10月29日晚间，立讯精密（002475）发布多份公告，包括2026年三季报、全年业绩预告及第三季度利润分配方案。作为国内精密智造龙头企业，立讯精密用一组稳健增长的数据，再次印证了“消费电子基本盘＋AI基建第二曲线＋汽车电子外延”的成长逻辑。

单季营收1105亿元、净利52.14亿元，经营韧性持续显现

三季报显示，公司2026年第三季度实现营业收入1105.07亿元，同比增长14.62%；归母净利润52.14亿元，同比增长6.98%，较二季度的41.83亿元环比增长约24.6%；扣非后归母净利润44.12亿元，同比增长11.91%，主业盈利质量稳中有升。

从前三季度来看，公司实现营业收入2850.12亿元，同比增长29.01%，创同期历史新高；归母净利润130.57亿元，同比增长13.36%；扣非后归母净利润103.74亿元，同比增长8.72%；基本每股收益1.77元。公司表示，营收增长主要系企业合并增加及产品出货增加所致。截至三季度末，公司总资产达4117.43亿元，较年初增长34.32%；归属于上市公司股东的所有者权益为1204.73亿元，较年初增长41.86%。

值得注意的是，报告期内人民币对美元汇率持续升值、原材料及各项要素成本上升，给公司带来不小的经营压力，财务费用也因利息费用增加及汇兑损失增加而明显抬升。公司在三季报中表示，面对多重外部挑战，公司保持战略定力、坚定推进既定发展规划、持续深耕消费电子、通信与数据中心、汽车电子三大核心业务，整体经营稳健，体现出较强的抗风险能力与经营韧性。

全年净利预增15%至20%，“三条曲线”同向共振

与三季报同步披露的全年业绩预告显示，公司预计2026年度实现归母净利润190.90亿元至199.20亿元，同比增长15%至20%；预计扣非后归母净利润155.07亿元至165.37亿元，同比增长9.44%至16.71%。上年同期，公司实现归母净利润166.00亿元。

公司在预告中给出了清晰的增长路径：消费电子业务随着大模型能力持续演进，物理AI硬件（AI端侧硬件、机器人等）正加速形态重塑与规模落地；通信与数据中心业务受益于高速铜缆互连及光模块产品陆续量产；汽车电子业务在与莱尼的“双向赋能”中持续提升全球渗透率。

从上半年分部数据看，三大业务已呈现均衡向上的结构：消费电子实现营收1224.76亿元，同比增长19.27%；通信与数据中心实现营收166.09亿元，同比增长49.66%，毛利率为17.3%，是增速最快的板块之一；汽车电子实现营收323.91亿元，同比增长274.10%，营收占比由去年同期的7%提升至18.6%，莱尼并购首年即实现扭亏为盈。上半年公司研发投入达65.73亿元，同比增长43.09%；毛利率为11.78%，同比提升0.17个百分点，业务结构持续向高毛利环节迁移。

在AI基础设施这条主线上，公司正加速从“部件商”向“整机柜级解决方案商”跃迁：800G光模块已实现成熟量产，1.6T产品稳步推进批量出货，224G高速铜缆及连接器进入商用阶段，448G产品处于预研验证；液冷、电源等配套环节已突破北美核心客户认证并陆续放量；子公司立讯技术发布的轩辕3.0-GPU节点零组件方案，进一步补齐AI基础设施全栈拼图。公司管理层在近期投资者交流中透露，已在LRO、LPO、XPO、NPO、CPO等多条光互连技术路线上布局，带宽覆盖800G至3.2T及下一代方向；AI PC业务有望在未来3至5年带来高速成长，电源管理新品Power Shelf预计明年在核心客户量产，DC-DC业务未来三年每年有望保持2至5倍增长。随着前期战略投入在下半年逐步转化为增量动能，公司的“第二曲线”正从布局期迈入收获期。

三季度每10股派现0.6元，机构看好平台型成长

股东回报方面，自2010年上市以来，立讯精密已连续16个年度实施现金分红，累计派现约110亿元。2026年公司进一步加快分红频率：在中期分红8.49亿元已实施完毕的基础上，公司董事会于10月29日审议通过第三季度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金股利0.60元（含税），共计派现约4.64亿元，H股股东每10股派0.70港元。年内两次现金分红合计约13.13亿元，让股东更及时地分享公司发展成果。

股份回购方面，2026年初，公司披露10亿元至20亿元的股份回购方案，并持续推进实施。截至三季度末，公司已累计投入约10亿元，回购股份17,665,380股，占总股本的0.23%。

机构层面，多家券商对公司中长期成长保持乐观。国联民生在近期发布的深度报告中维持公司“推荐”评级，预计公司2026—2028年归母净利润分别达189.7亿元、306.0亿元和441.6亿元，对应PE分别约21倍、13倍和9倍，看好公司由消费电子精密制造龙头向多元化平台型精密智造企业持续升级；华兴证券维持“买入”评级，中金公司给予“跑赢行业”评级，中国银河给予“推荐”评级。

分析人士认为，立讯精密的看点在于“多条腿走路”：消费电子基本盘穿越周期，AI基建打开成长空间，汽车电子外延并购增厚报表。在“精密制造+AI+汽车”的交汇处，立讯精密正试图走出一条属于平台型智造企业的全新路径。