10月29日，*ST卓然(688121)发布关于收到上交所终止上市事先告知书的公告。公告显示，*ST卓然于2026年10月28日收到了上交所上市公司管理二部下发的《关于上海卓然工程技术股份有限公司终止上市的事先告知书》(以下简称《事先告知书》)。

据《事先告知书》，截至2026年10月28日，*ST卓然已连续20个交易日股票每日收盘市值均低于3亿元，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则(2026年4月修订)》(以下简称《科创板股票上市规则》)第12.3.1条等规定，公司股票已经触及终止上市情形。

这意味着*ST卓然将成为科创板首只市值退市股。在市值退市触发之前，*ST卓然已处于多重风险叠加状态。财务类退市风险方面，2025年年报被出具无法表示意见、内控被出具否定意见，公司股票被继续实施财务类退市风险警示并叠加其他风险警示。重大违法强制退市方面，告知书认定公司可能触及《科创板股票上市规则》第12.2.1条第(一)项、第12.2.2条第(六)项规定的重大违法行为，股票被叠加实施退市风险警示。

按照《科创板股票上市规则》第12.1.10条，上市公司出现两项以上终止上市情形的，其股票按照“先触及先适用”原则实施终止上市。因此，本次率先推进的是交易类强制退市程序;重大违法强制退市路径并未因此消解，若正式行政处罚决定落地并认定触及重大违法情形，仍将独立构成终止上市依据。上交所监管工作函也明确要求公司及时披露并充分提示风险。

程序层面，公司可在收到《事先告知书》后5个交易日内提交书面听证申请。上交所上市委员会将在听证、陈述申辩期限届满或听证程序结束后15个交易日内，就是否终止上市进行审议，再由上交所作出决定;终止上市决定公告后5个交易日内摘牌。由于交易类强制退市不设整理期，投资者没有最后的“卖出窗口”。上交所同时要求公司尽快聘请主办券商，确保股票在摘牌之日起45个交易日内进入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。

除进入退市程序之外，公司经营本身已相当困难。2025年公司营业收入为18.49亿元，同比下降38.08%;归母净利润由盈转亏，亏损1.88亿元，为上市以来首次年度亏损;同年审计的净资产为22.85亿元。2026年上半年，营业收入仅3.45亿元，同比下降64.32%;归母净利润亏损9861.10万元，上年同期亏损21.90万元;扣非净利润亏损1.35亿元。半年报显示，石化专用设备收入3.37亿元，占主营业务收入的98.86%，炼油专用设备收入为零，业务高度集中。

记者 刘扬