前三季度，公司财务费用为19.66亿元，同比增长87.85%。国轩高科解释，主要系报告期内汇率变动所致。

回到主业上来看，国轩高科第三季度营收增速创下2023年以来同期新高。中国汽车动力电池产业创新联盟公布的数据显示，今年1—9月，国轩高科的国内动力电池装车量为34.89GWh，市场份额为6.07%，较上年同期提升0.74个百分点。据SNE Research统计，2026年上半年，公司动力电池装机量全球市占率为4.6%，较去年同期提升0.7个百分点。