10月27日，志高机械披露2026年第三季度报告。从单季度看，公司第三季度实现营业收入1.9976亿元，同比增长0.44%，在上半年收入累计同比下降11.07%的基础上回到正增长；归母净利润2436.34万元，同比下降5.88%，降幅较上半年累计水平有所收窄。

单季收入回到正增长，反映出公司经营出现边际改善。

毛利率保持稳定，研发投入继续增加

前三季度，志高机械综合毛利率约为27.87%，较上年同期提升约0.13个百分点。在营业收入同比下降的情况下，公司综合毛利率仍保持稳定，说明主营业务的整体盈利水平没有随收入同步走弱。

同期，公司研发费用达到2347.54万元，同比增长11.68%。研发投入与营业收入呈现不同方向的变化，反映出公司仍在持续推进技术研发。对于以凿岩设备和空气压缩机为核心业务的志高机械而言，产品性能、能耗水平、自动化程度以及对不同应用场景工况的适应能力，都是参与市场竞争的重要因素。

公司此前披露，已于2026年6月成立上海技术研发中心，重点面向钻机和空压机两大产品线开展高端化技术研发。研发中心的建设与持续增加的研发投入相结合，为公司推进产品升级提供了进一步的组织和资金支持。

从项目交付到工况验证，高端钻机持续拓展海外市场

在财报发布前后，志高机械的海外项目交付也传来新进展。公司公众号近期披露，单日向首钢秘鲁铁矿项目发运15台D480A露天一体式潜孔钻机。自2025年以来，首钢集团已先后采购R8100L牙轮钻机、D460A和D480A露天一体式潜孔钻机，累计采购达到25台。

从单一产品采购到多款钻机持续进入同一项目，反映出志高机械能够围绕矿山施工需求提供不同类型的装备。对于矿山设备制造商而言，产品能否适应实际作业环境、能否按要求交付，以及后续配件供应和技术服务能否跟上，都是项目合作的重要环节。这批设备的发运发生在三季度报告期后，属于近期业务进展，不应直接作为前三季度收入变化的解释。

高端牙轮钻机则提供了另一组产品商业化证据。

公司披露，柴动牙轮钻机于2025年第三季度完成工程样机试制并进入海外市场。截至2026年8月，公司已在南美、印度尼西亚、俄罗斯累计销售13台柴动牙轮钻机，实现整机及配件销售收入超过7200万元。已售产品在铁矿、铜矿、金矿等场景累计完成1万小时工程验证，公司正与多批海外客户开展技术交流，相关客户提出个性化需求。

这些进展表明，柴动牙轮钻机已经从工程样机阶段进入实际销售和工况验证阶段。销售数量、配件收入和现场验证数据，为观察产品的市场接受度提供了具体依据。随着海外客户继续开展技术交流，产品后续销售仍有进一步拓展的空间，但实际放量情况还取决于客户需求和订单转化。

在产品竞争方面，公司表示，在国内主流产品领域，其产品效率、能耗和自动化水平已与国际品牌通用产品持平，客户服务及备件供应能力具有优势；在前沿技术产品领域，国际品牌仍有较大的技术优势。公司产品已在海外市场与国际品牌同台竞争。由此来看，志高机械推进高端钻机业务，既需要持续提升产品性能，也需要依靠定制化方案、交付响应和售后服务满足不同矿山的实际需求。

海外服务网络与智能化产线同步推进

海外市场拓展并不只涉及设备销售。志高机械此前披露，香港、新加坡子公司的设立，主要为海外业务提供更便捷的交易和结算途径；秘鲁等实体服务网点则规划覆盖当地物流、配件储备、技术支持、客户培训以及矿山设备全维保等服务。

这类布局有助于公司把服务环节延伸至设备交付之后。对于矿山设备客户而言，配件供应、维修响应和持续运行保障关系到设备的实际使用效率。随着海外设备销售和客户服务需求增加，本地化服务网络也将成为公司拓展海外业务的重要配套。

产能建设方面，前三季度公司在建工程达到8822.81万元，较上年末增长55.45%，公司解释主要系募投项目在建工程增加所致；同期，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达到5296.08万元，同比增长42.97%。公司此前披露的募投项目包括年产300台智能化钻机生产线建设项目。研发投入与产能建设同步推进，为后续产品升级和生产能力提升提供了基础。

在新能源产品方面，公司正同步开发纯电动和增程式电动钻机。根据公司披露，增程式电动钻机全系列产品及各应用端技术已开发完成，目前正在开展核心供应商的样品验证工作，预计2027年完成整机样品试制并进行小批量市场投放。相关产品仍处于研发验证和产业化准备阶段，后续进展将取决于技术验证及市场需求。

从三季度收入同比转正，到高端钻机在海外矿山项目持续交付，再到海外服务网络与智能化产线建设，志高机械正逐步积累业务增长的新动能。随着高端钻机产品持续接受市场检验、海外客户合作不断深化，以及研发成果与生产能力进一步衔接，公司在产品升级和国际市场拓展方面的布局有望逐步转化为业务增量，为经营持续改善、推动高质量发展注入更多动力。